1、1 / 23 公司研究|能源|能源 证券研究报告 龙蟠科技龙蟠科技(603906)公司首次覆盖公司首次覆盖 报告报告 2020 年 06 月 23 日 国六国六驱动车用尿素高成长，中长期市值可达百亿驱动车用尿素高成长，中长期市值可达百亿 龙蟠科技龙蟠科技公司深度公司深度 国六驱动国六驱动车用尿素车用尿素加速加速增长，增长，市场规模市场规模还还有有 4 倍倍增长空间增长空间 国四、 国五和国六柴油。

2、发布时间：2020年5月6日 进入后疫情车市，车企如何补量 2020年“后疫情车市”洞察报告 报 告 撰 写 周 丽 君 李 懿 欣 易车研究院首席分析师 易车研究院行业分析师 nMpQoPnOsPoPyRoMwOrNvN9PbP9PpNoOnPnNiNmMnQlOqRpM9PnNyQNZsPsQNZrMoO 前 言 2020年一季度中国乘用车终端销量仅有320万辆，同比大跌38.52%，绝大多数。

3、1 证券研究报告 作者： 行业报告 | 20202020年年3 3月月3 3日日 分析师分析师 邓学邓学SAC执业证书编号：执业证书编号：S01 全球电动化全球电动化加速：加速：畅想畅想2030 欧洲欧洲之星闪耀，之星闪耀，龙头车龙头车企从小众到大众企从小众到大众 行业专题研究 行业评级：强于大市（维持评级）行业评级：强于大市（维持评级） 上次评级：强于大市上次评级：强于大市。

4、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /专题研究报告专题研究报告 20202020 年年 0 02 2 月月 0 04 4 日日 新能源汽车 海外系列之特斯拉：全球电动化浪潮下最具潜力车企 -全球产销量快速扩张，国产供应链将迎爆点 评级评级：增持增持（维持维持） 分析师分析师：苏晨苏晨 执业证书编号执业证书编号：S074。

5、智能网联时代 车企如何打赢数字化之役 前言 1 行业发展趋势 3 产业演进逻辑 8 产业链的价值转移 11 智能化和网联化对汽车行业划时代的影响 13 结语 16 联系我们 17 智能网联时代已至，车企如何打赢数字化之役 | 前言 4 前言 世界汽车行业正在经历百年未有之大变局，自2017年以来，汽车行 业的发展呈现两极化的趋势。
一方面，部分品牌车企的营收与利润 遭遇断崖式的下跌；而另一方面，特。

6、中国新势力车企 充电服务研究报告 2019年 2 2019.9 iResearch Inc. 研究目的与方法 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。
艾瑞汽车研究中心选择北京、上 海和广州3座充电基础设施健全 且新势力车企车型保有量较高的 一线城市作为座谈会执行城市， 招募到26名新势力车主作为座谈 会的访问对象。
定性研究：焦点座谈会 通。

7、抓住中年机遇，决胜未来车市 车企战略与用户年龄洞察报告(2019简版) 报 告 撰 写 周 丽 君 李 懿 欣 易车研究院首席分析师 易车研究院行业分析师 前 言 过去十多年中国车市销量增长的高歌猛进，与二十多岁首购家用型用户大规模涌入车市密切相 关；2018下半年起至今，中国车市的突然与持续趋冷，除经济因素外，与95后等年轻用户的大幅减少 密切相关 人口变动是影响车市走势的核心因素之一，车市越饱。

8、 目 录 2020 全球上市人力资源服务公司市值排名研究综述 01 2020 全球上市人力资源服务公司市值榜 08 2020 全球上市人力资源服务公司市盈率前十名 14 2020 全球上市人力资源服务公司收益率前十名 17 2020 全球上市人力资源服务公司市净率前十名 20 2020 全球上市人力资源服务公司市值净增额前十名 23 2020 全球上市人力。

