1、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 圣农发展圣农发展（002299） 公司研究/深度报告 主要观点： 公司是白羽肉鸡全产业链龙头公司是白羽肉鸡全产业链龙头 公司拥有全球最完整的白羽肉鸡全产业链， 公司也是国内规模最大的白 羽肉鸡食品企业。
公司主营业务是肉鸡饲养及初加工、 鸡肉产品深加工， 主要产品是分割的冰鲜、冷。

2、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 生猪养殖贡献利润弹性，饲料发力养殖后周期 禾丰牧业(603609) 报告报告摘要摘要： 生猪产能触底回升，带动公司饲料快速放量，2020 年一季度 猪料销量同比增长 71%，随着生猪产能的逐步恢复，公司饲料 业务高增长有望持续。
 此外，2020 年生猪供需矛盾依然存 在，猪价高位盘整，全年猪价看至 30 元/公斤，未来 1-2 年， 公司生猪出栏。

3、 ）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 证 券 研 究证 券 研 究 报 告报 告 圣农发展（002299）深度研究报告 强推强推（维持维持） 肉鸡产能稳步扩张， 食品业务渠道产品双突破肉鸡产能稳步扩张， 食品业务渠道产品双突破 目标价：目标价：35.2 元元 当前价：当前价：26.96 元元 公司是白羽肉鸡全产业链龙头。
公司是白羽肉鸡全产业链龙头。
公司拥有全球最。

4、 首 次 报 告 【 公 司 证 券 研 究 报 告 】 温氏股份 300498.SZ 养殖龙头再启航 温氏股份首次覆盖报告 核心观点核心观点 纵深布局的养殖龙头纵深布局的养殖龙头，先发优势领跑行业，先发优势领跑行业 温氏股份创立于 1983 年，经历近 37 年的发展，已成为一家以畜禽养殖为 主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业集团。
公司商品肉鸡、商品肉猪 养殖模式的核心是紧。

5、证券研究 本报告由华创证券有限责任公司编制 报告仅供华创证券有限责任公司的客户使用。
本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。
华创证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。
报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。
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请仔细阅读请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。
后部分的分析师声明及免责声明。
。

6、护和可持续利用海洋和海洋资源以促进可持续发展）。
在公众和政界关注的推动下，联合国于2017年6月在纽约召开了支持落实可持续发展目标14的高级别海洋会议。
会议召开后不久，联合国即任命来自斐济的彼得汤姆森担任联合国秘书长海洋问题特使并启动“海洋行动社区”倡议以跟进和推动海洋会议期间提出和宣布的1400多项自愿承诺。
自2016年世界渔业和水产养殖状况发布以来，多数国际讨论都以全球积极落实可持续发展目标为大背景。
我要着重强调可持续发展目标14所提出到2020年消除非法、不报告和不管制捕鱼的具体目标。
2016年6月5日，预防、制止和消除非法、不报告和不管制捕鱼港口国措施协定（港口国措施协定）生效。
全球渔船、冷藏运输船和补给船记录全球记录）第一个可操作版本于2017年启动； 全球记录是提供来自国家主管部门认证船舶数据的分阶段和合作性全球倡议。
针对用于商业目的野生捕捞鱼品的粮农组织渔获登记制度自愿准则于2017年7月获批，帮助预防遗弃、丢失或以其他方式抛弃渔具及其有害影响的粮农组织渔具标识准则将提交粮农组织渔业委员会2018年例会批准。
港口国措施协定、全球记录及上述自愿准则的成功实施将成为打击非法、不报告和不管制捕鱼的转折点，推动海洋生物资源长期养护和可持续利用。
联合国气候变化框架公约（气候公约）巴黎协定于2016年。

