1、 TablTable_StockInfoe_StockInfo 2020 年年 06 月月 05 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 （首次）（首次） 当前价： 13.81 元 博威合金（博威合金（601137） 有色金属有色金属 目标价： 19.00 元（6 个月） 高端高端合金合金材料龙头，材料龙头，5G 注入新动能注入新动能 投资要点投资要点 西南证。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款 高端铜合金龙头，科技元年的高成长标的高端铜合金龙头，科技元年的高成长标的 博威合金（601137）投资价值分析报告2020.2.14 中信证券研究部中信证券研究部 李超李超 有色分析师 S01 袁健聪袁健聪 首席新材料分析师 S05 联系人：商力联系人：商力 核心观点核心观点 5G 通讯、半导体制造、。

3、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：评级：增持增持( (首次首次) ) 市场价格：市场价格：14.14.8 89 9 分析师：笃慧分析师：笃慧 执业证书编号：执业证书编号：S0740510120023 电话： Email： 分析师：谢鸿鹤分析师：谢鸿鹤 执业证书编号：执业证书编号：S0740517080003 Email： 分析。

4、 请务必阅读正请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 新新 股股 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 金属金属新材料新材料 审慎审慎增持增持 ( 首次首次 ） 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 收盘价（元） 总股本（百万股） 流通股本 （百万股） 总市值（百万元） 流通市值 （百万元） 净资产（百万元。

5、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 工业工业 | 军工军工 审慎推荐审慎推荐-A（首次首次） 西部超导西部超导 688122.SH 目标估值：25.5-36.8 元 当前股价：34.3 元 2020年年04月月26日日 高端钛合金领军企业，积极布局高温合金高端钛合金领军企业，积极布局高温合金 基础数据基础数据 上证综指 2853 总股本（万股） 44127 已上市流通。

6、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020.08.05 高温合金需求进入爆发期，积极拥抱龙头公司高温合金需求进入爆发期，积极拥抱龙头公司 高温合金行业深度报告高温合金行业深度报告 李鹏飞李鹏飞(分析师分析师) 魏雨迪魏雨迪(分析师分析师) 张树玮张树玮(研究助理研究助理) 。

7、 公司深度研究 | 西部超导 1 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券西部证券 20202020 年年 0 08 8 月月 1 18 8 日日 。
 科研为基，新一代战机助力高端钛合金材料龙头腾飞 西部超导（688122.SH）首次覆盖 证 券 研 究 报 告 公司深度研究 | 西部超导 西部证券西部证券 20202020 年年 0808 月月 1818 日日 公司评级 买入 股票代。

8、 敬请阅读末页的重要说明 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 原材料原材料 | 有色金属冶炼有色金属冶炼 强烈推荐强烈推荐-A（维持维持） 博威合金博威合金 601137.SH 目标估值： Na 元 当前股价：14.65 元 2020年年08月月24日日 业务全面开花业务全面开花，铜铜高端高端合金合金平台初长成平台初长成 基础数据基础数据 上证综指 3386 总股本。

9、 请务必请务必阅阅读正文之后的信息披露和重要声明读正文之后的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 有色金属有色金属 审慎增持审慎增持 ( ( 维持维持 ） marketDatamarketData 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-09-17 收盘价（。

10、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /行业深度行业深度报告报告 2 2020020 年年 1 12 2 月月 1 18 8 日日 金属非金属新材料 内循环背景下，国产高端金属材料全面受益 -高温合金等特钢、钛合金篇 评级评级：增持增持（ 首次首次 ） 基本状况基本状况 上市公司数 33 行业总市值(百万元) 。

11、 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 航空发动机国产化时代，高温合金崛起 高温合金行业专题报告（一） 行业专题报告行业专题报告 | 国防军工国防军工 证券研究报告证券研究报告 2020 年 12 月 22 日 行业评级 超配 前次评级 评级变动 首次 近一年行业走势近一年行业走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 国防军工 2.88 3.93 4。

12、请务必阅读正文后的重要声明部分 TablTableStockInfoeStockInfo 2021 年年 02 月月 03 日日 证券研究报告证券研究报告公司研究报告公司研究报告 买入买入 首次首次 当前价： 62.50 元 西部超导西部超。

13、Information is KMD Group Confidential Proprietary. Do Not Reproduce or Distribute. When Intelligent Vehicles Find KMD Al。

14、p公司以 ITER 计划为契机成立，目前已形成高端strong钛合金strong材料strong超导strong产品和高性能高温合金材料并存的产品格局。
中国政府决定参加 ITER 计划时，国内尚无 企业具备 NbTi 和 Nb3Sn 超导线。

15、p从结构上看，strong铜合金板strong带结构性问题仍需加快改善，高端板带材仍受制于人。
国内铜合金板带材行业的产品存在品种单一，可靠性稳定性一致性差等问题，致使产品质量表现不佳，行业整体呈现低档产品产能过剩，而新型高强高导铜合金带材等。

16、MCZ 市场：MCZ 用低温超导材料主要是用于为直拉法单晶硅生长技术提供 5000Gs 稳定磁场的超导磁体中，该方法是是目前国际上生产单晶硅片主流产品300mm 以上大尺寸半导体级单晶硅的最主要的方法。
而目前，我国 300mm 以上的半导。

