1、下沉市场：电商巨头新战场 电商精品系列报告之二 证券分析师：赵令伊 A0230518100003 证券分析师：罗贤飞 A0230520040001 报告联系人：张玲玉 A0230120050001 2020.7.30 2 投资摘要投资摘要 n 中国下沉市场总人口占比68.5%，消费水平提升空间大，电商向下沉市场渗透加 速，成长空间广阔。
双十一期间，头部电商平台超过60%新增用户来自下沉市场。
n 。

2、直播电商大时代：直播电商大时代： 平台构建新生态，品牌发展新机遇平台构建新生态，品牌发展新机遇 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持） 汪立亭汪立亭 批零首席批零首席分析师分析师 S0850511040005 梁梁 希希 纺织纺织服装首席服装首席分析师分析师 S0850516070002 高高 瑜瑜 分析师分析师 S0850519080003。

3、证券分析证券分析师师 ：张良卫：张良卫 执业证书编号执业证书编号：S0600516070001 联系邮箱：联系邮箱： 二零二零年二月二零二零年二月 扁舟一夜东风起 对网红电商的再讨论 证券研究报告证券研究报告行业行业深度报告深度报告 研究助理研究助理 ：李赛：李赛 联联系邮箱：系邮箱： 二零二零年二月二零二零年二月 人口红利及移动互联网流量红利已处于末期，但媒介变迁带来的流量格局再分配是行业发展。

4、11 月份直营电商行业分析报告 元 旦 临 近 ，新 年 也 在 不 久 后 即 将 到 来 ，在 2019 年 的 年 末 又 应 该 如 何 冲 刺 ？ 这 份 11 月 份 的 直 营 电 商 情 报 或 许 能 带 来 一 些 启 发 。
本 报 告 数 据 均 来 源 于 App Growing 追 踪 到 的 移 动 广 告 情 报 。
说 明 ： 本 报 告 以 投 放 广 告 数。

5、2019小程序电商行业 生态研究报告 酷客多小程序 前言 小程序自诞生2年以来，所赋能的全新生态、连接线上与线下的场景功能、电商社群营销裂变， 为越来越多的商家和创业者带来新的机遇与红利，也为传统企业接触电商提供了最佳机会。
轻量化 的应用，为社交电商提供了新的竞争赛道。
BAT巨头的带动，投资市场的热捧，让小程序正在变成未 来主要的商业服务方式。
本报告基于酷客多大数据平台酷多云，针对2018年。

6、模型的结果显示，淘宝和天猫在用户维系方面做得较好，贡献消费金额的核心VIP客户占比较高，流失用户占比较低。
从DAU和日新增用户提升的相对幅度来看，天猫和苏宁易购的双十一促销效果最好；用户评价方面，天猫和淘宝在双十一的净推荐值有明显提高。
行业运营情况移动购物行业规模与渗透率：移动购物行业用户规模近8亿移动购物行业用户规模和渗透率在过去一年内快速增长，用户规模增长2亿至7.83亿，渗透率增长超过10个百分点，已超过7成。
电商子行业规模与渗透率：综合商城规模庞大，其它电商子行业规模小但发展迅速 综合商城渗透率过去一年增长近9个百分点，达67.7%，用户规模达到7.45亿，是电商行业中发展最早、规模最大的子行业。
其它电商子行业在过去一年迅速发展，社交电商渗透率和用户规模增长一倍，生鲜电商的用户规模甚至增长两倍。
主要app渗透率：手机淘宝的渗透率最高，小红书增速最快 手机淘宝渗透率达52.5%，拼多多渗透率为27.4%，京东渗透率为23.9%。
多数电商app的渗透率在过去一年内都有所增长，其中小红书同比增速最高，增长达两倍，拼多多也取得较大增幅，增长68.5%。

