1、 海外行业海外行业报告报告 | 行业专题研究行业专题研究 1 电商电商 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 05 月月 20 日日 作者作者 文浩文浩 分析师 SAC 执业证书编号：S02 618 展望展望：疫情后首个疫情后首个电商电商全民大促全民大促，直播直播带货有望带货有望 引爆网购引爆网购新动能新动能 电商电商 618 大促大促是是比肩双比肩双 。

2、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 。
直播电商，万亿直播电商，万亿 GMVGMV 下的新风口下的新风口 直播电商研究专题2020.4.23 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 唐思思唐思思 首席传媒分析师 S07 王冠然王冠然 传媒分析师 S05 我们认为，随着直播模式不断演进，直播产业的用户规模和付费水平将持续。

3、2019酒类电商行业研究 看新零售之风如何吹醒传统酒行业？ Mob研究院出品 目 录 CONTENTS 01. 序章：酒业市场概览 02. 酒类电商行业研究 03. 酒类电商典型企业研究 04. 酒类电商消费者大数据 序章：酒业市场概览 Preface: Overview of Market 白酒、啤酒和葡萄酒占据酒业市场份额的近9成，其中白酒走“利”，啤酒走“量” Source：统计局，Mob研。

4、中国生鲜电商行业研究报告 2019年 2 2019.6 iResearch Inc. 摘要 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。
中国生鲜电商处于高速发展期，不断有创新模式涌现及新玩家入局 未来1-2年市场将迎来新一轮洗牌期，供应链能力是企业突围制胜的关键 中国生鲜电商整体市场头部效应明显，垂直市场向头部玩家加速集聚 SMSSMS 发展现。

5、中国生鲜电商行业研究报告 2020年  2 2020.7 iResearch Inc.                                       &n.。

6、跨境电商行业深度报告 海外线上消费占比提升，跨境电商行业乘风而起 证券分析师：王立平 A0230511040052 研究支持：戎姜斌 2020.07.08 2 投资摘要投资摘要 海外疫情加速消费需求向线上转移，国内出台多项支持跨境电商产业政策，成为本轮跨境电商行情催化剂。
1）海外疫情 加速需求线上转移，助推行业景气度。
疫情在海外二季度持续发酵，线下关店潮加剧，更多的消费者选择线上消费。
此外 海。

7、下游）作为电竞游戏的主要播出媒介，收入占比 5.6%排名第二，产业链格局短期内较难打破。
游戏直播流量仍在增长，虎鱼两强格局成型。
1）游戏直播用户盘子快速扩张主要得益于游戏竞技化以及电竞赛事的繁荣，易观预计 18 年游戏直播用户规模达 3 亿。
2）斗鱼、虎牙集中度明显提升，成为直播行业 TOP 其集中度提升的驱动力来自先发优势带来的资本支持与规模效应良性循环，赛事版权亦向头部集中。
3）虎鱼移动端月活差距不大，胜负未决。
虎牙重心在电竞赛事，依赖娱乐主播变现，颈部主播盈利能力突出；斗鱼向泛娱乐拓展，游戏主播盈利能力强，头部主播收入集中。
游戏直播 VS 娱乐直播：粉丝经济 VS 陪伴经济的较量。
1）从平台定位看，娱乐直播是面向大龄男性的陪伴经济，而游戏直播是粉丝经济。
2）从引流模式看，娱乐直播壁垒低，可替代性高，易受短视频及其他跨界直播平台冲击，而游戏直播粘性较强。
3）从盈利能力看，差异化的用户属性决定了游戏直播平台盈利能力弱于娱乐直播平台，游戏直播盈利能力主要弱在在单用户付费价值（收入端）、带宽成本和主播分成成本等方面。
付费指标增长、平台议价能力提升是游戏直播盈利能力出现拐点的信号。
1） MAU 增速放缓，未来增长驱动力为付费率和 ARPPU 的快速提升，广告及游戏联运亦有拓展空间。
2）杠杆效应显著降低带宽成本率，资费下降+云计算有望进一步优化单用户带宽成本。
3）。