9、1）被动：中国车市进入低增长、高波动时期，全球化是寻求稳健增长的重要方式。
2）主动：中国车企经过多年技术积累，综合竞争力有质的提升，已具备与国际品牌正面竞争的实力。
全球化区域的选择：新兴市场？成熟市场？借鉴现代汽车全球化区域的变化，三大因素考量海外区域机会。
1）市场空间：优先大空间市场，能容纳更多新品牌。
目前成熟市场体量大，新兴市场也已达到规模化条件；2）竞争格局：优先格局分散的市场，新品牌更容易成功。
成熟市场中北美市场更加多元化，新兴市场格局尚未稳定，便于进入；3）消费习惯：高性价比是制胜法宝。
北美与新兴市场提倡性价比，为中国车企提供了契机。
全球化模式的选择：整车出口？海外建厂？借鉴现代汽车全球化模式的变化，权衡各种全球化模式的利弊。
1）整车出口：投入少，但关税、人力、运输等成本高，且服务质量难以保证；2）海外组装厂：具有成本优势，但资本投入、管理风险高；3）海外全工艺厂：相比组装厂成本优势更强，但出于本土化生产的需要，对当地零部件配套体系的要求更加苛刻。
中国车企全球化现状与优势中国车企全球化仍处于发展初期，体量小，以组装厂+整车出口的低本土化模式为主。
中国车企全球化正当其时，SUV 迎来全球历史性机遇，中国 SUV 更具性价比优势，近年优质车企重视海外市场，其全球化有望复制在国内成功之路。

10、经济体均出现增长乏力的态势。
除此之外，中美贸易磋商带来的不稳定性，以及英国脱欧旷日持久的不确定性，加剧了市场情绪的波动。
即便如此，趋于温和的通货膨胀和宽松的货币政策也预示着全球经济将在困境中逐渐回升。
与此同时，工银国际研究对 2020 年全球经济的展望发现，新的趋势将渐次形成：从技术进步对人力的简单替代，到第四次工业革命奠基，硬核科技崛起；从“以邻为壑” 的恶性竞争，到价值链深度重塑，构建互利共赢的新区域化和全球化。
1 这些趋势的形成，都是基于市场需求的引发与推动以及企业自身的战略定位，以期待在新的市场博弈中，企业能够灵活应对时代迷途，把握混沌市场环境中的先机，以便为客户创造更大的价值。
市值 (Market Capitalization) 作为公司在市场上公允价值的直观反映，是衡量上市公司综合实力大小的重要标杆。
市值的大小可折射出企业经营的相关信息，体现企业的行业地位、成长潜力、管理水平、团队素质、品牌形象等指征，反映了企业的综合素质，对如何实现公司价值最大化、股东价值最大化有着极为关键的影响。
继 2019 年 7 月 2 日发布2019全球上市人力资源服务公司市值排名与研究报告后， 2020 年伊始 HRflag 再次率先对全球多家上市人力资源服务公司进行了市值研究，就其 2019 年 12 月 31 日股市收盘时市值 (Market Capitalization)、市盈。

11、对车企的节奏把控与弹药储备提出更高要求。
易车研究院基于用户，围绕“就业、收入、消费、购车”主线，共梳理出十二条“补量”通道，整体看“补量” 的空间还是挺大的，但机会只留给有准备的车企，且非常紧迫。
由于“补量”任务重、时间紧，自然会对车企的运营效率、财力储备等提出更高要求，意味着管理更完善的强势车企，极有可能在“补量”阶段越战越勇。
后疫情车市的“补量”之争，将成中国车市优胜劣汰的加速器 ，预判2020年中国乘用车TOP20终端销量集中度将突破80%，TOP10将突破60%。
为了有效应对疫情冲击，更好抓住市场长期机遇，建议车企“战略前移”。
疫情冲击车企年度销量目标，后疫情车市“补量”在所难免2019年底2020年初不少车企踌躇满志，抡起袖子准备在2020年打个翻身仗或大干一场，但突如其来的新冠病毒疫情，彻底打乱了大家的战略部署。
2020年一季度中国乘用车终端销量仅有320万辆，同比大跌38.52%，其中受冲击最严重的2月，仅有20万辆，同比下滑高达78.01%，绝大多数车企的一季度完成率仅有15%左右。
虽然期间长城等部分车企主动调低了销量目标，但如何实现销量突围仍是今年总部、大区等各级销售老总的“紧箍咒”。
3月疫情快速好转，车市销量反弹至107万辆，在今年剩下的三个季度，车企争分夺秒“补量”在所难免。
中国疫情渐进尾声，车企急需抢夺“补量”先机2月中国疫情快速。