7、年垂直领域资本动作不断，二手汽车热度不减，其他领域均有发力。
二手电商行业发展痛点：交易节点不同，痛点不同，提供标准化的产品价格和质量是核心需求。
解决方案交易前：信息不对称无法精准评估商品残值利用第三方支付平台及其积累的信用数据建立完善的信用担保机制；针对热门品类，建立专门的质检平台，精准评估商品残值；未来利用区块链技术建立公开透明的商品历史档案；交易中：“一锤子买卖”现象频发很难建立可信赖交易场景闲鱼通过支付宝和芝麻信用分进行身份和信用认证，通过鱼塘社交完成身份表达，引入第三方质检平台，构建可信赖的交易场景；转转自建质检团队，接入微信，与第三方合作进行实人认证，完成可信赖的交易场景构建；交易后：售后保障机制缺失健全法律法规，保证二手交易中买家权益，现有法律中“消费者个人私下交易产生的纠纷”不予受理；既然二手电商无法像新品电商一样建立完整的退换货流程，可采取 “减分扣罚”方式，建立信用惩罚机制；二手电商行业发展趋势分析三四线城市闲置市场“生机无限”：市场向三四线下沉，二手电商比新品电商更具天然优势农村电商市场规模巨大 2018年，农村电商市场规模已超万亿，且增速高于整体水平； 不同于一二线城市接近饱和的现状，在农村网购市场，一手和二手电商均。

8、友，请添加小皮匠微信号www-3mbang-com，留言VIP会员用户名，审核通过后可免费加入知识星球。
知识星球加入请使用微信扫描以下二维码往期回顾：加入知识星球后，可立即免费获得该行业的报告合集打包下载链接新零售（79份）；区块链（87份）；金融科技（42份）；人工智能（29份）；宏观经济形势（21份）；直播答题（8份）；乡村振兴（9份）；财富报告（42份）；消费金融（44份）；旅游度假（17份）；薪酬报告（12份）；2018区块链（14份）；私募股权（9份）；电影产业（12份）；工业互联网（13份）；教育产业（19份）；跨境电商（14份）；写字楼市场（15份）；宠物经济（9份）；独角兽专题（15份）；中美贸易战（17份）；5G通信（13份）；短视频（17份）；餐饮行业（9份）；消费升级（15份）；共享经济（12份）；不良资产（8份）；家电行业（18份）；养老产业（8份）；芯片产业（10份）；医疗机械（9份）；共享单车（12份）；酒店行业（16份）；新能源汽车（12份）；REIT(地产信托)（11份）；母婴行业（11份）；机器人行业（19份）；新经济（15份）；俄罗斯世界杯（14份）；保险行业（34份）；早教幼教（10份）；创投行业（12份）；2018下半年宏观经济和各行业投资策略（37份）；创新药（8份）；新能源（14份）；运动健身（9份）；AI（22份）；政治局会议与基建相关。

9、程实验室、中央财经大学中国互联网经济研究院测算，2017年，中国电子商务从业人员达4250万人，成为一支庞大的就业群体。
这个庞大的群体呈现怎样的特征？分布在哪些地区和领域？薪酬水平如何？地域和行业间的流动是怎样的？我们将在此篇报告中用数据为您呈现。
此份报告聚焦B2C电商行业中三个与消费者衣食住行息息相关的领域，即零售、生活服务和在线教育，并根据最新的估值，挑选了这三大领域的独角兽企业（估值10亿美元以上的创业企业）作为样本，对其人才结构及动态进行了深入研究，用数据呈现电子商务行业的人才分布及人才流动情况。
本报告基于e成科技2018年全年的电子商务行业社会招聘数据，着眼于该行业人才需求情况，从岗位供需情况出发，深入剖析行业热门岗位画像及人才状况，汇总发布2018年中国电商行业独角兽企业中高端人才大数据报告，希望可以帮助人力资源及相关从业人员了解目前电子商务行业的人才市场现状，进一步精准连接行业发展所需的目标人才。
核心发现1.从城市分布来看，2018年北京、上海、杭州三大城市电商类人才需求量最高；2.从领域分布看，生活服务类电商领域独角兽企业数量最多，人才空缺最多，在线教育领域相对来说人才需求规模较小；3.电商行业需求量最大的两类人才分别是市场/运营类及技术开发类人才，运营和技术是电商企业两大重要驱动；4.电商行业独角兽企业的。

