1、 识别风险,发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 1919 TablePage 深度分析环保工程及服务 证券研究报告 环保环保行业深度行业深度报告报告 后浪后浪助推助推前浪,前浪,基建基建公募公募 REITs 打开行业估值空间打开行业。

2、 1 证券研究报告 2020 年 5 月 1 日 建筑和工程 基建公募 REITs 起航,建筑板块迎来重大机遇 建筑装饰行业专题研究 行业动态 事件事件:2020 年 4 月 30 日,中国证监会国家发改委联合发布关于 推进基础设施领域不动。

3、 行业报告行业报告 行业研究周报行业研究周报 1 公用事业公用事业 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 05 月月 05 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市维持评级 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 郭丽丽郭丽丽 。

4、 1 本报告的主要看点本报告的主要看点: 1. 通过数据展示不动产在全 球主要市场以上市公司和 REITs 形式上市的估值表 现包括溢价折价率以及 收益率要求 . 2. 境内试点公募 REITs 与境 外 REITs境内类 REITs 的实。

5、 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 证券研究报告 行业动态报告 多部委出台公募多部委出台公募 REITs 实施细则实施细则,央行发布二季度货币报告,央行发布二季度货币报告 报告摘要报告摘要: TableSummary。

6、万联证券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告 房地产房地产 投资视角看投资视角看公募型公募型 REIREIT Ts s 的的关注关注点点 不动产投资不动产投资系列报告系列报告 日期:20200812 TableSummary 。

7、 REITs 试点正式启动.试点要求为 3 个聚焦和 1 个加强:聚焦京津冀长江经济带雄安新区粤港澳大湾区海南长江三角洲,以及国家级新区有条件的国家级经济技术开发区.聚焦 3 大基础设施补短板领域信息网络等新基建,以及国家战略性新兴产业集群。

8、4. 底层资产层面pp项目运营机构是比较重要的参与机构, REITs 底层资产收入的多少往往取决于运营机构的运营管理能力.指引要求底层资产具有成熟的运营能力和模式,确保 REITs 产品可以产生持续稳定的收益和现金流.在 REITs 发行。

9、广河高速广州段是广东省境内连接广州市惠州市与河源市的广州至河源高速公路的广州段,属于基础设施补短板行业中的收费公路基础设施;位于粤港澳大湾区,属于优先支持的重点区域.广州至河源高速公路是广东省十一五重点建设项目,是广州市城市空间发展规划中。

10、我国基础设施公募REITsppnbsp;基础设施公募 REITspp基础设施公募REITs 是指依法向社会投资者公开募集资金形成基金财产,通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目,由基金管理人等主动管理运营上述基础设施项目。

11、一符合国家政策,聚焦优质资产.推动国家重大战略实施, 服务实体经济,支持重点领域符合国家政策导向社会效益良好投 资收益率稳定且运营管理水平较好的项目开展基础设施 REITs 试点.二遵循市场原则,坚持权益导向.结合投融资双方需求,按 照市场。

12、1. 估值方法公募 REITs 的定价与底层资产的估值密不可分.从估值角度,符合底层资产要求的基础设施资产根据收入获取来源不同,可分为两大类:以收费为主要收入来源的基础设施,如供电站高速公路废水处理设施等.收费类以收费为主要收入来源的基础设。

13、首批产品多数将溢价发行首批注册生效的9只基础设施公募REITs发售信息此次基础设施公募 REITs 发售采用向战略投资者定向配售网下向符合条件的投资者询价配售和向符合条件的社会公众投资者定价发售相结合的方式进行.截至 2021 年 5 月 。

14、除了上述的基本面供需等因素以外,宏观环境以及 REITs 标的资产所在行业环境变化均可能会导致 REITs 价格的变化与波动,但宏观与行业环境的变化对 REITs 价格的作用路径相对复杂,可能并无趋势性的相关性.以利率为例来看,作为宏观环境。

15、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 跟跟 踪踪 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryId 建筑装饰建筑装饰 investSuggestion 。

16、2022 年深度行业分析研究报告 3 证券研究报告 目目 录录 1 REITs 与与 PPP 的宏观背景有较大相似性的宏观背景有较大相似性 . 6 6 1.1 背景:经济下行压力下,基建逆周期属性凸显 . 6 1.2 变局:化解地方债务风险。

17、 1 证券研究报告 2022 年 3 月 10 日 行业研究行业研究 择优择精择优择精加速转型,国内产业园公募加速转型,国内产业园公募 REITsREITs 发行乘势而上发行乘势而上 国内典型产业园 REITs 产品专题报告 房地产房地产 。

18、2022 年深度行业分析研究报告 3 证券研究报告 目目 录录 1 产业园公募产业园公募 REITs 概览概览 . 6 6 1.1 首批第二批公募 REITs 收益表现回顾 . 6 1.2 我国产业园基本现状 . 8 2 建信中关村产业园建。

19、 证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号:证监许可20091210 号 未经许可,禁止转载未经许可,禁止转载 公司研究公司研究 住宅物业开发住宅物业开发 2022 年年 04 月月 05 日日 。