12、主要依靠一二线大城市完成；大众不再局限于北方，因为这难以维持大众集团在华400多万辆的大盘，倒有可能成为帝国崩盘的导火索；日系不再局限于南方，因为这无法支撑本田、丰田冲击200万辆甚至300万辆的长期战略；美系不再局限于长江流域，否则一直被动挨打，最后被赶出中国市场；中国品牌也不能躲在西部市场，车市又不同于当年抗日 无论是主动，还是被动，20202025年中国车市将演绎一部掠夺与反掠夺的史诗级大片，加速车企突破传统区域、城市限制，打造全国性品牌。
五六年之后，您猜猜东北卖得最好的汽车品牌会是谁？本篇强调车市机遇越发聚焦南方高级别城市，但车企的视野不应局限于此，除了积极抢占南方高级别城市的“存量机遇”，还有北方低级别城市的“增量机遇” ，以及北方高级别城市和南方低级别城市的“增存机遇”。
车企应积极构建“战略矩阵”，根据自身特色与实际情况，采取不同的市场策略。

13、长城汽车（601633） 证券研究报告公司研究汽车整车 1 / 23 东吴证券研究所东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 主流车企造车新势力主流车企造车新势力 买入（维持） 盈利预测盈利预测与与估值估值 2019A 2020E 2021E 2022E 营业收入（百万元） 96,211 97,736 119,893 137,854 同比（%） -。

14、分之一，将大幅提高新车中的二次利用的材料使用占比。
奔驰：宣布Ambition 2039计划，到2039年为止工厂生产的汽车实现完全碳中和，同时进一步扩大电动汽车规模，在2030年占公司总销售额的50%以上。
福特：设定减排的中期目标，计划到2050年在其全球业务范围内实现碳中和。
计划投入超过115亿美元用于开发和布局电动车产品。
奥迪：实行零排放计划，制定相应的战略规划，聚焦汽车生产环节实现碳中和，助力2025年前实现旗下生产基地全面达成该目标。
吉利：与腾讯签署战略合作协议，围绕自动驾驶及低碳发展等领域展开全方位战略合作。
比亚迪：构建绿色能源管理体系、推进可再生能源代替传统能源、开展技术和管理节能等方式，持续减少能源消耗和二氧化碳排放。
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15、Point of No Returns A ranking of 75 of the worlds largest asset managers approaches to responsible investment March | 2020 Acknowledgements ShareAction gratefully acknowledges the financial support of。

16、的部分工厂产线部分重启。
福特相关内容是1月11日，位于美国肯塔基州路易斯维尔的制造工厂将停产一周，福特锐际和林肯冒险家暂停生产，该工厂还将临时裁员约3900人。
大众相关内容是3月，大众汽车发布公告称1-2月因缺少芯片已减产10万余辆。
表示芯片短缺可能导致其一季度减产20%。
福特相关内容是3月初宣布，其位于田纳西州、密歇根州和墨西哥的3家工厂将临时关停1至2周，而堪萨斯州和加拿大安大略省的工厂停工期限将延长至5月10日。
通用相关内容是2月底曾暂停了加利福尼亚州工厂的生产，位于加利福尼亚州弗里蒙特的工厂关闭了两天，已于3月24日重新开工。
特斯拉相关内容是3月26日，表示由于芯片短缺，从本月29日起暂停位于合肥工厂的生产活动5个工作日。
蔚来相关内容是4月14日，宣布了其最新的工厂停工计划，该公司的5座美国工厂和1座土耳其工厂将受到影响。
福特相关内容是计划使其牙山第三工厂从4月7日至4月9日停产三天时间，并在4月12日至4月15日仅运营一半生产线。
现代起亚相关内容是取消了部分工厂4月份所有的周末加班生产计划。
斯巴鲁相关内容是位于矢岛的工厂将在4月10日至27日暂停生产，此次停产将对1万辆汽车的生产造成影响。
三菱相关内容是因芯片短缺，该公司4月份汽车产量将削减7500辆，涉及日本和泰国三家制造工厂。
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数据来源汽车“缺芯”对锌。

