1、万联证券 请阅读正文后的免责声明 Table_MainInfo 证券研究报告证券研究报告| |商业贸易商业贸易 解读解读生鲜零售的前世今生生鲜零售的前世今生，当下超市电商迎风口，当下超市电商迎风口 强于大市强于大市（维持） 生鲜生鲜零售零售专题专题报告报告系列系列（一）（一） 日期：2020 年 04 月 08 日 Table_Summary 行业核心观点：行业核心观点： 短期来看，短。

2、创新前行 中国零售市场的 成功指南 麦肯锡消费与零售咨询业务 2019年3月 麦肯锡公司版权所有 麦肯锡中国媒体中心设计 McKinsey McKinsey 2 创新前行中国零售市场的成功指南 踏入农历猪年， 各行各业的风险和不确定性再次走高。
零售额增长放缓； 地缘 政治风险依旧； 宏观经济承压等等， 这一切都让零售商们忧心忡忡。
事实上， 从 坪效来看， 在以现代渠道为主导的关键市场上， 。

3、究了400家全球零售商，这些零售商正在不同的成熟阶段实施人工智能用例 - 这一群体占全球零售市场的23收入。
该研究进一步包括对全球最大的250家零售商的公共数据进行广泛分析。
将这些数据与2017年的数据进行比较，它提供了一系列现实检查，不仅显示了人工智能在具体回报方面取得了多大进展，而且如果零售商开始优先考虑不那么复杂的部署，并使其重点多样化，那么它可以提供多少价值。
该报告的主要见解包括：超过四分之一（28）的零售商今天正在部署人工智能：研究发现，2017年人工智能部署量大幅增加（17），比2016年增加了7倍（4）。
到目前为止，人工智能为创造就业机会创造了微不足道的损失： 71的零售商表示人工智能正在创造就业机会，超过三分之二（68）的工作岗位处于高级水平（协调员级别或以上）与此同时，75的人宣称人工智能目前尚未取代其组织中的任何工作。
那些确实说工作被削减的人把这个数字提高到25或更低。
人工智能的影响：降低客户投诉，提高销售额：零售商现在非常注重人工智能可能对客户关系和销售产生的影响：尽管预期从2017年开始下降，但报告发现，98的受访者在客户中使用人工智能 - 面向功能预计客户投诉数量将减少15，而99的人预计AI将销售额增加1这标志着2017年发生了重大变化，受访者对“从不知道”的零点，超过15的期望。

4、建设、海外游普及等原因也有巨大市场潜力。
拥有高学历，收入分布下沉 高端美妆用户学历高，52%拥有大学本科学历。
66%高端美妆用户月收入8000元及以下，购买高端美妆商品不只是高收入人群的选择，现正发生在各收入阶层。
白领占多数，其次为学生高端美妆用户以白领阶级中的普通职员(24%)和企业管理者(17%)居多，学生也占18%。
产品功效、商品价格是用户的购买核心驱动力，成为购买阶段前进动能 用户购买高端美妆商品的核心驱动力是功效与价格，用户以此为依据在购买路径不断做出决策。
不同阶段满足核心驱动力的层次不同，如从需求产生到搜集信息要求有效触达，但从搜集信息到购买则是要求深度验证，从购买到产生忠诚则需要不断强化产品功效并满足价格要求。
购买路径第一步，需求连结场景启发购买 用户购买美妆的需求持续存在，易伴随外界场景触发购买行为。
主要购买美妆商品的需求为价格优惠时、商品用完时、网上看见感兴趣的商品时。
品牌主若能理解用户产生需求的时机点，通过精准营销触达用户，启发购买动机。
接触美妆商品渠道多元，50%曾在微信看到过高端美妆商品信息 电商平台是接触高端美妆商品信息最多的渠道，其次的百货专柜、美妆品牌官网、微信平台占比接近。
微信中接触高端美妆商品的触点以品。

