1、宁德时代宁德时代300750.SZ300750.SZ:深蹲起跳,蓄力待发:深蹲起跳,蓄力待发 西部证券研发中心 2019年12月04日 证券研究报告 CATL2019年10月装机解构 汽车汽车amp; amp;电动车电动车 团队团队 王冠桥。

2、2018 年国内军工行业基本面拐点向上:1随着军品订单增加,企业营收和利润增速回升;2军方回款好转,现金流改善从下游主机厂逐渐向中上游分系统零部件公司传导,整体财务费用率下降;3对未来景气度乐观,军工企业在建工程增速回升.军工板块基本面好。

3、 请务必阅读正文之后的免责条款 宁德时代配套特斯拉无钴电池猜想宁德时代配套特斯拉无钴电池猜想 新能源汽车行业专题报告2020.2.20 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 宋韶灵宋韶灵 首席新能源汽车 分析师 S10105180。

4、们的研究发现,数据驱动的领导地位取决于企业在客户企业内部员工以及生态系统合作伙伴之间建立的信任度.客户:信任经济客户信任已然成为引领企业发展重塑企业产品乃至变革业务模式的决定性因素.80 的火炬手企业告诉我们,他们已经开始利用数据增进客户信。

5、发挥想象力.相反,他们的责任是在监督企业风险及管理团队对风险的管控时提出严格质询冷静判断并给出合理建议.但是,有一点可以肯定,在复杂多变的环境下,想象力不可或缺.随着各类风险增加,人们对董事会履行监督责任方面的期望也随之不断升高.风险本身千。

6、电气设备电气设备电源设备电源设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 25 宁德时代宁德时代300750.SZ 2020 年 09 月 01 日 投资评级:投资评级:买入买入维持维持 日期 2020831 当前股价元 206.35 。

7、行之后,不同类别的恢复率可能是不稳定的和不同的.2.如何购物:跨类别的功能性购买驱动因素将变得更加重要.调查显示,喜欢购买首选可信赖品牌产品的消费者比例已经从38 上升到61 .网络媒体作为购买决策的关键影响者,与疫情前相比增加了超过10 。

8、使我们与物理和数字世界的互动更加直观和有效.向工业4.0的转变和无线自动化的第一波浪潮将在21世纪30年代之前发生.6G网络提供超可靠的低延迟通信将促进云中的实时处理.本报告确定了6G的六项新的潜在技术转变:i AIML驱动的空中接口设计和。

9、均使用时长滞后一个月下跌.虽然目前企业智慧通信产品仍存在体验较差的情况,但随着用户使习惯形成以及对于数字化型的加深,在线办公的基础用户与用户与用户黏性将较比较疫情之前有明显增长,换句话说不是创造企业智慧通信产品这一需求,而是加速企业智慧通信。

10、并加以遏制.尽管澳大利亚在这种方法上取得了成功,但最近在布里斯班的封锁表明了为什么各国将依靠大规模的疫苗接种运动来防止未来的破坏.这种转变是关于管理正在进行的科学和行为上的不确定性.新的现实是新冠疫情后的稳定状态.生活中的某些元素将重返疫情。

11、投资摘要投资摘要 中国龙头打造动力电池王国:中国龙头打造动力电池王国:1公司是全球领先的动力电池系统提供商,以主业为中心综合布局锂电材料储能系统以 及其他相关业务,提供一流解决方案;2团队脱胎于ATL,技术背景雄厚,20182020年三次股。

12、2. 复苏势头强劲但不平衡消费者总体上准备再次消费,储蓄率高,信心增强.消费者在新冠疫情期间储蓄更多,但现在很多人已经准备好消费.政府刺激计划将继续支持零售支出,但低收入工人受新冠疫情的影响不成比例,在经济复苏过程中有被抛在后面的风险.由于。

13、织有能力进行变革.他可以识别根事业,通过目标的力量动员人们,纠正错误,并且增强参与不断更新的能力.虽然有没有剧本,公共部门已经看到了很多可以告知的成功.二转型的重要现实转型不仅仅是削减成本.在公共部门,它通常包括变得更加数字化,敏捷,和对公。