17、2021全球百强企业概况截至2021年3月，全球百强企业的市值增长了48%，创下了31.7万亿美元的创纪录市值。
尽管IPO市场活跃，但没有通过IPO直接进入全球百强企业。
目前，进入该榜单的门槛为1290亿美元，这可能会对未来通过IPO进入该榜单的企业造成障碍。
截至3月31日全球百强公司总市值1. 苹果(Apple)苹果以2021年3月的估值分别领先沙特阿美(排名第二)和微软(排名第三)6%和13%，重新夺回全球市值最大公司的桂冠。
苹果的市值在2021年1月达到历史最高水平(2.4万亿美元)。
2. 亚马逊(Amazon)在截至2021年3月的一年中，亚马逊的市值增长了61%，这得益于整个2020年到2021年期间不断增长的“家庭经济”。
3. 特斯拉特斯拉的市值从2020年3月的960亿美元增加到2021年3月的6410亿美元，增幅惊人，为565%，在前十名涨幅榜中明显偏出。
4. 大众汽车(Volkswagen)大众汽车重返全球百强，截至2021年3月，其市值为1650亿美元，较2020年3月增长165%，这是由于投资者的大力支持和消费者对其向电动汽车转型的需求。
5. 波音公司(Boeing)从2020年3月到2021年3月，波音公司的市值增长了77%，这或许令人惊讶，因为目前的监管挑战以及新冠疫情抑制了整个航空业的需求。
顶级和底层公司的市值二、2021全球百强公司所属行业概况在截至。

18、车企自建型互联网养护平台 2017年 案例报告 2 汽车后市场互联网养护平台发展背景1 车企自建型互联网养护平台案例-车享家2 案例启示3 3 2017.5 iResearch Inc. 中国汽车后市场互联网养护平台定义 定义：连接车主与商家，可进行汽车养护相关服务预约、购 买等行为的在线服务平台 来源：艾瑞咨询研究院自主研究及绘制。
本报告对汽车后市。

19、车企想乘风破浪，关键在吃软饭 女性用户洞察报告2020版 发布时间：2020年6月18日 前 言 2020年6月17日，易车研究院有幸受邀参加华泰证券的夏季策略会，基于平时的研究成果，我们 分享了从女性视角看中国车市的选题，争取以点带面，高。

20、p传统车企一直更重视硬件，其次才是软件。
现在必须重新审视这种观点以及开发方法，因为软件是当前产品开发组合中一个主要的价值驱动力我们的研究表明，超过这个数量就会导致开发效率下降65以上。
pp在全面的自研或外包策略中，企业应采用标准的开源组件，。

21、2.2. 车企电动化战略频亮剑，群雄逐鹿格局加速形成pp大众平台化战略引领传统车企转型发展，再次上调电动化目标。
自 2015 年 10 月，大众宣布将斥资 70 亿美元打造 MEB 纯电平台开始，从 2018 年 9 月在德累斯顿工厂发布。

22、自从品牌足迹于2013年首次发布以来，我们已经建立了全球消费者所做选择的无与伦比的图景，剖析了数千个品牌的表现，以帮助它们在现在和未来发展。
pp无论你是全球巨头还是本土企业，了解顾客行为对于推动增长和提高市场份额始终至关重要。
但在过去12。

23、随着COVID19大流行在2020年初席卷全球经济，摩根士丹利资本国际MSCI世界指数下降了21，市场波动性急剧增加，于2020年3月16日达到83点的峰值。
全球最大的公司也未能幸免市值的大幅下降，截至2020年3月，全球前100强企业的。

24、默沙东：专注于以客户为中心，提供与患者相关个性化和有吸引力的互动2015 年推出英国首个数字预防保健加速器Velocity，致力于使用数字技术提供预防性医疗保健解决方案 成立于1891年，涉及处方药疫苗生物制品与动物保健品等领域，药品管线覆。

25、PERSOL集团是由70多家国内外企业组成的企业集团，业务范围广泛，提供临时用工服务永久安置和招聘媒体，并将业务延展到IT外包和设计开发。
PERSOL集团致力于解决劳动和就业问题，以实现集团的愿景：为促进个人和组织的增长和创新打造社会基础设。

26、 20112020年，中国车险保费收入持续壮大并突破8千亿元，但市场份额始终高度聚焦于人保平台太保等传统保险机构，TOP3的份额始终维持在近70的高位，车企长期处于边缘地带; 基于持续壮大的汽车保险行业，以及用户强烈的呼声，车企破局保险行业。