8、906亿元人民币，同比增长39.6%(2017年为649亿元)。
在全国农村网络零售额占比达到13.6%。
农村电商发展历程：2013年之前，由于农村网络基础环境的限制，以及民生基础设施不够完善导致我国农村电商行业发展比较缓慢。
2014年，阿里启动“千县万村”计划，投资100亿，吹响进军农村电商的号角。
农村电商成为市场的热点，随后，各类农村电商平台相竞推出，产业资源快速涌入，行业进入快速发展阶段。
东部地区农村电商发达，西部和东北地区农村电商发展空间大：从地区分布来看，东部地区农村电商网络零售额市场份额远远领先于其他地区，占比达到78.6%；西部和东北地区农村电商发展教为落后，发展空间大。
2017年农村网店达到985.6万家，较2016年增加169.3万家，同比增长20.7%，带动就业人数超过2800万人。
预计2018年农村网店可达到1200万家，带动就业人数将达到3500万人。
关于中国农村电商行业发展的建议开展农村电子商务知识的普及与推广，助力品牌搭建虽然我国农村电商行业近年来发展速度比较快，但农民作为文化弱势群体，接受新事物的能力有限，所以开展电子商务知识的普及与推广，为更多的农民“触网”提供可能。
借鉴全国其他地区的成功做法，重点培训涉农组织、专业合作社、农村青年等掌握农村电子商务的运作模式与操作方法。
充分发挥互联网+的作用，加大宣传推介，打造。

9、的80%以上，但各家还没有建立明显的竞争壁垒，随着新入局者增多，竞争将逐渐激烈，预计两年内市场达到饱和。
模式易仿，资源难得：平台运营方面，各家的主要差异在品控与服务上。
上下游对平台的用户粘性都不强，现阶段各家除了提供基本的功能外，也在尝试不同的平台打法，尤其是在留存小b端用户方面。
总体趋势是增加在供应链端的管理，以及更加精细化的运营。
未来趋势：未来平台在“人”、“货、”场”三个方面都不会拘泥于现在的模式，另外，货品也将从成品库存向产能库存转变。
货是壁垒，但小b端是关键，二者双向影响。
平台只有不断提供差异化的服务，才能留住“货”与“人”。

10、明显，垂直市场向头部玩家加速集聚2018年中国生鲜电商CR5占比63.1%，集中度较高，头部效应明显。
2018年中国垂直生鲜电商市场CR5占比37.6%，较上一年增加了12.5%，市场集中度快速提升，垂直生鲜电商市场已呈现出向头部集聚的趋势。
趋势展望未来1-2年市场将迎来新一轮洗牌期，供应链能力是企业突围制胜的关键随着赛道玩家的增多以及巨头布局的扩大，生鲜电商行业竞争将持续升级，同时也将推动原有的行业格局加速洗牌。
“供应链管理”作为生鲜电商最重要的一环，是企业在混战中突围制胜的关键，在生鲜供应链中运用大数据、人工智能、物联网等先进技术，追踪用户行为、精准预测市场需求、把控生鲜产品质量，以及通过向生产端延伸，以缩短供应链条、降低运营成本是提高供应链管理能力的重要途径。

11、业素质及个人魅力对商品销售效果能够产生极为重要的影响，而直播电商本质上就是线下导购的线上化。
淘宝抖音快手共享直播电商盛宴根据我们的产业调研及数据测算，直播电商 2019 年总规模有望达到 4400亿。
由于互动形式升级/评价体系完善，直播电商在短短 3 年时间内就实现了电视购物 10 倍以上的行业规模。
从结构上看，预计淘宝直播 2019 年实现 GMV 2500 亿，抖音/快手分别实现 GMV 400 亿/250 亿。
直播电商改变了什么？直播电商不仅仅是替代了传统货架式电商，也不仅仅是历史上电视购物简单的升级版本，而是从整个产业链的角度提升了消费者与品牌商之间的链接效率。
从商品端看，直播提升了非标商品潜在线上渗透率；从用户端看，直播能够发现用户非计划性购物需求；从产业链看，直播加快了供给端产品开发速度，从而实现了用户需求的即时响应。
5G 时代才是直播电商真正的大风口早期受益于行业红利而崛起的商家与主播大多数都属于“草根商家”和“素人主播”。
然而主流平台正不遗余力的用明星背书等方式提升直播间的用户认知；专业内容制作机构入圈，提升内容制作品质；越来越多一线品牌开始积极参与直播电商。
直播内容质量有望加速改善。
随着投入商用的 5G网络普及以及未来 VRAR 等技术的逐渐成熟，线上购物体验将远远超越过去传统的超市货架式电商，向真正的“云逛街”。