10、的80%以上，但各家还没有建立明显的竞争壁垒，随着新入局者增多，竞争将逐渐激烈，预计两年内市场达到饱和。
模式易仿，资源难得：平台运营方面，各家的主要差异在品控与服务上。
上下游对平台的用户粘性都不强，现阶段各家除了提供基本的功能外，也在尝试不同的平台打法，尤其是在留存小b端用户方面。
总体趋势是增加在供应链端的管理，以及更加精细化的运营。
未来趋势：未来平台在“人”、“货、”场”三个方面都不会拘泥于现在的模式，另外，货品也将从成品库存向产能库存转变。
货是壁垒，但小b端是关键，二者双向影响。
平台只有不断提供差异化的服务，才能留住“货”与“人”。

11、量市场，未来将会有很大的市场增长空间。
产业图谱：完善的产业格局，形成垂直/综合电商生态围绕着医美电商平台，形成了上游医美机构、医美保险、医美分期，下游消费者的产业格局，其中医美电商平台分为垂直型和综合型，垂直型电商聚焦医美产业，综合型电商有流量优势。
盈利模式：广告收入和佣金抽成为最大的两驾马车现阶段医美电商的主要收入来源为广告和佣金抽成，其中广告占比最高达到67%，并且预计未来该比重会持续提升。
随着医美电商平台的业务拓展，预计未来会有更多的变现模式，如直播打赏、网红经济收入等。
行业痛点：乱象丛生，医美电商运营监管困难医美的安全性至关重要，而整体医美行业存在“无证医生、无证诊所、假药水货”乱象，对医美电商平台运营造成了冲击，平台监管困难，稍有不慎会影响公信力。
医美电商未来趋势产品层面：拓宽产品品类，形成消费医疗产业互联医美电商要想实现全民化，不能仅凭借整形类产品，需要增加用户接受度更高的保健美容类产品，如齿科、眼科、减肥等，由医美产业互联向消费医疗产业互联发展。
运营层面：整合医美机构和医生资源，降低医疗风险针对医美机构、医生及药品监管困难的痛点，未来更多的医美电商会发力线下诊所，加强管理。
主要有两种模式：资源整合型和自有自建型，电商平台结合自身特点进行择优选择。
技术层面：“AI+VR+SAAS”为整体行业提质增效在现有的技术水平上，。

12、垂直生鲜电商深耕生鲜领域，所以本篇报告以B2C垂直生鲜电商为主要研究对象。
市场细分，发展模式各有优劣生鲜电商发展模式可以分为前置仓模式、到店+到家模式、社区模式和传统电商模式。
前置仓模式和到店+到家模式一路领跑前置仓模式和到店+到家模式占据了前5，发展形势最好；社区模式主要从二三线城市展开，未来有一席之地；而传统电商模式已逐渐落伍。
最近一年生鲜电商行业融资火热资本不断加码前置仓模式，其中叮咚买菜两年8轮融资、每日优鲜获4.5亿美元融资，各种社区新模式也受到资本青睐。
巨头也积极布局生鲜电商生鲜电商行业的广阔前景也吸引到了巨头的关注。
阿里直接下场自建生鲜电商，而腾讯系主要通过与京东、永辉超市和美团合作参与生鲜电商布局。
生鲜电商行业发展趋势目前生鲜电商市场渗透率低，不断有玩家加入赛道；运营难度和开店成本过高不利于自我复制、扩张规模，过低则模式壁垒薄弱，容易被人模仿复制；前置仓模式综合两者，或将成为生鲜电商的赢家。

