1、1 2020年 中国GLP-1受体激动剂行业概览 概览标签 ：GLP-1受体激动剂（GLP-1RAs）、2型糖 尿病（T2DM）、口服降糖药（OAD）、胰岛素 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系 头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。
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2、 证券证券研究报告研究报告| 公司公司深度报告深度报告 工业工业 | 汽车零配件汽车零配件 审慎推荐审慎推荐-A（首次首次） 鲍斯股份鲍斯股份 300441.SZ 当前股价：9.43 元 2020年年01月月08日日 深耕空压机领域多年，布局燃料电池领域深耕空压机领域多年，布局燃料电池领域 基础数据基础数据 上证综指 3083 总股本（万股） 66142 已上市流通股（万股） 26954。

3、 请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 29 研究报告 金禾实业（002597） 2020-1-22 甜味剂乘势起，香精料展光芒甜味剂乘势起，香精料展光芒 公司报告深度报告 评级 买入买入 上调上调 报告要点 公司从传统煤化工企业逐步成长为食品添加剂龙头 金禾实业从传统的煤化工企业起家，逐步聚焦精细化工板块，开拓麦芽酚等 香精香料业务，积极涉足安赛蜜、三氯蔗糖等甜。

4、 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 发力外加剂，老牌劲旅谱新章 垒知集团(002398) 外加剂外加剂国内龙头国内龙头。
公司成立于 1980 年，2004 年改制，2010 年上市，成为中国首家整体上市的建筑科研机构。
主营业务混凝 土外加剂（主要品种是减水剂）目前已覆盖 14 个省份，测算 2018 年全国市场份额 3.8%，仅次于苏博特（4.5%）排名第二， 测算公司在福建、。

5、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年04月03日 建材建材/其他建材其他建材 当前价格(元)： 19.80 合理价格区间(元)： 21.8324.69 张雪蓉张雪蓉 执业证书编号：S0570517120003 研究员 刘曦刘曦 执业证书编号：S0570515030003 研究员 鲍荣富鲍荣富 执业证书编号：。

6、环保型胶黏剂成为推广的重点。
胶黏剂行业向成熟期不断过渡，行业集中度将不断提升。
我国胶粘剂产业起步较晚，依托于国内工业的发展，最初胶粘剂行业主要集中于低端产品，低门槛催生了众多的中小企业，导致行业集中度低。
从世界胶黏剂行业发展历史来看，我们认为，未来若干年中国胶黏剂行业向成熟期过渡，行业集中度会不断提高。
全球胶黏剂市场重心转移，国内企业迎来发展机遇。
近年来，胶黏剂市场规模结构不断变化，其中亚太地区市场规模占比不断提升。
此外，欧美化工巨头研发投入增速逐渐放缓，产品创新难度逐步增大，未来竞争力会逐步下降，这为国内企业的创新发展带来机遇。
新兴产业的发展将驱动胶黏剂企业的创新研发。
胶黏剂高端市场目前被国外化工巨头占据，我国新兴产业正在经历着高速发展，一方面给胶黏剂行业带来井喷式需求，另一方面也对胶黏剂产品提出了更高的要求。
高附加值、高技术含量胶黏剂的研发已迫在眉睫，这将驱动我国胶黏剂企业的研发创新和产品升级。
原材料价格回落，产业链利润往下游转移。
胶黏剂的主要原材料有 MDI、丙烯酸、环氧树脂和有机硅等。
基础化工品价格经历了 2016-2017 的暴涨，相关企业进入新一轮产能扩产周期，基础化工品供需格局逐渐宽松，预计未来随着原材料价格的低位盘整，产业链利润将逐步往下游转移。

7、82.2%，增长空间巨大。
传统导电剂高度依赖进口，而新型导电剂以国产为主，导电剂国产化率已由 2014 年的12.9%提升至2018 年的31.2%，呈逐年稳步提高的趋势。
国产新型导电剂相较国外竞争对手具有优势，一方面，碳纳米管和石墨烯等纳米材料是我国战略前沿重要研究领域，发表论文数和专利数均是世界第一，宏量制备技术处于国际先进序列。
另一方面，中国是全球最大锂离子电池生产国，国内导电剂企业能够与客户高效互动、快速反应，及时有效地掌握客户需求，满足客户需要，直接为客户提供配套的导电浆料。

