1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2626 Table_Page 公司深度研究|钢铁 证券研究报告 久立特材（久立特材（002318.SZ） 产量具备弹性，产量具备弹性，产品结构升级增强盈利韧性产品结构升级增强盈利韧性 核心观点核心观点： 2019 年业绩：年业绩：油气投资高景气驱动不锈钢管价利齐升，归母净利润同油气投资高景气驱动不锈钢管价利。

2、 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 02 月月 17 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 （首次）（首次） 当前价： 11.00 元 明泰铝业（明泰铝业（601677） 有色金属有色金属 目标价： 19.20 元（6 个月） 被低估的铝材加工龙头，产品结构持续优化被低估的铝材加工龙头，产品结构持续优化 投资要点投资。

3、 s 信隆健康信隆健康（002105） 产品结构不断优化，产品结构不断优化，运动康复业务运动康复业务打开打开增长空间增长空间 信隆健康首次覆盖报告信隆健康首次覆盖报告 穆方舟（分析师）穆方舟（分析师） 林昕宇（分析师）林昕宇（分析师） 张心怡（研究助理）张心怡（研究助理） 证书编号 S0880512。

4、 证券研究报告 / 行业深度报告 产品结构优化产品结构优化，短期承压不改长期趋势短期承压不改长期趋势 报告摘要报告摘要： 市场回顾：市场回顾：从业绩角度看，食品饮料行业 2019 年实现营业收入 6996.70 亿元，同比增长 14.78%；实现归母净利润 1176.52 亿元，同 比增长 14.28%。
2020 年 Q1 营收同比增长 0.15%， 净利润下降 0.66%。
从。

5、质消费意愿超八成从交易规模来看，2018年中国在线度假旅游市场交易规模达到1051.81亿元人民币，名义增幅11.0%，增速较去年相比有所放缓。
整体看来，从2012年到2018年，在线度假旅游市场6年间复合增长率达到42.79%，超过在线旅游市场增速，显示出度假板块强劲的发展势头和增长潜力。
从用户购买意愿来看，超过8成用户愿意购买高品质旅游产品，用户旅游高品质消费习惯养成。
打造供应链、产品内容及用户体验端标准，实现旅游产品品质化旅游产品品质化定义：旅游产品品质化是指旅游产品在旅游供应链端、旅游产品内容端及用户体验端三个方面满足当前旅游用户对旅游品质化的需求，打造良好供应链旅游资源口碑，提供高性价比、丰富的产品内容及用户体验服务到位的高品质旅游产品。
35岁以下年轻群体成为市场消费主力，品质化需求增加在线旅游用户，24岁以下的新生代占比增长5.68%，且31-35岁的新中产占比增长7.62%；新生代消费人群的崛起及新中产消费人群不断增长代表着旅游产品的品质化消费需求正逐渐深化，超过5成的25-30岁用户非常愿意购买高品质产品，且年轻用户对旅游产品品质化需求更高，对高品质旅游产品的购买意愿较为强烈。
旅游产品品质化的表现旅游产品品质化贯穿整个旅游产业链产品供应链：通过丰富与提升目的地资源质量，提升旅游产品供给侧品质，满足旅游用户对目的地及。

6、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 证券研究报告 / 公司深度报告 拉升品牌推动产品结构优化，拉升品牌推动产品结构优化，省内精耕渠道扩张提高市占率省内精耕渠道扩张提高市占率 报告摘要报告摘要： 次高端次高端国缘国缘快速快速突破突破，营销力度加码，营销力度加码，拟实施拟实施股权再激励股权再激励激发激发战斗力，战斗力， 增长势不可挡。
增。

7、2021年PE值达到30.6还有一个是北摩高科，其主营业务是高端装备刹车制动产品，预计在2021年PE值达44.2通达股份和北摩高科2021年PE值平均达37.4从图表中，龙溪股份在2019年主营产品毛利润中承载产品的毛利润占比最大，有94%。
而齿轮与变速箱的占比只有2%，针织机的毛利润占比是2%，其他产品的毛利润占卜是2%。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源龙溪股份：装备制造“心脏”部件龙头，民用基础助推企业进军高端军用市场。

8、到15%，第四季度伟思医疗直接上升到123.29百万元，同比增速达到了35%。
伟思医疗电生理类产品收入情况从图表中可以看到2016年电生理的收入是23.04百万元;但到了2017年伟思医疗电生理类的产品收入开始上升到24.73百万元，同比增速是10%;2018年伟思医疗电生理收入达到26.62百万元，同比增速不变，2016年开始，同比增速在迅速上升，到了2019年伟思医疗电生理类产品收入达33.50百万元，同比增速达30%;2020年伟思科技电生理类产品收入直接达到19.45百万元，同比增速达到50%。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源伟思医疗：业绩符合预期，“磁电联合”推广成效初显。

