1、农林牧渔农林牧渔饲料饲料 1 24 新希望新希望000876.SZ 2020 年 04 月 03 日 投资评级:投资评级:买入买入首次首次 日期 202042 当前股价元 31.90 一年最高最低元 32.9013.35 总市值亿元 1,3。

2、 行业报告行业报告 行业深度研究行业深度研究 1 食品饮料食品饮料 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 03 月月 15 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 刘畅刘畅 分析。

3、 行业行业报告报告 行业深度研究行业深度研究 1 食品饮料食品饮料 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 03 月月 10 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 刘畅刘畅 分析。

4、证券研究报告行业研究食品饮料 食品饮料 1 22 东吴证券研究所东吴证券研究所 以史鉴今,以史鉴今, 新基建新基建下白酒的投资机会下白酒的投资机会 增持维持 投资要点投资要点 以史鉴今以史鉴今:2008 年年以以4 万亿为代表的宏观政策对白。

5、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度报告报告 20202020 年年 3 3 月月 1010 日日 食品饮料 论白酒的先行指标 评级:增持维持评级:增持维持 分析师。

6、 公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 回顾白酒消费的波峰与波谷回顾白酒消费的波峰与波谷 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 行业深度 所属所属行业行业 食品饮料 报告时间报告时间 2020327 分析师分。

7、 证券研究报告证券研究报告 行业行业深度报告深度报告 日用消费日用消费 白酒白酒 推荐推荐维持维持 地产白酒的突围之道地产白酒的突围之道 2020年年02月月29日日 白酒行业白酒行业专题报告专题报告 上证指数上证指数 2880 行业规模行。

8、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告 行业深度行业深度报告报告 20202020 年年 3 3 月月 2 2 日日 食品饮料 白酒中的刚需品,再迎配置良机 高端酒行业深度报告 评级:增。

9、 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 食品饮料食品饮料行行业:业:站在站在DCFDCF的角度思考白酒的角度。

10、酒用户表示喝健康白酒的频率更高了,43的白酒用户表示喝健康白酒的价格更贵了.据数据显示情况:消费者感兴趣的健康白酒功能十分广泛,其中主要分为以下几种:1提神解乏抗疲劳占比512喝后不上头占比503肠胃负担小占比474改善睡眠占比435增强免。

11、备提供动力,使得涂鸦成为全球物联网PaaS市场上最大的智能设备供应商.2020年四季度,涂鸦智能的营业收入达6301.5万美元,2020年全年营收同比增长70,主要是物联网PaaS业务的收入不断增加;2020Q1受新冠疫情的影响,OEM客户。

12、9.20142017年,营业收入在不断上上升,并且在2017年交通运输的营业收入超过20000亿元,同比增速达到顶峰,占比28.96,2018年营业收入任出去处于上升趋势,但同比增速却下降到14.13,2019年我国交通运输印业收入超出25。

13、企业有41家,年报收入最多.TMT行业年报收入增速大于等于30的通信企业有3家;传媒企业也是3家,而计算机企业有13家.从归母净利润增速分布上看TMT行业上市公司中年报归母净利润增速小于0的通信企业有11家;传媒企业有7家;而作为归母净利润。

14、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 2 行业深度研行业深度研究报告究报告 目目 录录 1白酒龙头的更迭是时代变革下产业核心竞争力的变迁 . 4 290 年代前:白酒处于卖方市场,产能为王 。

15、把握三大投资主线,坚信趋势的力量 行业评级:看好 2021年白酒行业年度策略 2 1温故知新:进入综合竞争阶段,优质酒企脱颖而出 从白酒行业周期角度来看,通常810年看产业大周期5年看库存小周期.本轮周期起始于17年,1618年每年行业逻辑。

16、2020年12月,欧洲议会和欧洲理事会成员就下一个长期预算达成协议,称为多年期财政框架MFF.预算要求20212027年期间支出1.1万亿欧元.这两个理事机构还批准了另外7500亿欧元的支出,称为NextGenerationEUNGEU。

17、nbsp;估值分歧nbsp;pp近期板块回调,我们认为有几个因素影响:1节前白酒板块涨幅较大,节后部分获利盘回吐;2周期板块吸引资金,部分资金卖出消费;3近期美债利率上行,导致国外资金对估值偏好发生变化,对高估值资产的估值整体有压制;4国。

18、Milliman制定了退休收入保障评估RISE分数为机构财务规划师及其客户提供一个无处不在易于理解的退休收入保障措施.RISE是模仿信用评分的概念设计的,它让任何申请贷款或信用卡的消费者都能立即熟悉它.它使用最新的随机建模技术,在各种情况。

19、核心发现pp白酒话题热度高企,消费者对白酒的需求从饮用逐步转至社交联结,pp白酒的社交价值被进一步放大pp白酒行业整体产量呈现同比下滑,但民众对于白酒行业的关注却与日俱增.首先,白酒作为中国传统行业,相比啤酒洋酒,白酒人群的年龄和地域分布。

20、集成电路设计处于产业链上游,负责芯片的开发设计,是集成电路产业的核心部分之一. 集成电路产业分为设计制造封装及测试等环节.随着产业分工地不断细化,集成电路产业形成了包含设备业材料业设计业和加工业在内的产业链结构.作为产业最核心部分之一,I。

21、20042007 年地产酒板块收入增速实则比高端更快,20052006 年利润增速更是呈现倍数级的增长,主要系汾酒洋河古井均有各自变化.pp 汾酒:2002 年产品结构调整,收入利润大幅增长.90 年代末由于定价错误及山西假酒案影响,汾酒。