17、高端钛合金材料:聚焦军用高端市场，军机用大排材国内优势明显pp公司主要产品钛合金棒材大棒材为主，占钛合金收入的85，另有部分锻坯件和丝材，供给军用航空航天高端领域，自主研发的新型钛合金产品填补了我国新型战机大飞机直升机等国防军工领域所需关。

18、高温合金产品技术门槛较高，国际高温合金生产企业技术先进产品种类齐全。
全球范围内能够生产航空航天用高温合金的国家主要有美国俄罗斯英国法国德国日本和中国等。
美国有多家独立的高温合金公司，包括能够生产航空发动机用高温合金的公司：GE普特拉惠特尼公。

19、国内高端钛合金市场呈现寡头垄断格局。
目前国内主要钛合金生产商为西部超 导宝钛股份西部材料及金天钛业未上市，其中西部材料与西部超导同 受陕西省财政厅控制。
从产品应用领域来看，西部材料子公司西部钛业主要产 品为钛合金主要用于石油化工核电环保装备。

20、公司高端钛合金产品主要用于航天船舰和兵器等领域，近年来增长迅速。
公 司高端钛合金的技术源于 ITER 计划用 NbTi 超导线材的产业化，自 2005 年随 着我国新型战机计划的启动，公司开展了高性能结构钛合金的研制并取得突破， 进入航空用。

21、2022 年深度行业分析研究报告 table 332 正文目录正文目录 1. 主营钛合金主营钛合金超导材料超导材料高温合金，近三年收入高温合金，近三年收入净利润复合增速净利润复合增速 3966 . 错误错误未定义书签。
未定义书签。
1.1.。

22、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格 人民币 ： 19.12 元 目标价格 人民币 ：23.54 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 7.90 已上市流通 A股亿股 7.20 总市值亿元 151.06 年内股价最高最低元 2。

23、 公司公司报告报告 公司深度研究公司深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 博威合金博威合金601137 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 03 月月 02 日日 投资投资评级评级 行业行业 有色金属工业金属 6 个月。

24、 国海证券研究所 请务必阅读正文后免责条款部分 2022 年年 03 月月 11 日日 公司公司研究研究 评级：买入评级：买入首次覆盖首次覆盖 TableTitle 产能扩张叠加下游高景气产能扩张叠加下游高景气，铜合金龙头铜合金龙头或或迎业。

25、2022 年深度行业分析研究报告 3 内容目录内容目录 1 高端铜合金龙头，新材料为主，新能源为辅 . 6 1.1 深耕行业三十载，生产基地布局全球 . 6 1.2 公司业绩稳步增长，产品结构优化带动毛利率持续上升 . 8 2 国内高端铜合。

26、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级：增持增持 市场价格：市场价格：8 84 4. .6060 分析师：陈鼎如分析师：陈鼎如 执业证书编号执业证书编号：S0740521080001 Email： 分析师。

27、 1 1 上市公司 公司研究 公司深度 证券研究报告 有色金属 2022 年 03 月 31 日 博威合金 601137 特殊铜合金龙头，高端产能释放迎量价齐升 报告原因：首次覆盖 增持首次评级 投资要点： 深耕行业三十年，铸造特殊铜合金龙。

28、西部超导：钛合金翘楚，高温合金新秀西部超导：钛合金翘楚，高温合金新秀请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明华西证券国防军工团队首席分析师华西证券国防军工团队首席分析师 陆陆洲洲 SACSAC：S112052。

29、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 西部超导西部超导688122 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 04 月月 26 日日 投资投资评级评级 行业行业 国防军工航空装备 6 个月。

30、 请务必阅读正文后的声明及说明请务必阅读正文后的声明及说明 TableInfo1TableInfo1 云路股份云路股份688190688190 有色金属有色金属 TableDate 发布时间：发布时间：20220504 TableInves。

31、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 TableTitle 评级评级：买入首次覆盖：买入首次覆盖 市场价格：市场价格：12.23 元元 分析师：谢鸿鹤分析师：谢鸿鹤 执业证书编号：执业证书编号：S07405170。

32、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 钛合金钛合金深度之一：深度之一：国内钛材产量国内钛材产量约约占全球一占全球一半，半，航空航天航空航天钛材钛材需求需求快速增长快速增长 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业深度报告 行。

33、1 敬请关注文后特别声明与免责条款 钛合金深度之二钛合金深度之二：航空航天航空航天钛材钛材行业集中度行业集中度高，高，需求增长需求增长及国产替代及国产替代促发展促发展 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 行业深度报告 行业。

34、2022 年深度行业分析研究报告 3 目录目录 1 钛及钛合金 . 6 1.1 钛：储量丰富加工难度大的稀有金属. 6 1.2 钛及钛合金类型 . 7 2 国内钛合金需求：以化工和航空航天应用为主，航空航天需求快速提升 . 8 2.1 飞机。

35、 http: 1 39 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2022 年 05 月 26 日 公司研究证券研究报告 博威合金博威合金601137.SH 深度分析深度分析 深耕深耕先进先进铜合金，铜合金，高端产能高端产能扩产扩产迎量价齐升迎量价。