9、 公司深度报告公司深度报告 / 迎驾贡酒（迎驾贡酒（603198） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目目 录录 1 生态白酒领军品牌，产品结构持续升级生态白酒领军品牌，产品结构持续升级 .。

10、建立了多元化的股权结构，进一步完善了公司的法人治理结构。
2003年公司成立以来重要事件及成果2、科博达主营产品是什么?科博达是汽车电子控制器行业的龙头企业，主要产品包括汽车照明控制系统、汽车电机控制系统、能源管理系统和车载电器与电子等。
科博达是少数几家进入国际知名整车厂商全球配套体系，同步开发汽车电子部件的中国本土公司。
公司终端用户包括大众集团、戴姆勒、捷豹路虎、一汽集团等数十家全球知名整车厂商。
公司主要产品进入国际知名整车厂商全球配套系统13、科博达股权结构创始人柯桂华通过科博达控股和鸿侨海外直接及间接持有公司33.73%的股份。
科博达控股持有公司66.51%的股份，在科博达控股各大股东当中，柯桂华和柯炳华是兄弟关系，分别持有科博达控股股权40%、25%，柯磊系柯桂华、柯炳华之侄，持有25%，王柯单惠、厉超然系柯桂华、柯炳华之外甥女，分别持有5%，股权稳固，科博达股权结构稳定14、科博达营业收入分析2016-2018年公司营业收入由16.17亿元增长至26.75亿元，营业收入年复合增长率为28.64%。
2016-2018年公司营业利润由2.86亿元增长至5.97亿元，CAGR为44.5%。
归属于公司所有者净利润由2.49亿元增长至4.83亿元，CAGR为39.3%。
 2016-2018年公司营业利润增长44.5%(亿元)12016-2018年公司归母利润增长39.3%(亿元)12。

11、p1. 国内非离子型纤维素醚龙头，成长空间进一步打开pp1.1. 国内非离子型纤维素醚龙头pp山东赫达自 2000 年开始进入非离子型纤维素醚行业，经过 20 多年的发展，在纤维素醚产品质量产品种类品牌建立起较强的竞争优势，现已成长为国内第。

12、p提升宾客全旅程体验。
2020 年 5 月公司推出随心管家，搭建酒店和宾客的桥梁，关注并提升客户住宿体验，最终提升复购率;8 月份推出全新权益体验的家宾会员，在集团通用权益下给予全周期的权益体系，在每个品牌下都有个性化权益体系，提高会员黏着。

13、p集成灶积极拓展线上市场，渠道架构不断完善 近两年，随着越来越多的品牌进入集成灶行业，渠道逐渐走向多元化，越来越多品牌开始重视线上电商市场，线上销售所占比例逐渐扩大。
20 年上半年，集成灶线上市场在售品牌数量达到 189 个，较 19 年同。

14、pMeetingEye400 面向小会议室，2000 万像素镜头加 SONY 黑卡 7 带来顶级图像质量。
MeetingEye600 面向中型会议室，搭载 3.5 倍光学云台镜头2000 万像素全景分析镜头双摄保证与会人员全入镜，远处人物特。

15、疫情培养用户线上购药习惯，未来10 年行业渗透率将快速提升pp疫情前医药消费线上化率长期位于低位。
与传统线上消费不同，药品与医疗服务的消费相对低频，过去线上消费渗透率快速提升时期，用户也未形成线上医药消费的习惯;另一方面，医药产品的使用具。

16、相干光模块规模化效应降低成本，下沉至多个应用场景，OpenZR标准优势明显。
相干光模块一开始适用于传输距离大于 1000km 的骨干网，后来逐步下沉至传输距离为 100 至 1000km 的城域网，小于 100 公里距离的边缘接入网，以及 。

17、政策：欧洲的碳排放政策持续趋严，根据欧盟发布 Fit for 55 计划，到 2030 年，所有登记注册的新车的排放总量较 1990 年降低 55，到 2035 年这一条例将更加严格，要求所有登记注册的新车的排放总量较 2021 年降低 1。

18、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 公司研究公司研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度报告深度报告 信息技术信息技术 闻泰科技闻泰科技600745 买入买入 合理估值： 168.52 179.1。

19、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 深度测算深度测算 财富管理财富管理行业的结构之变：产品结构费率变迁与投顾收入行业的结构之变：产品结构费率变迁与投顾收入 金融服务 证券研究报告证券研究报告 行业深度报告行业。

20、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级：暂不评级首次暂不评级首次 市场价格：市场价格：暂无暂无 TableProfit 基本状况基本状况 发行前总股本百万股 378.00 本次拟发行数量百万股 42.0。

21、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 胜宏科技胜宏科技300476 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 02 月月 14 日日 投资投资评级评级 行业行业 电子元件 6 个月评级个月。

22、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
新能车动力总成龙头，新能车动力总成龙头，产品产品结构高端化结构高端化可期可期 深耕新能车动力系统，公司产品实现。