5、提出了一系列精心构思的问题，以了解消费者对各大零售商生鲜商品的看法，包括四家全国连锁超市、三家领先的电商、菜市场、传统专卖店，以及区域性的线下和线上零售商。
麦肯锡找出了新鲜水果、蔬菜和肉类中的KQI，并对这些KQI的关键属性作了列举。
调查量化分析了消费者对每家零售商门店的满意度，对其生鲜商品部门质量的看法，以及对19种特定生鲜商品的质量评判。
全球有越来越多的消费者正在享受着稳定的财务状况。
2017年9月，麦肯锡在全球29个国家中展开了第三次年度全球消费者信心调查 ，我们发现，受访者对自身财务状况的评价比去年更加乐观。
选择推迟购物、削减支出、对自身经济状况感到不安的消费者人数降低。
全球范围内选择消费升级、购买较高端品牌的消费者越来越多，而选择消费降级至廉价品牌的人数减少。
我们在2017年5月的一篇文章中提到，全球消费者信心呈上升趋势。
此次调查表明该趋势得到了进一步强化 。
举例而言，消费向电商渠道转型的速度比去年进一步加快，这一趋势不仅发生在中国和印度，而是遍及全球，并且已从富裕消费者扩散至各个收入层级。
此外，此次调查观察到了三个有趣的趋势，为快速消费品企业和零售商如何寻求增长提供了启示。
半数以上的消费者表示自己的消费习惯在过去半年内有所变化。
这三个趋势分别是：消费者正在不断舍弃中端品牌；节约意识在全球各地以不同形式逐渐兴起；即使是注重健康的消费者也未必会去购买天然或有机产品。
消费者。

6、成熟期。
便利店在中国：一线城市人流密集商圈多，社区门店与CBD门店流水高；二三线区域性明显，地方品牌声量大。
市场变化：快消品类调整苏宁先后收购万达百货及家乐福，单纯线上化无法支持到店率和结构化调整。
困局：连锁便利店困局：商业地产去库存在便利店密集区域带动“到家模式”迫使到店需求下降，供应链体系受困。
II.转型及成果：咖啡新零售vs便利店咖啡：利润率高，连锁咖啡品牌市场教育力度大，便利店门店争相建立现磨咖啡商品柜台入口。
门店改造：日系便利店结构调整小，一线城市中系头部品牌改造成本高，菜场及用餐区成门店“新宠”。
城市化进程优先催生了两类城市里的共同需求活鲜与生鲜 ，而其刚需属性、高频次和高毛利，是社区零售商店的必要争夺市场；便利店前置仓配置需求高，区域化程度差异小。
III.案例研究1.苏宁小店：苏宁内部各产业链接入口，场景零售战略核心产品，社区OMO服务平台，开店速度超预期，苏宁菜场拉动消费频次，苏小团与前置仓带动生鲜供应链效率。
2.便利蜂：资本和技术驱动，决策由数据和算法确定，主张数据驱动门店更新迭代，业态辅助提升运营效率。
3.7-ELEVEn：国内市场供应链能力成熟、理性扩张门店、自有品牌Seven Premium毛利高。
4.红旗连锁：首家中系上市企业 ，95%门店集中在成都，毛利率超过30%，位居行业头部区间。

7、多零售企业将加入智慧零售行列,零售行业的技术改造和数字化转型将在更大范围延伸和更深领域发酵,加速零售行业数字化升级。
2、公私域联动将是智慧零售的运营趋势微盟研究院研究认为,在公域尽可能多地获取流量,再沉淀到企业私域流量池进行后续触达运营,这种公私域联动的模式将成为零售企业的共识以及进行智慧升级的重点。
企业可以通过App、社交平台、内容聚合平台以及电商平台等公域流量平台获取流量,再沉淀到微信小程序、公众号、社群等商业矩阵里,形成企业的自有用户和数字化资产,形成商家的私域流量池。
通过私域流量的构建,企业可以以更低的成本进行用户的运营和营销,并进一步建立数字化会员体系,帮助零售企业实现与用户更精准的连接和触达。
3、直播和短视频将成企业智慧零售标配微盟研究院认为,随着消费者获取内容的方式逐渐向视频转移,未来直播、短视频将成为智慧零售商家的标配。
直播和短视频可借助公域广告、社群、朋友圈、公众号等引流曝光,再通过线上商场进行交易转化,是商家拉动增长的营销新法宝。
直播可以更直观地展示商品,在互动性以及体验生方面都更有优势;短视频内容生动多元化;且低成本、传播力强,是商家强有力的“种草”工具。
同时,短视频可补充直播内容、填充用户碎片时间并通过精准投放为直播进行引流和做预热,直播的内容又可进行二次制作成为短视频进行品牌传播,从而能更好地提升用户的粘性以及平台的活跃度。
二者“双剑合璧”互相补充,将成为。