13、业素质及个人魅力对商品销售效果能够产生极为重要的影响，而直播电商本质上就是线下导购的线上化。
淘宝抖音快手共享直播电商盛宴根据我们的产业调研及数据测算，直播电商 2019 年总规模有望达到 4400亿。
由于互动形式升级/评价体系完善，直播电商在短短 3 年时间内就实现了电视购物 10 倍以上的行业规模。
从结构上看，预计淘宝直播 2019 年实现 GMV 2500 亿，抖音/快手分别实现 GMV 400 亿/250 亿。
直播电商改变了什么？直播电商不仅仅是替代了传统货架式电商，也不仅仅是历史上电视购物简单的升级版本，而是从整个产业链的角度提升了消费者与品牌商之间的链接效率。
从商品端看，直播提升了非标商品潜在线上渗透率；从用户端看，直播能够发现用户非计划性购物需求；从产业链看，直播加快了供给端产品开发速度，从而实现了用户需求的即时响应。
5G 时代才是直播电商真正的大风口早期受益于行业红利而崛起的商家与主播大多数都属于“草根商家”和“素人主播”。
然而主流平台正不遗余力的用明星背书等方式提升直播间的用户认知；专业内容制作机构入圈，提升内容制作品质；越来越多一线品牌开始积极参与直播电商。
直播内容质量有望加速改善。
随着投入商用的 5G网络普及以及未来 VRAR 等技术的逐渐成熟，线上购物体验将远远超越过去传统的超市货架式电商，向真正的“云逛街”。

14、层级的渠道体系受到冲击，电商成大势所趋。
酒类电商发展历程：酒类电商历经十年，走到新零售元年行业从萌芽探索期到增长爆发期，再到成熟稳定期，历经十年，终于发展到新零售阶段。
酒类电商市场规模：预计到2020年破千亿线上渗透率不足10%，90%的交易仍在线下完成，酒类电商亦需加强线下线上的融合能力。
酒类电商竞争格局：50万俱乐部仅有2席酒类电商行业用户规模较小，其中酒仙网以94.7万月活，遥遥领先。
酒类电商模式探索：电商的本质是效率，新零售时代来临从B2C到O2O，再到B2B，最后集结于新零售，背后商业逻辑只有一个：效率王道。
酒类电商融资概况：沉寂两年，强势崛起，蓄势待发从2017沉寂，到2019阿里腾讯“带资进组”，资本力量正在掀起酒水“零售革命”。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）PDF版本将分享到三个皮匠每日知识精选知识星球，三个皮匠感谢您的支持！加入知识星球，批量下载最新报告需要批量下载和及时更新最新研究报告的朋友，可以加入我们的三个皮匠每日知识精选知识星球分享会，大量的中外文精品报告及各类专题资料将会优先分享到知识星球中，加入即可下载全部报告，还可根据您的需要定制各类报告。
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15、来，直播电商又会有哪些机会点和新挑战？以上都是本报告关心的问题。
高增的流量池：内容拉动用户，短视频和直播是分散用户注意力的主阵地疫情之下，短视频和直播用户规模爆发式增长，线上内容消费强劲，庞大的用户规模是直播电商商业变现的前提。
万亿市场规模：正处于热门赛道的高速渗透期，红利持续释放直播电商GMV高速增长，兼具强体验、低客单、快转化等优势，2020年品牌注意力和预算正向短视频和直播倾斜。
风口之下竞相入场：直播主体更加多元化，并向专业性方向发展各平台带货主播从网红到明星再到企业家和专业媒体主持人，直播电商不断朝专业性和公信力方向发展。
明星抢位：用平台、明星和品牌三倍流量持续加码种草直播随着平台流量扶持和品牌背书，明星以卖货、公益、品牌代言等多重目的开启直播带货新征程。
品牌自救：拥抱变化主动求变，线上业务提振熬过疫情寒冬品牌看重短视频平台的大流量、高留存率和闭环的变现路径优势，通过内容种草和直播带货实现流量与营业额的增长。
平台持续入局：各平台差异化竞争，加码直播业务各大平台从政策扶持、活动倾斜、功能权重的提升，到MCN机构的引入、外部大咖的加盟，平台持续加码直播市场。

