1、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究首次覆盖 2020年01月09日 黑色金属黑色金属钢铁钢铁 当前价格元: 11.15 合理价格区间元: 14.3115.54 邱瀚萱邱瀚萱 执业证书编号:S0570518050004 研究员 龚润华龚。

2、处更多指的是外部环境,而不相同之处在于行业及公司:首先,渠道深耕更加普及,厂商能够更迅速捕捉市场需求变化并进行调整;其次,厂商和渠道都更为理性且没有太多盲目措施,渠道利润较薄导致压力传导速度较以往更快,但反之行业的恢复速度也快;3展望行业。

3、续第二年.没有惊喜.关税的实施,制裁的加剧,民粹主义的兴起,以及对贸易和投资国际框架的复原力的日益增长的疑虑,都为全球经济的积极短期前景蒙上阴影. 全球经济发生巨大变化.今年的高管们表示,他们已经转变了对全球经济前景和全球化主要力量的期望。

4、激发广泛的互补式创新.正是由于电力的出现,工厂电气化电信联络以及随之而来的一切方才成为可能.内燃机则催生出了汽车飞机乃至现代化的运输和物流网络.如今,人工智能将以类似的规模影响整个社会.一系列快速发展的技术趋势正在形成组合效应,得益于此,人。

5、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场价格人民币 : 85.99 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 6.09 已上市流通 A股亿股 6.09 总市值亿元 523.36 年内股价最高最低元 90.1580.17 沪深 300 指数。

6、 投资评级:投资评级:买入买入 维持维持 深 度 报 告 深 度 报 告 市场数据市场数据 20202020 0909 1616 收盘价元 77.64 一年内最低最高元 34.3695.80 市盈率 69.6 市净率 10.45 基础数据基。

7、 管理领先,布局长远 TableCoverStock 绝味食品603517公司首次覆盖报告 TableReportDate 2020 年 12 月 02 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 2 证券研究报告 公司研究 公司深度报告 绝味食。

8、目前公司加盟店多数从原有经销店升级而来.一方面,加盟店初期投入相对于经销店较高,而原有经销店有一定的存量客户,盈利能力可以得到保障;另一方面,原有经销商在经过一段时期的经营后,对于提升品牌知名度和扩大销量等诉求增多,且公司对加盟店的支持力。

9、3. 公司:技术与成本构筑竞争优势,客户与规模奠定发展基础pp3.1. 技术构筑护城河,产品不断推陈出新pp公司是最早一批实现商业化的碳纳米管企业,先发优势明显.2006 年,清华大学的基于纳米聚团流化原理的高纯度碳纳米管批量制备基础研究。

10、一年来,受到COVID19的严重影响,以及由此造成的封锁业务中断和边境关闭造成的严重经济衰退,雇主的员工人数工资和奖金前景发生了变化.工作保障和灵活的工作安排等因素对人才的影响越来越大,工资水平也越来越低.然而,在2021年初,一种新的乐。

11、技术要务二:能源利用技术的合理引入pp尽管意识到能源利用技术的重要性,但广泛的行业调研指出,即使是那些已经推出数年能效管理方案的企业,其所伴随的较高成本和潜在风险也可能在一定程度上阻碍技术解决方案的大规模部署.绿色能源管理技术的推行受具有。

12、B端市场新蓝海,千味央厨具备先发优势.相比于C端市场,B端市场尚处于市场开拓产品研发阶段,随着B端对速冻食品需求的不断提升,龙头供应商开始将战略中心转移到B端市场上. 1安井食品:2018年底调整了经营策略,提出三剑合璧餐饮发力的经营策略。

13、目前在卤味赛道,公司投资了武汉零点精武鸭脖廖记棒棒鸡盛香亭 和江苏满贯食品阿满百香鸡,基本都实现了采购和仓储的协同,公司还 为精武鸭脖和廖记棒棒鸡输出产能.其中精武鸭脖廖记棒棒鸡和阿满都 属于有时间积淀的老品牌,并且和公司休闲卤味的定位有一。

14、绝味费用率稳定且低.绝味 2020 年销售费用率为 6.15,销售费用率总体呈现下降趋势;周黑鸭2020 年销售费用率则高达 41.85,费用率上升速度较快;煌上煌销售费用率为 15.6,近年有所上升.2020 年绝味管理费用率为 6.33。

15、鸭价上行,涨价囤货降低价格波动对成本的影响此次鸭价受环保因素影响大,未来可能继续上涨.2009 年以来,鸭价经历了两轮上行周期,分别是20092011 年和20132015 年,持续时间均为 2 年左右,分别由13.79 元kg 涨至17。

16、冷冻烘焙龙头,股权激励绑定利益.2000 年初,公司从烘焙原料产品起家,2009 年进军冷冻烘焙食品赛道,近年来陆续推出甜甜圈挞皮麻薯等过亿热销单品,冷冻烘焙产品占比过半,成为业绩增长引擎.20172020 年营收归母净利 CAGR 高达2。

17、佐餐卤制品门店终端标准化程度相对低.从门店终端的标准化来看,佐餐卤制品部分产品需要店员进行切割和拌料等简单再加工,而休闲卤制品大多仅需要简单的袋装称重,佐餐卤制品的门店终端的标准化程度相对较低.但对比正新鸡排蜜雪冰城等门店已突破万家的小吃茶。

18、如何认识冷冻烘焙食品行业的核心竞争力,我们认为,不同阶段关键竞争要素各有侧重,目前仍为初期形态的竞争.行业目前处于从导入期进入快速成长期,各企业的竞争依然偏初级,立高占据早期优势,初步奠定先发优势.行业现阶段以产能产品驱动为主,产能布局有优。

19、自130年前汽车工业诞生以来,汽车制造商很少面对如此一系列的技术和商业模式变化.根据我们在全球汽车行业的1000多名高管的2021年度调查,飞行的士预订汽车无处不在和快速的电动汽车充电站大型科技车入席这些都是我们未来10年可以期待的一些发展。

20、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 碳纳米管龙头,碳纳米管龙头,行业行业需求需求技术技术迭代迭代双轮双轮驱动驱动 天奈科技688116.SH投资价值分析报告2022.1.12 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 天奈科。

21、供应链问题变得更加突出.政治不稳定国有化和全球贸易冲突威胁也都成为前线因素.我们的调查是在乌克兰的恐怖事件发生之前进行的.我怀疑,如果我们现在重新运行,这些风险将明显更高。

22、总体而言,超过三分之一的受访者预计其香港业务将在2022年增加人手.各组织尤其关注创收机会,因为它们希望从疫情造成的经济衰退中复苏.无论是c级高管还是人力资源HR专业人士,普遍的观点是,营收来源,如销售人员收费人员和客户关系经理,将是员工增。