8、的新品牌比疫情之前更多。
疫情以来有关电子商务的在线对话仅在过去6个月内就高达150万次提及。
在购物网站中，沃尔玛占据了在线对话的主导地位，从3月到9月初，沃尔玛的提及次数为69.3万次：2020年3月-2020年9月内总共有150万人提及此外，尽管亚马逊在电子商务市场占据全球主导地位，但由于沃尔玛积极主动地扩大其在线业务，在过去的六个月里，沃尔玛占据了电子商务的47%，而亚马逊占了26%。
消费者对零售电子商务的复杂情绪在流行期间，消费者对电子商务的看法有所波动。
样本显示，COVID-19危机期间，消费者对便利性和安全性的正面评价是其将购物习惯转向虚拟购物的重要原因。
与此同时，许多谈话都担心运输成本和包装增加对环境的影响。
疫情期间，电子商务提到的负面影响(24%)是正面影响(10%)的两倍多。
展望未来：疫情之外的零售电子商务角色从2021年起，世界各地的人将在网上购买商品和服务。
预计到2023年，电子商务将占全球零售总额的22%。
到2023年，全球电子零售销售总额达65亿美元。
电子商务正在全球范围内蓬勃发展，制定信息充分、不断发展的电子商务战略极具重要性。
文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：Synthesio：后疫情时代网络零售业的增长与扩张。

9、 汪立亭汪立亭 首席分析师首席分析师 S0850511040005 李宏科李宏科 高级分析师高级分析师 S0850517040002 2019年年3月月14日日 社区生鲜的空间、模式与案例分析社区生鲜的空间、模式与案例分析 证券研究报告 证券研究报告 （优于大市，维持） （优于大市，维持） 1 9 8 3 4 0 3 4 / 3 6 1 3 9 / 2 0 1 9 0 3 1 4 0 9 : 。

10、 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 报告摘要报告摘要： 零售转型效果显著零售转型效果显著的低估值标的的低估值标的 市场普遍关注公司的“商行+投行”战略，而对零售转型的亮点认识不足。
本文重点分 析零售，力图补足这一逻辑版图。
公司零售条线的营收表现日新月异，增速排名突飞猛 进。
由于业务和资产负债亮点突出，公司未来发展。

11、近20%。
2.大部分增长将来自亚洲、拉丁美洲和中东的新兴市场。
3.从2019年的约10%上升到2025年的近20%。
4.大部分增长将来自亚洲、拉丁美洲和中东的新兴市场。
2021全球零售业未来展望估计，当年全球在线零售额增长了32%，达到2.6万亿美元，尽管整体零售市场收缩了2%以上。
经历创纪录的一年之后，网络零售业的增长将不可避免地从2021年开始放缓，但网络零售商不会轻易放弃他们已经获得的土地。
冠状病毒疫苗的推出和新病毒株的出现带来的不确定性将使许多国家在2021年采取社会疏远措施。
此外，网上购物和送货上门的便利性也使它们成为许多消费者的诱人选择，即使他们可以再次走进商店，他们也会继续使用这些方法。
全球在线零售(销售额变化%)（左）非食品项目首当其冲地受到消费者支出削减的影响(万亿美元) （右）结合覆盖全球58个市场的数据和预测，预计到2025年，全球在线零售额占零售总额的比例将从2019年的10.3%上升至近20%。
这一增长的大部分将由两个因素推动：发展中市场：新冠疫情有助于缩小亚洲和北美消费市场之间的差距，并显示出前者更具弹性。
在亚洲以外，中东和拉丁美洲将有扩张的机会，那里的在线零售在2020年激增，但这些市场的大部分仍掌握在无组织的参与者手中。
在线食品和杂货配送：在导致全球消费者支出下降近4%的一年里，食品和饮料支出仍增长了5%。
网上杂货。

12、品牌方数据安全的思考品牌方数据安全的思考 鸿亿系统创始人：黄谦黄谦 关于鸿亿 国内优秀的系统方案服务商 13年专业专注：防伪解决方案软件订制开发 鸿亿拥有200人强大服务团队技术人员占80，资深产品经理全程1对1服务 鸿亿系统丰富的系统开发。

