1、 投资评级：投资评级：买入买入( (维持维持) ) 深 度 报 告 深 度 报 告 市场数据市场数据 20202020- -0909- -1616 收盘价（元） 77.64 一年内最低/最高(元) 34.36/95.80 市盈率 69.6 市净率 10.45 基础数据基础数据 净资产收益率(%) 23.28 资产负债率(%) 16.4 总股本(亿股) 6.09 最近最近 1212 。

2、数字化门店 个人基本信息：个人基本信息： 姓名：康琳 （ADA) 职位：德勤管理咨询云服务高级顾问 电话： 个人简历：个人简历： 10年以上线下运营管理工作经验。
曾任职品牌包括：YUM!、INDITEX、BESTSELLER、 MANGO，等全球知名品牌。
在门店大数据应用、品牌门店数字化运营等方面， 参与过多个项目并有成功案例。
从人、货、场多方位采集数字化信息，帮助店铺。

3、Barclays PLC Environmental Social Governance Report 2019 Barclays is a British universal bank Our Purpose is creating opportunities to rise We support sustainable and inclusive growth by connecting th。

4、全球时尚门店 数字化创新研究报告 华 丽 L U X E C O I N T E L L I G E N C E 报告作者：王珺洋 王琼 版式设计：汤琦 完稿时间：2020 年 5 月 定制项目与合作洽谈， 敬请联系： 王琼 | 华丽智库 项目总监 微信：elisatina929 邮箱：lciluxe.co 虚拟试用装置 【案 例 Sephora / Chaumet / Garnier / Gue。

5、主办方： 大型大型战战略合作略合作项项目管理目管理实实践践 阿里与星巴克新零售探索阿里与星巴克新零售探索项项目目实实践践 吕吕小欧小欧 阿里巴巴阿里巴巴 项项目管理目管理专专家家 主办方： 吕小欧 淘系平台PMO项目管理专家 讲师简讲师简介。

6、pspan style;fontfamily:Calibri;fontsize:14pxspan stylefontfamily:宋体nbsp; 初步假设公司完成既定开店目标且spanProspan stylefontfamily:宋体门店。

7、p现磨咖啡及现制茶饮原料较透明，供应链壁垒取决于参与上游程度。
1现磨咖啡：主要采用阿拉比卡咖啡豆，部分精品咖啡采用多种阿 拉比卡豆拼配而成。
星巴克作为咖啡行业采购标准制定者及推行者， 其非常重视与优质供应商的合作关系。
2009 年其将 。

8、p但 TEAVANA 上市时计划到 FY2015 将其茶饮店扩张到 500 家以上，实际上不仅未实现这一计划而且最后关闭了全部门店，公司发展的分水岭出现在 FY201213 期间：FY2012 及以前处于加速扩店状态，FY2012 当年扩店。

9、p星巴克给予员工的福利是业内最完善的。
星巴克是第一家为临时工提供完善医疗保健的私营企业，在星巴克内部，每一个员工都被称为伙伴，所有员工都能享受到星巴克的一系列薪酬福利。
例如各种类型的保险，股票期权咖啡豆计划，住房津贴和父母关爱计划等。
星巴克。

10、快速扩张期估值超50x，稳定增长期估值约30x。
11992 年6 月1993年 9 月，PE 从 75X 升至 97X，资本市场对咖啡赛道有极强的信心，同时上市后门店快速扩张，估值一路上行;21993 年 9 月1999 年 12月，PE。

11、快速扩张期估值超 50x，稳定增长期估值约 30x。
11992 年 6 月1993年 9 月，PE 从 75X 升至 97X，资本市场对咖啡赛道有极强的信心，同时上市后门店快速扩张，估值一路上行;21993 年 9 月1999 年 12月。

12、不变的：产品品质聚焦咖啡豆pp消费粘度的基础之一就是产品品质的稳定性。
对于星巴克而言，保持咖啡豆的高品质是其亘古不变的追求。
为了达到这一目的，星巴克公司采取了以下措施：pp 首选高海拔地区的咖啡豆，并且实行严格的采购标准，以挑选世界上的高。