27、海外主流车企电动化梳理特斯拉：新工厂及ModelY提供持续增长动能大众集团：MEB平台坚定押注电动车，放量在即宝马集团：打造灵活生产平台，稳扎稳打戴姆勒：EQ纯电品牌即将投产，定位较高丰田：及时转向锂电电动化，20年试水纯电雷诺日产：小型纯。

28、欧洲电动车销量：CR5占比70，各国2019年销量均实现两位数增长2019年CR5销量39.4万辆，同比增长44，在欧洲占比7电动车销量前五的国家是德国，挪威，英国，荷兰和法国其中，德国销量最高，达10.88万辆，同比增长61，占比19。

29、新能源汽车市场竞争加剧，行业格局有望改变随着外资企业和造车新势力的快速发展，未来中国整车市场将会长期存在三股力量角逐。
竞争趋势整车制造格局将发生变革。
外资企业和造车新势力的强势冲击将改变现有竞争格局未来几年三大参与阵营发展侧重点有所不同传统。

30、战略：20202025年南方高级别城市助力车企决战存量市场，车企应积极构建战略矩阵2019年中国乘用车市场的再购用户占比已突破50，越来越多的南方高级别城市的再购比例，纷纷突破60甚至70，已经成为存量市场的主战场。
20202025年中国乘。

31、全球电动智能化 Model Y的前后车身采用一体成型压铸工艺，大幅提升车身结构稳定性，更加轻量化。
将铸造零件从70个降低到2个，降低20生产制造成本。
全铝压铸白车身重量预计200250kg，铝合金供应价格约35元kg文灿股份，白车身的理。

32、 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可20091210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 餐饮旅游行业深度研究报告 推荐推荐维持维持 海海内外内外大市值大市值餐企复盘餐企复盘。

33、车企上云之路白皮书随着汽车产品和产业链的智能化升级，行业随着汽车产品和产业链的智能化升级，行业价值链结构从传统利润池向价值链结构从传统利润池向出行服务新兴领域迁移，自动驾驶智能网联出行服务新兴领域迁移，自动驾驶智能网联等浪潮正在不断推动着等。

34、目 录研究综述 2022 全球上市人力资源服务企业市值榜 全球上市人力资源服务企业市值 2021 年度增长额榜 全球上市人力资源服务企业市值 2021 年度增幅榜 2022 全球上市人力资源服务企业市值榜 细分领域排名 入榜灵活用工类上市企。

35、2020 年全球 Go To 智库指数报告 2020 年全球 Go To 智库指数报告 摘要 摘要 关于智库和民间社会计划的背景政策机构在世界各国政府和民间社会中发挥的作用。
TTCSP 通常被称为智囊团智囊团，它研究公共政策研究组织不断演。

36、全球软实力指数2020世界上最全面的国家品牌认知研究全球软实力指数2020品牌金融导言Paul Temporal Sad商学院前言方法论我们是如何调查人们对软实力的认知的软实力的定义方法一般公众专家受众执行摘要排名前20的软实力国家是什么。

37、全球软实力指数Global Soft Power Index对上述方法进行了扩展，提供了对国家品牌认知的全面视角。
理解这些观念是国家地区城市和企业品牌在国际上取得成功的关键，它可以识别出优势和劣势，并改善未来的增长战略。
一个国家的软实力越强。

38、2022 车企私域运营白皮书私域成河，涓流不息 车企私域运营的四维秘籍23寄语2022车企私域运营白皮书4纵观历史， 每一次技术创新必定与产业发展相结合，共同驱动经济架构变革并提升产业价值创造效率。
当前， 新一轮技术与产业变革方兴未艾， 。

39、06.2022 上海 中国罗兰贝格洞见价值为本， 精益运营车企用户运营实践指引报告车企用户运营实践指引报告2引言尽管受到新冠疫情等影响， 我国车市短期波动增加， 但从长期来看， 汽车市场从增量时代向存量时代过渡 进入微增长的 新常态 是主要。

40、2021GLOBAL RANKING OF ACADEMIC SUBJECTSCopyright ShanghaiRanking ConsultancyForewordMethodology001002ContentsRanking Res。

41、数据变现车企利润新增长点2021年112月,新能源乘用车批发量达331.2万辆,同比增长181,创历史新高1.背后的原因一方面是车主环保意识增强,双碳市场大趋势突显,电池电控等技术进步,消费者对新能源车的接受度日渐提高;另一方面,新能源车企。