7、加或减少会很灵敏的反映在对其价格的影响上。
而猪肉在肉蛋奶中占主导地位，一旦猪肉本身供求关系出现严重不足或者严重过剩，价格大涨或大跌都会带动肉蛋奶、食品价格的下跌。
最近生猪价格涨势继续，尽管这两天猪价再次出现了调整的态势，但是生猪存栏的下降也使各地猪价突破10元大关，并且还有再度上涨的趋势，所以不得不说当前猪肉市场的现状就两字紧缺，严重程度应该已经达到五颗星。
自2018年8月起至今，在非洲猪瘟疫情影响下，生猪的价格开始持续下跌，尤其是东北、华北地区的猪价屡屡低于成本线以下，成为了去产能化最为严重的地区。
但同时，随着产能的大量出清，今年的猪价也持续上涨，而目前东北、华北地区也成为了数一数二的高价区。
生猪养殖成为人们关注的热点。
下面是我们收集整理的35份生猪养殖产业的报告，分享给大家。
报告列表（35份）2019年非洲猪瘟现状及对生猪养殖行业影响分析报告.pptx中国农业科学院：中国猪肉市场展望(27页).pdf农产品行业生猪养殖专题系列之七：从巴西非洲猪瘟防控经验看未来行业格局变迁-190326.pdf农产品行业肉制品蛋白专题报告：猪肉短缺，黄羽鸡量价齐升-190908.pdf农林牧渔行业“读懂猪周期”系列深度报告三：以周期+成长视角看生猪养殖投资逻辑-190327(20页).pdf农林牧渔行业专题报告：猪肉供给长期深度收缩，生产性生物资产拐点已现-190926.pdf农林牧渔行业专题研。

8、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 农林牧渔 2020 年 08 月 24 日 湘佳股份 (002982) 冰鲜黄羽肉鸡商超 TO C 直营领跑者 报告原因：首次覆盖 增持（首次评级） 投资要点： 冰鲜黄羽肉鸡生产商，产业链布局完善。
湖南湘佳牧业股份有限公司为区域黄羽肉鸡龙头企业，2019 年商品代黄羽肉鸡出栏 4484.82。

9、FAO)202o年的报告显示，自过去20年以来，亚洲在全球鱼类产量中所占份额最大，为89%。
2018年，全球捕获鱼类产量达到有史以来的最高水平，达到9640万吨。
这是由海洋捕捞和内陆捕捞推动的，前七大主要生产国是中国、印度尼西亚、秘鲁、印度、俄罗斯、美国和越南，占全球捕捞总产量的50%。
印度鱼类产量(百万公吨)印度占全球产量的7.58%。
从2019年到2020年，中国的鱼类产量达到了历史最高水平，达到了1416万公吨。
渔业部门对总增加值(GVA)的贡献率为1.24%，对农业GVA的贡献率为7.28%。
印度鱼类、甲壳类动物和软体动物及其制剂在世界出口中的份额印度渔业部门经历了从传统的海洋渔业到受控制的内陆渔业的重大转变，目前已成为该国整体鱼类生产的主要贡献者。
行业未来展望印度水产养殖业在过去20年中增长了6倍。
虽然印度在全球水产养殖业竞争中占据了强大的地位，但该行业还没有克服一些结构和技术挑战来扩大供应。
联合国粮食及农业组织(FAO)透露，全球约90%的鱼类储备已被充分开发，以至于从生物学角度来说，恢复可能是不可能的。
印度只有约40%的淡水养殖可用池塘、水箱和其他水体，以及15%的微咸水资源潜力。
印度漫长的海岸线可以增强经济实力，以实现蓝色革命的目标。
水产养殖业的发展已经开始进入新的视野。
印度政府的目标是通过适当的政策、营销和基础设施支持，把印度变成渔业生产的热点。
颠覆性的初创企业。

10、 公司公司报告报告 | 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 圣农发展圣农发展（002299） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 12 月月 12 日日 投资投资评级评级 行业行业 农林牧渔/畜禽养殖 6 个月评级个月评级 买入（首次评级） 当前当前价格价格 27.82 元 目标目标价格价格 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 1,2。

11、0- 2011.01.2011.01. 饲料养殖行业研究报告 2020.12 饲料养殖行业研究报告 报告概要 饲料养殖行业上接农作物生产、下连屠宰食品加工产业，关系食品供 应、农牧民收入，对国计民生影响重大，是大农业产业链中重要的中间环 节。
近年来受益于中国经济稳步增长、居民消费能力提升和政策法规的鼓 励支持，中国饲料养殖行业整体快速发展。
中国饲料养殖行业集中度逐步提高，但行业整体。