22、公司主要经销商多达近千家,遍布全国各大中型城市;其销售也已基本形成了以南北大区引领辐射各重点省市板块协调补充的双轮发展态势,全面践行了公司的垂直管理和精细化营销战略.公司主要以全资子公司天济销售进行药品市场的开拓.结合国家相关医疗政策改革。

23、通过接种疫苗提高流动性,包括重返学校餐馆娱乐旅游等,预计若干类别的家庭消费将减少,但下降率不确定,而且各类别之间不均衡.pp与需求缓解同步的是消费者价格敏感性的提高,即使许多其他商品和服务开始争夺钱包,杂货店购物者也会更加注意价格.pp制。

24、扬子地板根据国内外市场的不同分为 OBM 模式及 OEM 模式.对国内市场公司 采用了 OBM 模式,而针对国际市场,公司采用了 OEM 模式,即产品生产完成后以 客户品牌出售.公司在自有工厂生产地板产品,对经销商客户订单对应材料采购 采。

25、随着经济的重新开放,对各类商品的需求将继续是独特的不平衡的和不确定的.价格上涨是由于促销活动减少和溢价增加造成的.价格敏感性在COVID19大流行期间下降后再次上升.零售商和制造商将努力提高市场份额,留住大流行期间获得的买家.零售商将为争。

26、20年上市银行生息资产同比增速较19年提高0.5个百分点至9.6.其中贷款同业资产增长较19年提速至11.98.9,金融投资增速同比放缓1.6个百分点.pp具体来看:1国有行贷款增长提速,而股份行农商行全年贷款增速较19年末放缓;2股份行。

27、中国区实验室服务实现收入 85.46 亿元,相比去年同期增长 32.02; 实现毛利率 42.06,较去年同期下降 0.87pp.其中 NonIFRS 毛利为 38.29 亿元,同比增长 29.10,NonIFRS 毛利率为 45.00。

28、公司深耕 OLED 材料,目前子公司九目化学主要从事 OLED 单体和中间体材料生产,三月科技主要从事 OLED 成品材料的研发工作.两家子公司近两年表现亮眼:九目化学 2020 年实现营收 3.97 亿元,同比增长 46,净利润 0.9。

29、 股票.1股票市值测算:测算 2030 年 A 股总市值达 296 万亿,对应 10年 CAGR13.1.从证券化率股市市值GDP,及股市中公募基金持股占比来看,中国目前相当于美国 8090 年代水平,当时也是美国经济结构转型社会融资结构。

30、白酒是中华民族的文化符号,自古都在国人生活中扮演重要的社交角色, 无论是好友相聚老友临别还是节庆团圆,白酒都是餐桌主角,为相聚 增添了别样的氛围和寓意.在现代,伴随着互联网科技和数字化工具的 崛起,白酒也迎来更为丰富和多元的使用场景,多个白。

31、CISION的一份报告预测,企业SaaS市场将在2020年增长到942亿美元.随着越来越多的组织希望采用基于订阅的计费方式,而不是销售许可证,以及自流行以来越来越多的非软件消费者采用这种商业模式,我们可以看到,软件即服务模式在未来几年将继续。

32、从去年开始,公司开始重点布局团购渠道,公司成立了团购事业部,团购渠道预计今年将成为五粮液渠 道增量的重要渠道.去年经过努力,公司团购占比接近 20,2021 年公司进一步加大团购力度,率先在成 都市场进行试点,欲减少平台经销商数量,将经销商。

33、20122014 年,塑化剂食品质量安全危机愈演愈烈,八项推定出台三公消费受限,导致白酒消费需求断档下滑,茅五批价自 2012 年初创下新高后,经历了长达 3 年左右的下行调整期.从宏观环境看,20122014 年期间宏观经济基本面支撑较弱。

34、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 深度测算深度测算 财富管理财富管理行业的结构之变:产品结构费率变迁与投顾收入行业的结构之变:产品结构费率变迁与投顾收入 金融服务 证券研究报告证券研究报告 行业深度报告行业。

35、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读. 1 证券研究报告 科技科技 通信持仓延续回升;电信收入稳增长通信持仓延续回升;电信收入稳增长 华泰研究华泰研究 通信通信 增持增持 维持维持 通信运营通信运营 增持增持 维持维。

36、证券研究报告行业研究食品饮料 食品饮料行业深度报告 1 31 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 白酒板块白酒板块的的复盘与展望复盘与展望 增持维持 投资要点投资要点 上一轮白酒上。

37、基于区块链技术的数字加密货币系统中矿工收入的会计处理伴随着区块链技术和规则的成熟,各类数字加密货币不断地涌现出来,并越来越受到 关注. 区块链和数字加密货币无疑是当今两个最热门的话题,区块链技术和规则可能在不久的将来重新定义现有的交易体系。

38、 行业行业报告报告 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 白酒白酒 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 05 月月 10 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级 上次评级上次评级 强。

39、根据品类子品类品牌和SKU的可替代性和弹性,监控顾客弹性的变化,调整价格的增长.在供应受限的类别中,弹性仍低于2019冠状病毒病之前的水平.定制促销频率和深度,以留住对价格敏感的消费者.制造商零售商通过正确的目标定位信息传递和分类,吸引和留。

40、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 TableMainInfo 2022.06.30 再再论论成长成长型型白酒白酒:高端化高端化全国化全国化之辨之辨 白酒行业深度报告白酒行业深度报告 訾猛訾猛分析师分析师 李耀。

41、DONGXINGDONGXING SECURITIESSECURITIES 分析师:孟斯硕 执业证书编号:S04 联系方式: 白酒白酒行业的变革行业的变革与投资方与投资方向向 行业研究行业研究 东兴证券股份有限公司证券。