12、层级的渠道体系受到冲击，电商成大势所趋。
酒类电商发展历程：酒类电商历经十年，走到新零售元年行业从萌芽探索期到增长爆发期，再到成熟稳定期，历经十年，终于发展到新零售阶段。
酒类电商市场规模：预计到2020年破千亿线上渗透率不足10%，90%的交易仍在线下完成，酒类电商亦需加强线下线上的融合能力。
酒类电商竞争格局：50万俱乐部仅有2席酒类电商行业用户规模较小，其中酒仙网以94.7万月活，遥遥领先。
酒类电商模式探索：电商的本质是效率，新零售时代来临从B2C到O2O，再到B2B，最后集结于新零售，背后商业逻辑只有一个：效率王道。
酒类电商融资概况：沉寂两年，强势崛起，蓄势待发从2017沉寂，到2019阿里腾讯“带资进组”，资本力量正在掀起酒水“零售革命”。
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13、来，直播电商又会有哪些机会点和新挑战？以上都是本报告关心的问题。
高增的流量池：内容拉动用户，短视频和直播是分散用户注意力的主阵地疫情之下，短视频和直播用户规模爆发式增长，线上内容消费强劲，庞大的用户规模是直播电商商业变现的前提。
万亿市场规模：正处于热门赛道的高速渗透期，红利持续释放直播电商GMV高速增长，兼具强体验、低客单、快转化等优势，2020年品牌注意力和预算正向短视频和直播倾斜。
风口之下竞相入场：直播主体更加多元化，并向专业性方向发展各平台带货主播从网红到明星再到企业家和专业媒体主持人，直播电商不断朝专业性和公信力方向发展。
明星抢位：用平台、明星和品牌三倍流量持续加码种草直播随着平台流量扶持和品牌背书，明星以卖货、公益、品牌代言等多重目的开启直播带货新征程。
品牌自救：拥抱变化主动求变，线上业务提振熬过疫情寒冬品牌看重短视频平台的大流量、高留存率和闭环的变现路径优势，通过内容种草和直播带货实现流量与营业额的增长。
平台持续入局：各平台差异化竞争，加码直播业务各大平台从政策扶持、活动倾斜、功能权重的提升，到MCN机构的引入、外部大咖的加盟，平台持续加码直播市场。

14、中胜出。
生鲜电商市场规模增长迅速，头部效应明显2019年中国生鲜电商行业市场交易规模达2796.2亿元，较上一年增长36.7%。
2020年受疫情影响，消费者对于生鲜到家的需求急速增长，生鲜电商市场交易规模将会有显著的提升，预计到2023年，生鲜电商市场交易规模将超过8000亿元。
从市场集中度来看，2019年生鲜电商行业前5家企业份额占比为57.2%，头部效应明显。
多模式共存局面仍将持续，新者入局生鲜电商混战升级未来一段时间内，生鲜电商市场仍将呈现多业态共存的局面，出现一家通吃现象的可能性较低。
受疫情影响，生鲜电商将迎来快速增长，同时生鲜电商行业竞争将持续升级，传统零售商超加速拓展线上渠道，巨头在生鲜电商的布局也在持续扩大，这将推动原有的行业格局加速洗牌。
由于生鲜电商面临高昂的物流成本及运营成本，整体规模化盈利是长期难以实现的难题，想要在“混战”中突围，亟需加快实现自我造血能力。

