1、 行业行业报告报告 | 行业深度研究行业深度研究 1 食品饮料食品饮料 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 02 月月 18 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 刘畅刘畅 分析师 SAC 执业证书编号：S01 资料来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 食品饮料-行业研究周报:必选消费 需求。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 白酒、食品，疫情影响几何？白酒、食品，疫情影响几何？ 食品饮料行业疫情影响专题2020.2.2 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 薛缘薛缘 首席食品饮料 分析师 S07 顾训丁顾训丁 食品饮料分析师 S02 本轮疫情下，提示以下抗跌标的和逢低布局标的。
白酒板块，推荐受疫情影响本轮疫情下，。

3、证券研究报告行业研究食品饮料 食品饮料 1 / 15 东吴证券研究所东吴证券研究所 北向流入北向流入 or 流出，如何布局食品板块流出，如何布局食品板块 增持（维持） 投资要点投资要点 全球疫情引发本轮流动性全球疫情引发本轮流动性风险风险，A 股股核心资产遭遇抛售。
核心资产遭遇抛售。
1 1） 1 18.068.06- -19.1219.12：金融对外开放持续推进，金融对外开。

4、 1 报告编码19RI0209 食品饮料行业 有机食品研究食品赛道的“有机”潮流 报告摘要 消费研究团队 有机食品是一种根据有机农业生产要求和相应的标 准生产、加工，并经过具有资质的独立认证机构认 证的产品及其加工产品。
目前市场上销售的有机食 品主要是有机蔬菜、有机大米、有机茶叶、有机蜂 蜜、有机羊奶粉、有机杂粮、有机水果等。
在国家 宏观政策扶持、农村电商带动、。

5、p自有中央工厂进行乳品与烘焙食品生产。
公司以标准化生产流程现代化工艺控制为基础，保障了产品质量的可靠性品质的高标准产量的规模化，充分发挥了中央工厂 的规模经济优势。
同时，公司持续引进先进生产设备改良生产工艺，促进产品创新开发健康配方研发，打。

6、p复盘主要啤酒品牌历史提价情况，成本上升起主要推动作用。
2000年以来，啤酒行业主要经历了三轮行业性的直接提价，主要都是由原料包材等成本上涨驱动的。
pp第一轮行业性提价发生在20072008年，主因是原料价格上涨。
2007年澳大利亚产区受灾。

7、p淡季线上整体表现略显平淡，白酒客单价坚挺，大众品表现有所分化pp白酒淡季线上表现平淡，4 月销售额同比37，销量同比39，21 春节旺季后销售表现有所回落，但客单价依然坚挺，五粮液线上增长表现亮眼;大众品中休闲食品线上销售同比38.5，奶。

8、盐津铺子：品牌聚焦品类聚焦，渠道继续推广店中岛。
公司全面聚焦，在品牌上聚焦盐津铺子憨豆先生爸爸，在品类上聚焦咸味和甜味零食;在渠道上，构筑商超新零售全渠道矩阵，以线下散装称量横向做大体量打磨产品力，继续在商超推广店中岛，今年计划投放500。

9、nbsp;持续稳健增长，需求逐步恢复：调味品的刚需属性使得行业具备强大的抗风险能力，2020年疫情期间行业内上市公司依旧合计实现收入超过400亿元，同比13.05，仍位于行业近几年增长中枢附近，但因疫情影响，呈现出Q1微增，Q2高增，Q3。

10、1高估值高景气中最大的风险是基本面周期性演绎。
关于基本面的周期性，需求校难预测也容易受到宏观调控，影响较为短期，我们能提前判断的更多是在供给侧:体现在，行业加产能导致的竟争加剧行业净利率回报降低;或者管理层判断失误，激进扩张导致的行业性供。

11、无糖饮料在其他饮料品类同样具备渗透潜力虽然目前我国的无糖饮料以茶饮和碳酸饮料为主，其他饮料占比仅 2，但我们认为无糖饮料未来在其他饮料品类依然具备潜力，尤其是市场占比较高的功能性饮料。
在软饮料的细分品类当中，碳酸饮料和茶饮料占比均不高，分别。

12、原材料成本为白酒企业主要成本项，包括粮食和包装材料两大类，由于酒企毛利率高上市酒企普遍在 70以上，上游成本压力相对较小。
白酒企业营业成本主要包括原材料成本人工成本和燃料动力等其他制造成本，其中原材料成本为主要成本项，成本占比达 50以上。

13、食潮探索食品饮料行业 未来趋势食潮 是英敏特食品与饮料资讯平台推出的全新内容系列。
我们引领潮流并预测趋势， 以此激发未来产品创新的灵感。
本文摘录了近期更新， 重点关注中国和日本两大创新强国的食品饮料行业趋势。
英敏特亚太区食品饮料专家探索。

14、艾瑞观潮食品饮料行业七大风向2022.1 iResearch Inc. 22022.1 iResearch Inc. 摘要来源：艾瑞咨询研究院自主研究绘制。
寻找健康允许范围内的零食满足消费者倾向选择更健康的零食，既满足情绪需求又减少健康负担。

15、 2022年9月6日发布日期2022 中国食品饮料百强榜作者:Riri数据:FoodTalks 设计:Carain FBIF2022 百强榜列表注:本表中2021年业绩2020年业绩两列为食品制造相关业务数据,业务统计范围详见表末制榜依据。

16、 此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 疫情扰动下食品饮料板块疫情扰动下食品饮料板块稳健增长稳健增长,湖南省消费动力领先全国,湖南省消费动力领。

17、2022年解数第176期食品饮料行业调研行业大盘饮料居民社会消费品零售总额增长稳健,网上零售上涨显著食品饮料行业在国家统计局公布的最新社会消费品零售总额数据中,2022年12月份,社会消费品零售总74,426亿元,同比增长6.7,全国网上零。

18、请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远食品饮料食品饮料调研反馈,白酒需求向好,食品逐步复苏报告摘要报告摘要春节后我们密集走访上市公司及渠道终端,现将反馈如下,春节后我们密集走访上市公司及渠道终端,现将反馈如下,一,一,白酒白酒板块。