16、电商123页深度对比报告 开放的闭环 证券研究报告 全球互联网研究 2020年09月05日 分析师： 韩筱辰 执业证书编号：S01 分析师： 姚 蕾 执业证书编号：S06 分析师： 杨仁文 执业证书编号：S06 零售说到底，就是通过降低销售环节的成本，让商品得以更广泛更便捷的买卖流通，互联网零售尤其如此。
所以电商的核心，要么在支付，。

17、中胜出。
生鲜电商市场规模增长迅速，头部效应明显2019年中国生鲜电商行业市场交易规模达2796.2亿元，较上一年增长36.7%。
2020年受疫情影响，消费者对于生鲜到家的需求急速增长，生鲜电商市场交易规模将会有显著的提升，预计到2023年，生鲜电商市场交易规模将超过8000亿元。
从市场集中度来看，2019年生鲜电商行业前5家企业份额占比为57.2%，头部效应明显。
多模式共存局面仍将持续，新者入局生鲜电商混战升级未来一段时间内，生鲜电商市场仍将呈现多业态共存的局面，出现一家通吃现象的可能性较低。
受疫情影响，生鲜电商将迎来快速增长，同时生鲜电商行业竞争将持续升级，传统零售商超加速拓展线上渠道，巨头在生鲜电商的布局也在持续扩大，这将推动原有的行业格局加速洗牌。
由于生鲜电商面临高昂的物流成本及运营成本，整体规模化盈利是长期难以实现的难题，想要在“混战”中突围，亟需加快实现自我造血能力。

18、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性 产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。
有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的。

19、 证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 10 月月 20 日日 行业研究行业研究 评级评级:推荐推荐（维持维持） 研究所 证券分析师： 朱珠 S0350519060001 联系人 ： 于越 S0350120080038 字节跳动字节跳动产业链产业链之之直播直播电商篇电商篇 传媒传媒电商电商行业深度报告行业深度报告 最近一年行业走势 行业。

20、资金规模和投资比重，促进市场平稳发展，有助于减弱市场波动。
2、有利于增强资本市场活力和吸引力，加速社会财富向权益资产配置。
中国居民资产配置中，权益资产配置比例偏低。
2019年中国城镇居民总资产中仅2%配置于股票和基金，明显低于美国的35%和日本的9%。
随着打破刚兑和房住不炒政策推进，叠加证监会持续引导上市公司分红，有助于加强权益资产对社会财富的吸引力，增强资本市场活力。
2020年，上市公司通过现金分红、股份回购等方式回报投资者共计1.43万亿元，同比增长9.16%。
2021年4月16日证监会修订科剑属性评价指引(试行)，包括新增研发人员超过10%的指标,形成4+5的科创评价指标；建立负面清单制度;完善专家库制度；交易所在发行审核中，关注发行人的自我评价是否客观，中介机构把关是否勤勉尽责等。
其政策点评如下：1、有助于扎实推进科剑板试点注册制和关键制度创新。
修订科创属性评价指引(试行)，进一步提高审核注册标准的客观性、透明度和可操作性，有助于扎实推进科创板试点注册制，并为未来全面推行注册制积累经验。
2、有利于科创板市场健康发展。
此次修订进一步聚焦支持硬科技的目标，同时证监会在发布会上强调禁止从事房地产和主要从事金融投资业务企业在科创板上市，是坚守科创板“硬科技”定位的具体体现，有助于保障科创板持续健康发展，更好服务国家科技创新战略，推动经济高质量发展。
3、压实中介机构责任，利好。

21、20162016年跨境电商行业年跨境电商行业 人才管理趋势人才管理趋势调研报告调研报告 德勤管理咨询（上海）有限公司 2016年10月 关注【三个皮匠】微信公众号获取更多行业报告 2016年跨境电商行业 |人才管理趋势调研报告 2016. 欲了解更多信息，请联系德勤管理咨询（上海）有限公司。
2 德德勤：勤： 20162016年度跨境电商行年度跨境电商行业人才管理现状业人才管理现状 促进全球贸易增。