8、护肤产品，防晒的消费力、消费频次以及客单价均有提升潜力。
进口专业防晒品牌更受青睐，线上渠道拉动品类增长七成海外品牌首选跨境电商打开中国市场，触达中国进口新消费人群。

9、 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 深圳新星深圳新星（603978） 铝晶粒细化剂龙头，未来成长性仍被低估铝晶粒细化剂龙头，未来成长性仍被低估 -深圳新星首次覆盖报告深圳新星首次覆盖报告 刘华峰（分析师）刘华峰（分析师） 汤汤龑（分析师）（分析师） 邬华宇（分析师）邬华宇（分析师） 021-38。

10、73%，均创历史新高。
全口径肺炎疫苗中，13价肺炎球菌结合疫苗批签占比39.6%,23价肺炎球菌多糖疫苗占比60.3%。
从市场上看，国内疫苗企业占主要市场份额。
肺炎疫苗整体市场格局基本稳定，整体呈现产能不足、供不应求的供需格局，13价肺炎结合疫苗品种供需矛盾较为突出。
13价肺炎球菌结合疫苗从数据显示中，目前只有辉瑞和玉溪沃森两家企业产品批签发，2019年末玉溪沃森13价肺炎球菌结合疫苗获批上市，填补常年市场供应缺口。
13价肺炎球菌结合疫苗全年共批签发1078万剂，其中辉瑞批签发642万剂，市占率59.6%，玉溪沃森批签发436万剂，市占率40.4%。
23价肺炎球菌多糖疫菌据数据显示，2020年全年批签发1639万剂，共有4家企业批签，市场格局以国内企业为主。
国药成都所708万剂，市占率第一，为43.2%;玉溪沃森批签发511万剂，市占率31.2%，居第二位;民海生物批签发371万剂，市占率22.7%;默沙东进口批签较少，只有47.8万剂，市占率2.9%。
全口径肺炎疫菌来看，玉溪沃舞肺炎痰茴产品线较齐备，涵盖13价肺炎球菌结合疫苗和23价肺炎球菌多糖疫苗，且批签发发市占率均领先，后续随着康泰旗下民海生物13价肺炎球菌结合疫苗和智飞绿竹15价肺炎结合疫苗获批上市，国内肺炎疫苗迎来四强争雄格局。
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数据来源【研报】医药生物。

11、NMN成分补剂消费者调研报告 2020年 2 2020.11 iResearch Inc. 核心观点 01 保健品日常购买情况 大多数受访者对健康关注度较高； 大多数受访者已养成通过购买和服 用保健品的方式来改善自己健康状 况的习惯，且乐意花钱购买保健品； 提高免疫力为大多数受访者在购买 保健品时的主要诉求； 大多数受访者保健品使用体验佳。

12、洲和81%的中国消费者比新冠疫情前更关心自己的健康，其中一部分受访者选择改变生活方式，比如吃更健康的食物、减肥(见图)。
欧洲人、美国人和中国人现在新冠疫情前更加注重健康一些报告说，由于新冠疫情，健康状况发生了积极变化这种流行病也促使人们更加注重个人卫生。
根据研究，在2020年上半年，美国洗手液的销量猛增了60%左右，需求持续到第三季度，销量增长了33%。
10月份，销售额增长超过23%。
消费者对健康产品的需求正在迅速上升，2021年贝恩调查显示，对健康的关注将持续到疫情之后。
例如，全球维生素、矿物质和补充剂市场预计每年增长11.7%，到2030年将成为收入3650亿美元的业务。
健康意识的提高得到了监管干预的支持，特别是在食品类别(见图)。
例如，智利在2016年推出了食品标签和广告法，其中规定了包装正面(FOP)警告标签等举措。
由于对消费者购买行为的显著影响，智利随后收紧了FOP要求。
在英国，继首相亲自与新冠疫情进行斗争之后，英国还致力于一系列新的立法来解决肥胖危机。
总共有6亿多人生活在对加糖征税的国家。
各国政府正在出台法规和税收，以减轻高盐高糖食品给公众健康带来的负担本文由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：贝恩：帮助消费者做出更健康的选择。