15、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

16、2020 a咀I!i Ila Iii IC!II 荠腮烹 ， ， A 1. 购物狂欢： 电商行业群起而舞 2. 带货直播： 网购江湖全新亮点 3. 网红营销：”双11”最强打工人 4. 电商基石： 快递企业蓬勃跟进 5. 风险洞察： 购物狂欢仍需谨慎 天眼查 数据新闻实验室 出品 天眼查大数据：电商行业企业数据报告（2020） 我国超378万家电商相关企业，较多集中在沿海地区 天眼查专业版。

17、p文玩老头子，年轻玩家加速崛起pp年龄结构两头小中间大，其中75后为中流砥柱，但85后 90后年轻群体加速崛起，文玩老头子的刻板印象被打破。
pp遍布发达富庶文化底蕴深厚城市pp文玩人群城市分布相对均匀，二线及以上城市占比较去年提升3.从。

18、p东南亚对跨境商品需求旺盛，多家当地电商在中国招商pp一带一路推动东盟成为我国最大贸易伙伴。
在东南亚，LazadaShopee等跨境电商平台兴起，它们纷纷来到中国，开展大规模的中国商家招募，力图输入更多的中国商品以满足当地消费者的需求。
pp。

19、购物网站和网络上的搜索评测是用户获取商品信息的主要渠道，但用户对此二渠道的信任度并不高，熟人和线下商场才是下沉城市用户更为信赖的信息渠道，与之相反，对直播带货的信任度则很低。
pp网络直播在下沉城市渗透可观：有几近半数的的用户观看过网络直播。

20、抖音已成为品牌日常销售和新品发布的重要渠道，部分品牌业绩亮眼。
由于淘系内获客成本提高竞争持续激烈，抖音电商闭环形成后引 流至第三方电商平台的成本持续上升，同时直播电商模式有利于品 牌方实现品销合一，因此抖音电商正逐渐成为各品牌的重要渠道，。

21、专业服务型医药零售新模式，实现慢病患者诊疗新体验线上诊疗的加入，使得医药电商为用户提供的服务不再仅限于买药和配送。
围绕着医药产品和服务供应链形成的诊前诊中诊后全流程覆盖构成了医药电商的新模式以患者为中心的专业服务型医药零售。
这种新模式的出现。

22、传统电商与二手电商之间存在竞争合作关系传统电商的标品供应链货源来自工厂，流向消费者，属于增量市场的交易。
而二手电商的货源更多的是来自于用户，再流向消费者，属于存量市场的交易。
因此在构建存量交易平台时，需要用户带来大量闲置货源，然后搭建交易渠。

23、线及新线城市是生鲜电商的重要市场,用户占比近六成，中小城市是增量的主战场。
线上生鲜消费习惯养成,从一线城市向二线及以下城市演进，中小城市用户增长强劲。
男性生鲜电商消费习惯快速养成，用户占比持续提高。
80后及90后是最重要的用户群体，贡献了超。

24、中国企业采购电商市场研究 报告 2021.12 iResearch Inc. 22021.12 iResearch Inc. 摘要 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。
数字经济与实体经济深度融合的政策导向持续强化，政策红利不断释放。
202。

25、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金电商指数 1615 沪深 300 指数 4766 上证指数 3555 深证成指 14138 中小板综指 13972 相关报告相关报告 1.抖音。

26、电商行业趋势报告2022前 言未来电商新趋势的 指路明灯以未来发展之新趋势， 助力卖家洞见市场变化， 搭建长寿品牌。
2020年2021年， 是跨境电商界历经 百年未有之大变局 的两年屡破记录的物流费用 日益高涨的广告成本 多渠道销售的普及等。

27、2022 年深度行业分析研究报告 诚信 责任 亲和 专业 创新2请参阅附注免责声明行业现状：全球电商规模与占零售的份额保持快速增长电商优势在疫情爆发后更显著体现：从2019年底爆发至今的新冠疫情推动了消费方式的转变，对品牌方和消费者均产生了。

28、2016中国汽车后市场电商盘点养护电商篇研究对象：中国移动互联网网民数据来源：Trustdata自建的日活跃用户超过5000万月活跃用户超过1.5亿的样本集采集方法：只在亮屏情况下进行数据采集，确保数据的真实性和有效性。
采集频次方面，不带支。