22、20162016年跨境电商行业年跨境电商行业 人才管理趋势人才管理趋势调研报告调研报告 德勤管理咨询（上海）有限公司 2016年10月 2016年跨境电商行业 |人才管理趋势调研报告 2016. 欲了解更多信息，请联系德勤管理咨询（上海）有限公司。
2 德德勤：勤： 20162016年度跨境电商行年度跨境电商行业人才管理现状业人才管理现状 促进全球贸易增长是2016年G20峰会的重要议题。
跨境电商正。

23、p焦点科技：跨境电商全链路服务商pp公司主要从事跨境B2B电商平台建设及相关业务的公司，志在打造跨境电商 B2B全链路综合服务平台。
pp跨境B2B信息展示平台：中国制造网MadeinChina.com，该业务是公司收入及利润的主要来源。
pp。

24、p文玩老头子，年轻玩家加速崛起pp年龄结构两头小中间大，其中75后为中流砥柱，但85后 90后年轻群体加速崛起，文玩老头子的刻板印象被打破。
pp遍布发达富庶文化底蕴深厚城市pp文玩人群城市分布相对均匀，二线及以上城市占比较去年提升3.从。

25、资讯的移动化远高于搜索，社交和资讯一直都是用户在手机上的最大需求，搜索相对次要，字节头条作为推荐引擎的开创者，用其实现了个性化的信息分发，千人千面，予人所需，而抖音的推荐算法原理也与其基本一致。
ppnbsp;抖音算法：漏斗机制，与今日头条。

26、SHEIN 积极倾听客户诉求，在在产品的上新速度与展示陈列本地化设计上不断优 化。
通过收集 SHEIN 女装裙子上装泳衣销量排名靠前的 10 件商品的前 100 条高赞 评价，绘制 SHEIN 产品客户评价热词云。
并对 SHEIN 产品客户。

27、今年的618电商大促中，直播成为驱动增长的关键，达人直播品牌自播以及官方直播都在集中发力，促进了年中电商消费的爆发。
今年618大促时间提前并拉长，整体走势呈现前高后低的趋势，首日的爆发更加集中，本次大促中多种因素促使直播成为增长核心:比如直。

28、具体的四大配送方式有:邮政包裹模式国际快递模式专线物流模式海外配送模式。
其中海外配送模式可以分为三大环节:头程运输:商家通过海运空运陆运或者联运将商品运送至海外仓库仓储管理:商家通过信息系统，远程操作海外仓储货物，实时管理库存本地配送:海外。

29、从服装供给能力来看，本地市场服装生产能力强，本土服装品牌占比高。
拉美地区为全球重要的纺织服装生产基地，根据世界贸易组织 WTO 的统计，哥伦比亚 2019 年服装出口规模达 90 亿美元，占全球服装出口的 1.73，但服装供应链成熟度较低，。

30、我们可以看到，对比其他艺术品交易市场。
艺术品电商的经营及存在主要有以下几个特点1盈利方式更丰富。
2市场资源对接的能力强。
3对于中低端艺术品汇集能力强。
4交易成本更为低。
5交易频次更高。
6难以切入高端市场。
虽然，艺术品电商也逃不过流量与变现。

31、政策支持小店经济数字化转型和繁荣发展。
近两年国家持续发布政策鼓励和支持小店发展，2020年7月关于开展小店经济推进行动的通知和2021年5月关于推进城市一刻钟便民生活圈建设的意见支持小店数字化转型，推动线上线下融合;李克强总理多次指出发展小。

32、微博电商白皮书2018W E I B O微博营销CIG联合微博数据中心出品目录CONTENTS01020304电子商务行业整体概述网购兴趣用户的画像研究电商品牌在微博的表现电商营销案例介绍1PART 1电子商务行业整体概述微博电商白皮书电子。