12、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2021.01.10 从幕后走向台前，美国鸡的品牌化之旅从幕后走向台前，美国鸡的品牌化之旅 肉鸡行业专题研究肉鸡行业专题研究 m 证书编号 本报告导读：本报告导读： 美国现代。

13、上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 农林牧渔 2021 年 02 月 03 日 圣农发展 002299 产能扩张与 2C 品牌化建设加速并举的白羽肉鸡龙头 报告原因：首次覆盖 增持首次评级 投资要点： 引。

14、p2.1.3.非洲猪瘟抬升养殖门槛，行业集中度提升进程提速pp非洲猪瘟疫情抬高养殖门槛，行业集中度加速提升。
我国生猪养殖行业以中小规模养殖户为主，根据中国畜牧业年鉴统计数据，20092018 年，我国年出栏 149头的养殖场占养殖场总数的 。

15、中国禽肉消费总量第一，人均禽肉消费量相对落后。
中国禽肉消费总量位居世界第一， 2020 年达 2321 万吨，但人均禽肉消费量低于世界平均水平14.9 千克，2020 年为 14.2 千克，不足美国人均禽肉消费量的 13，而日本和韩国的人均。

16、进口方面，我国鸡肉以自给自足为主，进口量仅占消费量的 2.3我国是鸡肉 消费生产大国，基本可实现鸡肉自给自足。
2018 年，我国鸡肉总消费量为 1153.5 万 吨，鸡肉产量为 1170 万吨，而鸡肉进口量仅为 27.5 万吨，约占总消。

17、我们认为海水养殖行业的基本特点是：有壁垒高风险盈利波动竞争充 分，市场分散。
主要表现在由于养殖技术和海域的限制，整个行业对新进入者 有一定的壁垒，但并不高；由于养殖业受自然人为因素影响较大，风险较 大；行业供给容易大起大落，盈利波动性大；由。

18、我国是世界上最大的水产养殖国家，水产养殖业历史悠久，规模宏大，经多年发展养殖产量已占世 界水产养殖总产量的 23，成为世界上唯一的养殖产量超过捕捞产量的国家。
由于渔业资源的枯竭， 水产养殖已经成为水产行业发展的方向。
2009 年我国水产总量。

19、选择中央厨房和预制菜是连锁餐饮企业发展壮大的必经之路。
根据美团餐饮企业发布的中国餐饮大数据显示，在 20182020 年期间，中国餐饮连锁门店占整个餐饮大盘门店数的比例逐年提升，中国餐饮连锁化率从 2018 年的 12.8提升到 2020 。

20、白羽肉鸡是鸡出栏提升的重要推动力量。
从鸡出栏结构上看，白羽肉鸡是我国主要的鸡产品，根据中国畜牧业协会禽业分会数据，2020 年，我国鸡出栏 121.37 万只，其中，白羽肉鸡出栏量 49.2 亿只，居首位，其次是黄羽肉鸡，出栏量为 44.3。

21、第一轮：2006年7月至2010年6月，持续时间47个月2006年7月至2008年3月猪价一路上涨，涨幅约152007：猪蓝耳的爆发，能繁母猪存栏量迅速下降。
2009年初爆发瘦肉精事件，需求端受到影响。
导致2008年3月至2009年5月。

22、抛开全球趋势，国内鸡肉消费空间有多大外因1：餐饮业，特别是连锁快餐的扩张，带动鸡肉消费量增长 从销售渠道来看，白羽肉鸡以团体餐饮32和餐饮快餐31为主。
在近二十年餐饮行业不断发展的前提下，受益于西式快餐在中国的布局，驱动我国鸡肉消费，尤其。

23、从鸡肉进出口总量来看，我国禽肉进口出口，其中鸡肉进口占禽肉进口的90以上。
鸡肉进口中，以鸡爪，鸡翅类为主。
2019年开始，禽肉进口大幅增加，主要由于非洲猪瘟导致近两年国内整体肉类供应紧张，低价家禽产品替代作用明显，牛羊肉的性价比相对猪肉也更。

24、转基因农作物可显著提升作物产量，减少农药投入，带来生产效益提升。
转基因能实现虫害控制减小损失减少农药投入，同时在前二者基础上，品质优良价格更高。
参考海外经验，转基因作物能显著提升生产效益。
我国人多地少耕地质量不高，粮食供应结构失衡。
土地禀赋。