14、规模扩张与产品提价并行 业绩持续稳健增长:受益于IPO 募资建设的产能不断释放,公司经营规模的扩大,另一方面,上游原材料锆英砂价格的持续走高,奠定公司主要产品电熔氧化锆提价.上市以来营业收入与归母净利润稳健增长,20172018 年营收增。

15、公司起源于聚合物锂离子电池龙头企业 ATL 动力电池部门,在 2011 年由曾毓群先生二度创业与 ATL 研发副总黄世霖共同设立,2017 年起占据全球动力电池龙头,2020 年全球市占率25,国内市占率维持一半.pp公司面向动力电池与储。

16、分季度看,2020 Q4 营收 188 亿元,环比高增 48;扣非净利润 17.0 亿元,环比43.扣非净利润增速lt;营收环比增速主要原因为发行美元债致使财务费用环比提升 2.2pct,研发费用率提升 1.2pct;若不考虑财务费用影响。

17、公司产能利用率产销率双高.2017 年产能扩张迅猛但市场规模尚小,2020年遭受疫情冲击,这两年产能利用率偏低.公司整体产能利用率以及产销率保持在 90左右,处于同行中高位.公司 2020 年动力电池系统产能为69.1GWh,产量为51。

18、芯片代工赛道由于专注于制造,且芯片作为人类精密仪器巅峰,成本端接近90为制造费用,完全成本中40为折旧摊销费用.制造费用占比高则很容易通过规模化降本,且台积电将设备折旧政策加速到25年,基本与其技术代际领先年限一致,从而实现先进制程享受超。

19、宁德时代 51负责电芯生产.18 年底计划投资总额 46 亿元建设期不超 24个月进行产能布局.受疫情等影响,此电池项目预计延期至2021 年10 月投产.4吉利汽车:2018 年 12 月宁德时代与浙江吉润汽车吉利汽车全资子公司成立合资公。

20、 低温性能:钠离子电池低温性能远超磷酸铁锂电池.钠离子电池在20的环境下,仍然有90以上的放电保持率;磷酸铁锂电池低温下仅6070,虽可达90,但会降低循环次数. 循环性能:钠离子电池循环次数低于磷酸铁锂电池.钠离子电池循环次数可达到300。

21、研发投入高于海外,形成技术代差优势,钠离子电池固态电池等新技术储备充分. 2021Q3 宁德时代研发费用 18.0 亿元,研发费用率6.1,领先于LG 化学的电池板块研发投入.CATL 通过大量研发投入,覆盖基础材料至电池的庞大研发体系,力。

22、研发投入不吝成本,正向反馈提升业绩.公司研发支出维持高增速,显著领先于国内同行比亚迪在汽车业务投入大量研发费用,暂不做比较.2021Q13 公司研发支出 46 亿元,已超过去年全年,今年研发费用率仍维持在 6以上.与 LG 化学三星 SDI。

23、三祥新材603663 证券研究报告公司研究有色金属 1 26 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 电熔锆隐形冠军,携手宁德开辟新时代电熔锆隐形冠军,携手宁德开辟新时代 买入首次 盈。

24、1证券研究报告行业评级:上次评级:行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明汽车汽车强于大市强于大市维持2022年01月15日评级新能源汽车两大巨头对比研究:比亚迪新能源汽车两大巨头对比研究:比亚迪 vs 宁德时代宁德时代行业专题研究。

25、 1 17 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 公司研究简报 宁德时代300750 证券研究报告公司研究电源设备 不畏浮云遮望眼,只缘身在最高层不畏浮云遮望眼,只缘身在最高层 买入。

26、 有关分析师的申明,见本报告最后部分.其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明. 宁德时代 300750.SZ 公司研究 首次报告 终端份额持续提升,电池龙头有望强者恒强.终端份。

27、本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 四维图新002405.SZ公司深度报告: 电动看宁德,智能看四维 2022 年 04 月 05 日 TableSummary 占据智能汽车时代制高点 ,厚积薄发终。