13、4.4亿美元，年复合增长率约4.3%。
数据来源基础材料行业年度策略：掘金下游子领域，行业供给逻辑生变-211113(32页)。

14、首席分析师：刘万鹏首席分析师：刘万鹏S00S00 联系人：曾祥钊联系人：曾祥钊S00S00 2021年年1月月18日日 华安证券研究所 天然低倍甜味剂新。

15、p新冠疫情横扫印度经济，导致商业和工业用电急剧下降。
随着全国范围的封锁结束，经济活动开始回升。
pp因此，电力需求在2021年1月20日飙升至189.64 GW1的历史高位。
虽然电力需求的增加对印度经济是一个好迹象，但这也意味着电力部门继续承。

16、 国内暂未集采制剂：主要品种包括地氯雷他定分散片地氯雷他定干混悬剂克拉霉素缓释片盐酸左氧氟沙星胶囊双氯芬酸钠肠溶缓释胶囊马来酸曲美布汀片盐酸多巴酚丁胺注射液及部分中成药品种，由于一致性评价节奏或独家品种等原因，我们预期在未来 12 年内相。

17、广州科呈项目一期募投项目增加复合助剂产能2 万吨，预计水滑石复合助剂产能的增加幅度会远大于水滑石单剂。
pp持续做大做强复合助剂业务pp1公司复合助剂业务竞争力强pp复合助剂是由多种助剂，如成核剂合成水滑石抗氧剂分散剂等，按一定配方比例混合。

18、公司提供优质服务和差异化产品，产品销售价格更高。
实施差异化竞争，通过产品差异化和服务差异化提升市场竞争优势，实现人无我有人有我优，人优我精。
2013 至2020 年内，公司外加剂产品的销售价格一直高于垒知集团与红墙股份，2020 年公司高性。

19、目前主流的热稳定剂有铝盐类硬脂酸盐类复合型热稳定剂部分含铅有机锡类等热稳定剂，其中铅盐类热稳定剂是传统的 PVC 热稳定剂，具有优良的热稳定性加工性电能性以及价格优势，是最早应用于 PVC 加工中的热稳定剂。
但由于其有毒性而被世界发达国家列。

20、已集成或将集成到指令 201219EU 条款 2 第 3a点和第 4 点所列产品中的显示器;根据指令 2009125EU 采取的实施措施所涵盖的产品组件或子组件的显示器。
此政策意味着磷系阻燃剂对溴系氯系阻燃剂会带来实质性替代。
考虑到目前溴系。

21、第三代制冷剂配额基准期已经过半，淘汰周期漫长。
第三代制冷剂HFCs，氢氟烃以 R32R134aR125R410a由 R32 和 R125 对等混配等为代表，其 ODP值几乎为 这类制冷剂与 R22 在制冷量压力等方面非常接近，在房间空调。

22、 市场价格 人民币 ： 24.70 元 目标价格 人民币 ：31.3531.35 元 市场数据市场数据 人民币人民币 总股本亿股 3.40 已上市流通 A股亿股 3.32 总市值亿元 83.98 年内股价最高最低元 24.7013.40 沪。

23、金禾实业：低糖引潮流，甜味剂龙头空间广阔评级：买入维持证券研究报告2022年01月05日化学制品行业金禾实业002597请务必阅读附注中免责条款部分相对沪深300表现表现1M3M12M金禾实业6.720.432.9沪深3000.31.16.。

24、 117 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Tablemain 深度报告 司太立司太立603520 报告日期：2022 年 2 月 12 日 造影剂原料药龙头再出发造影剂原料药龙头再出发 司太立深度报告 tablezw 公司研究化学原料药行。

25、 公司公司报告报告 首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 中触媒中触媒688267 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 04 月月 08 日日 投资投资评级评级 行业行业 基础化工化学制品 6 个月评级。