25、 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 农林牧渔 2021 年 12 月 02 日 立华股份 300761 黄羽肉鸡景气回暖可期，优质龙头有望充分受益 报告原因：首次覆盖 买入首次评级 投资要点： 立华股份。

26、2022021 1 1212 1616 重要提示重要提示： 本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。
若您并非中信期货客户中的专业投资者若您并非中信期货客户中的专业投资者， 。

27、 建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必阅读末页声明。
农林牧渔农林牧渔行行业业 推荐 维持 规模养殖规模养殖稳步推进稳步推进，静待静待周期向上拐点周期向上拐点 风险评级：中风险 生猪养殖行业深度报告 2022 年 1 月 20 。

28、2022 年深度行业分析研究报告 2 目 录 1. 走进生猪养殖行业 . 5 1.1 主要类别介绍 . 5 1.2 生猪养殖周期 . 6 1.3 生猪养殖行业产业链 . 6 2. 我国是全球最大的生猪产出国，猪肉是居民第一大消费品类 . 7。

29、 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必阅读末页声明。
农林牧渔农林牧渔行行业业 谨慎推荐 首次 关注产能去化，关注产能去化，寻找边际拐点寻找边际拐点 风险评级：中风险 肉鸡。

30、2022 年深度行业分析研究报告 2 目 录 1.走进肉鸡养殖行业 . 5 1.1 主要类别介绍 . 5 1.2 肉鸡养殖周期 . 6 1.3 肉鸡养殖行业产业链 . 7 2.我国是全球第二大肉鸡生产国，鸡肉与猪肉消费具有替代性 . 7 2。

31、 1 2022 年 2 月 24 日 股市有风险 入市须谨慎 中航证券研究所发布中航证券研究所发布 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航。

32、 TableMainInfo 温氏股份温氏股份300498300498 出栏出栏恢复恢复增长增长可期可期，养殖航母重新启航，养殖航母重新启航 本报告导读：本报告导读： 我们认为公司高性能我们认为公司高性能母猪母猪产能快速恢复，模式升级提升养。

33、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。
其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。
并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
傲农生物 603363.SH 公司研究 首次报告 冉冉上升的养殖新星冉冉上升的养殖新星。
傲农生物。

34、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 巨星农牧巨星农牧603477 把握周期东风把握周期东风，迎来养殖巨星迎来养殖巨星 钟凯锋钟凯锋分析师分析师 沈嘉妍沈嘉妍分析师分析师 02138674876 02138038。

35、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 TableTitle 评级评级：买入买入首次首次 市场价格：市场价格：1 17.7.7474 分析师：范劲松分析师：范劲松 执业证书编号：执业证书编号： S074051703。

36、 1 1 上市公司 公司研究 公司深度 证券研究报告 农林牧渔 2022 年 06 月 28 日 温氏股份 300498 周期轮回，畜禽养殖龙头重回增长 报告原因：首次覆盖 增持首次评级 投资要点： 温氏股份：深耕养殖行业 30 年，中国畜。

37、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 养殖翘楚，扬帆起航养殖翘楚，扬帆起航 巨星农牧603477.SH投资价值分析报告2022.6.30 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 盛夏盛夏 农林牧渔行业 首席分析师 S1010。

38、 1 行业报告行业报告行业深度研究行业深度研究 生猪养殖行业系列报告生猪养殖行业系列报告 2 2 能繁反转,生猪养殖板块配置机遇再现能繁反转,生猪养殖板块配置机遇再现 供需错配造成价格波动,养殖企业全产业链发展趋势明显供需错配造成价格波动。

39、本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 华统股份002840.SZ深度报告 进击的浙江屠宰龙头,被低估的生猪养殖黑马2022 年 08 月 09 日 浙江省禽畜屠宰龙头,千万产能储备充足.华统股份前身为。

40、 1请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 猪周期上行初期,布局生猪养殖上市公司正当时 生猪养殖行业深度报告 行业深度研究行业深度研究农林牧渔农林牧渔 证券研究报告证券研究报告 2022 年 08 月 23 日 行业评级 超配 前次评级 。