1、研究源于数据1研究创造价值 物联网物联网模组模组行业行业价格战价格战接近接近尾声，尾声，龙头龙头或将或将 进入进入收获期收获期 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 移远通信(603236) 公司研究 通信行业通信行业 公司深度报告 2020.01.09/推荐(首次) 分析师：分析师： 樊生龙 执业证书编号： S01 TEL: E- 联系人：联系人：。

2、利模式主要包括广告、电商以及知识付费，2017 年三业务线收入分别为 3.72、3.33 和 0.25亿元，分别占比 51.0%、45.6%和 3.4%，近三年收入复合增速达 91%。
截止 2017 年底，合作的第三方电商商家 2253 名、C2M 制造合作伙伴 80 名、广告商户 338 家，签约专家 542 名；2017 年电商平台 GMV 14.68 亿元；平台活跃用户数（MAU）达到平均 1.39 亿，公司是以MAU 计全国最大的母婴类社区平台。
目前公司已经初步打造多元化互联网母婴服务生态体系，成为互联网+母婴服务领域的龙头企业。
成长看点之一：母婴线上广告市场规模高速增长，公司作为互联网母婴龙头综合平台，广告业务有望稳步增长。
2013 年-2017 年，母婴行业市场规模从 1.4 万亿增长至 2.9 万亿，年复合增速 19.97%，而母婴线上广告规模从 160 亿元增长至 454 亿元，年复合增速29.79%，占总交易规模的比例从 1.14%逐步增长至 1.57%。
母婴行业对于线上广告的重视程度增加得益于互联网的快速发展和人们生活方式的改变。
而垂直型母婴社区、垂直型母婴电商成为线上广告主要投向之一。
公司作为线上母婴平台巨头，拥有完善的产品结构和海量的用户资源，并且在运营 C2M 产品的过程中积累了大数据分析进行个性化服务的经验，对于品牌商而言是极佳的广告投放。

3、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 公司研究/信息设备/通信设备 证券研究报告 广和通广和通（300638）公司研究报告公司研究报告 2020 年 09 月 29 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大市 优于大市 首次首次 覆盖覆盖 股票数据股票数据 Table_StockInfo 09 月 28 日收盘价 （元） 59.78 52 周股价。

4、 敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020 年 10 月 09 日 长信科技（长信科技（300088.SZ） 电子电子/光学光电子光学光电子 长信科技：长信科技：触显模组触显模组与减薄双与减薄双龙头，龙头，可穿戴可穿戴与与折叠玻璃共筑折叠玻璃共筑成长成长 长信科技长信科技首次覆盖首次覆盖报告报告 公司深度公司深度 可穿戴和汽车电子蓬勃发展，公司受益于新赛道的爆发可穿戴和。

5、研究源于数据 1研究创造价值 先导智能先导智能 平台化发展的龙头非标设备厂商平台化发展的龙头非标设备厂商 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 先导智能300450公司研究 电电力力设设备备与与新新能能源源行行业业公司深度报。

6、p成立新能源事业部，重点发力锂电池设备：公司锂电池设备从激光焊接设备起步，产品成功打入宁德时代合肥国轩中航锂电天津力神等国内主流动力电池企业。
在动力电池市场需求快速启动的背景下战略布局，整合上下游资源。
通过新设和并购方式，加大锂电池前段生产。

7、IP 改编游戏虽然具有高潜力价值，盛天网络想要介入这个赛道却困难重重。
IP 改编游戏市场特别是日本 IP 市场有比较高的进入门槛，除了较高的版权费，主要是获取以及改编IP 授权的高难度。
因此并购天戏互娱所带来的价值毋庸置疑：一个是长期合作。

8、根据 2021 年 6 月 SEMI 全球晶圆厂预测报告，未来几年全球将新增 29 座晶圆厂，设备支出 预计将超过 1400 亿美元，其中中国大陆及中国台湾分别有 8 座晶圆厂新 建计划，位列全球第一。
此外台积电中芯国际等代工龙头 2021。

9、根据公司公告，公司主营业务成本主要由直接材料加工费和其他成本费用构成，其中直接 材料占比在 90左右。
公司原材料包括各类芯片PCBPN 型器件晶体器件阻容感元 器件和结构件等，历年芯片占比在 80以上，芯片在营业成本占比接近 7以 20。

10、产业基金在公司的扩张过程中功不可没。
从公司 2018 年披露的数据来看，公司与南通 基金嘉兴信文上海健亿等基金合作，共投资 108 家体检中心，2019 年 2 月再次与 南通基金投资 6 家体检中心，公司借助产业基金的力量实现快速扩张。
公。

11、智能 POS 机与 SaaS 软件结合，催生新需求。
智能 POS 机搭载 SaaS 软件可实现商户与消费者之间的多种互动，店 铺进销存管理会员分析营销服务等。
通过对店铺的数字化管理和使用经营数据分析消费者行为，智能 POS 机可 帮助商户更。

12、艾为电子拥有6家全资子公司，3家分公司，无参股公司。
其中，子公司无锡艾为苏州艾为分别成立于20182019年，分公司深圳北京成都分公司分别成立于2018 20192021年。
20182020年末，艾为电子员工数为209392796人，其中约。

13、随着整车厂不断布局动力电池生产业务，其在 PACK 行业中的产能占比不断提升。
当前动力电池 PACK 市场主要存在电池厂车企和第三方 PACK 企业三大势力。
随着近年来整车厂商逐步开展动力电池业务，其合资或自建 PACK 厂储备动力电池 P。

14、客户优势：与国际一线龙头客户深度合作，开发先进制程材料。
UP Chemical 主要客户包括全球存储芯片龙头 SK 海力士美光三星电子铠侠等，还与台积电intel中芯国际等知名企业形成了稳定的业务合作。
自 2008 年开始连续多年成为 SK。

15、我们从供需情况判断NOR Flash 此轮高景气仍将持续：TWSAMOLED5G 和汽车电子等有望短中长期接续拉动NOR Flash 需求，而产能方面如前文所述在短期一两年内较难开出，因此供给紧缺和涨价情况仍有望持续。
同时从龙头厂商的展望来。

16、公司研发的立式炉管设备主要由晶圆传输模块，工艺腔体模块，气体分配模块，温度控制模块，尾气处理模块以及软件控制模块所构成，针对不同的应用和工艺需求进行设计制造，首先集中在 LPCVD 设备，再向氧化炉和扩散炉发展，最后逐步进入到 ALD设备应。

17、 恒玄科技恒玄科技688608 证券研究报告证券研究报告 公司研究公司研究 公司深度公司深度 TableTitle 智能音频智能音频 S SOCOC 龙头龙头，平台化扩张见成效平台化扩张见成效 买入买入维持维持 TableSummary 报。

18、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 南网能源南网能源003035 CH 综合能源龙头，平台综合能源龙头，平台生态模式成形生态模式成形 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级 首评首。

19、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 公司深度 2022 年 04 月 28 日 韦尔股份韦尔股份603501.SH 平台型龙头，平台型龙头，3N 战略启航战略启航 二季度业绩指引亮眼二季度业绩指引亮眼，3N 战。