13、p今年的圣诞节和其他许多事情看起来会有点不同。
由于冠状病毒的限制，许多家庭正在考虑将火鸡调整尺寸，用于小型聚会。
实体零售商都在想，他们是否能暂时解除封锁，为圣诞节购物提供一个小小的机会之窗。
据估计，冲动性购买占总零售额的16，这意味着圣诞节。

14、p在当今世界，客户越来越多地定义公司如何构建供应链。
他们现在可以随时随地购物，更加注重道德和环境意识，并期望从零售商那里获得更丰富的体验。
然而，许多组织正在努力寻找一种创新的采购补充和分销方法来应对这些变化。
零售商开始认真考虑如何优化供应链。

15、中环零售股份有限公司行政总裁Yol Phokasub说：中环零售一直致力于我们中环的人生目标。
我们愿以我们的意志和力量，在业务网络人员和高效的管理体系上，协助各界化解这场危机。
通过CRC对COVID19的决心计划，我们与集团企业联手，推动。

16、国美与央视合作，央视作为国家级权威媒体，在直播方面的专业度毋庸置疑，央视主播的妙语连珠也给直播锦上添花。
广泛影响力和巨大流量背书，让国美超级直播在未来有更多看点。
利用精准的大数据，对应消费者核心需求，选择消费者最感兴趣的产品，除了家电以外，。

17、智慧物流框架要点：社会化仓配供应链转型案例：菜鸟社会化仓配网络实践缩短人货距离智慧物流框架要点：跨境多段协同供应链智慧物流框架要点：物流机器人3.0一代机器人：机械自动化二代机器人阿：单向自动化三代机器人：互动自动化智慧物流发展阶段成果：时。

18、队伍建设方面，增配理财经理，增强客户粘性。
邮储银行搭建了贵宾理财经理和财富顾问队伍，优化了高端客户11 团队服务模式，并对理财经理贵宾理财经理和财富顾问进行差异化专项培训，提升队伍专业能力和客户服务水平。
通过向客户提供更专业的服务，提升客户。

19、亚洲领先零售集团的数字化转型经验2022年1月永旺集团数字化简介永旺集团一直致力于在全球范围推动数字化转 型。
在中国， 集团成立了 永旺数字科技有限公司 简称DMC ， 自建技术开发团队及业务运营团队， 通过研发运维与业务运营一体化的方式。

20、中国零售业：智慧开启未来零售商和品牌商如何创新才能在世界上最具活力的零售市场取得成功2017年全零售 2 来源： PwC SAP Retailer Survey； 基数： 312名预算限制太多遗留系统需要变更难以和现有系统集成302120在。

21、新零售，中国电商的新战场掌握电子商务大趋势，在新零售时代开局制胜2目录新零售崛起 重新定义消费场景 04中国的人口变动趋势 06渠道革新：线下线上消费者心态大不同 09抢占渠道先机 13提升营销成效 引流有道 16掌握节庆与农村市场的庞大商。

22、虞坚 新零售引爆新的品牌增长点 我们为什么排2小时的队买喜茶 2017年消费市场冷暖如何 P 3 数据来源：凯度消费者指数，2017年上半年比较去年同期. 4 消费升级与城市化带来的人口红利是维持市场的动力 快速消费品市场上半年销售额变化 。

23、 2017 年 升级：变化中的中国网络零售 The changing face of China online retailing 1 升级 ：变化中的中国网络零售 The changing face of China online ret。

24、生鲜是便利店的下一站生鲜是便利店的下一站 便利店行业研究报告便利店行业研究报告 2017 2017 年年 3 3 月 月 姜煦姜煦 2 线下零售态势回暖，便利店有望成为下一个风口 电商对线下零售的冲击力逐渐下降。
在人口红利逐渐消失品类的电商。

25、零售业的新增长线零售业的新增长线 直播带货直播带货费芮互动创始人暨CEO蒋美兰2一般商家跟柜姐KOL对直播的热爱，都为了：可以时时刻刻都赚钱找到直播平台，手机拿起来就可以开始直播。
不用制作高难度的网站，不用写艰深的文案不用成为李佳琦，只要能。