13、nbsp;星巴克2001 年开始建立C.A.F.E.条例咖啡和种植者公平条例，龙头企业为行业输出标准： C.A.F.E 是评价和考核咖啡豆供应商的标准，提倡咖啡豆种植的可持续发展和公平交易，在保护环境和改善农民生活的同时生产高品质咖啡。
C。

14、中国地区已恢复增长并开展新的布局。
星巴克中国第一财季同店销售额为略有增长，主要是由于奖励计划的普及以及消费者的回归。
通过星享俱乐部，星巴克在中国继续大幅扩展顾客数字化关系，90 天活跃会员数量在第一财季增长到了 1540 万，与去年同期相。

15、在中国，宠物医院的医疗及洗护业务能够实现超越零售业务的丰厚利润，但是宠物 店的服务业务利润较薄弱，勉强与零售业务持平。
一方面是因为店铺面积和人手限 制，导致单天能覆盖的客户有限。
据蛋解创业统计，美容师每天最多洗 8 只或剪 6 只宠物犬，并。

16、打造网红小酒馆品牌。
充分利用微信公众号微博抖音等社交平台或 新媒体触达消费者，提升品牌知名度。
目前公司在官方微信抖音及微 博官方账号累积粉丝超过 570 万，产品Helens 可乐桶以话题海 伦司可乐桶全国统一姿势在抖音走红，视频播放量累积。

17、关键词：沉浸互动装置2019 年 12 月，Canada Goose 在多伦多 CF Sherway Gardens 开设全新 零库存 零售概念店 The Journey，店 内 设 有 一 条Crevasse冰 隙 通 道，地 板是由数字。

18、英国企业前景乐观英国企业前景乐观，非必要支出持续增长，增长14.8游客在博物馆和主题公园等场所的消费。
因为学校放假预计这一类别将进一步增长。
珠宝和手表消费继续强劲增长，较2019年同期增长34.受老年消费者推动，50岁及以上人群的消费额。

19、面积桌数：根据招股书，直营酒馆门店建筑面积 300500 平方米，一般可容纳 3550 桌，假设每家门店面积为 500 平方米，能容纳 50 桌。
翻台率：根据招股书，使用单店下单用户平均桌数计算，假设成熟门店翻台率为 2.订单单价：根据。

20、华东：新建产能打破瓶颈，保障门店加密巩固大本营优势。
公司在华东大本营市场龙头地位显著，品牌影响力较强。
但近几年来上海工厂全年超负荷生产，产能利用率均超 100，最高直逼140，拓店速度一定程度上受产能瓶颈拖累。
公司上海二期工厂已于今年 5 。

21、品牌优势市场定位优势，门店扩张具备良好基础。
同庆楼品牌创立于1925 年，作为有近百年发展历史的中华老字号品牌，在餐饮业消费群体中具有较高的认知度，成为公司竞争中的品牌优势和进行跨区域开店的口碑支撑。
公司发展初期主要在合肥开设门店，随着在当。

22、产品布局以自有产品为主，第三品牌为辅。
海伦司主要提供 Helens 自有产品包括酒饮和小食以及第三方品牌酒饮。
2020 年自有产品实现营收 5.9 亿元，同比增长 61，占比总收入 73.5，第三方品牌酒饮实现营收 3.7 亿元，同比增长 。

23、前期门店数量高速增长。
截至FY21Q3，星巴克在全球共有3.33万家门店，其中中国门店数量5135家。
门店数量增长经历三个阶段：1FY9200年门店数量CAGR为47.7，这一时期主要在本土市场加密拓店，且主要以直营店为主。
2FY0107年。

24、主要得益于疫苗接种计划的推出，经济的重新开放引发了强劲的经济反弹。
在此过程中，任何松一口气和乐观情绪都被间歇性的颠簸所缓和，明年也不太可能一帆风顺。
随着世界从大流行向地方性转变，投资者应该为更大的波动做好准备。
尽管最近出现动荡和不确定性，但。

25、 1 证券研究报告 2022 年 2 月 13 日 行业行业研究研究 回归品牌核心回归品牌核心价值价值，咖啡龙头逆境重生，咖啡龙头逆境重生 复盘星巴克 0708 年经营危机始末 社会服务业社会服务业买入买入 买入买入 星巴克作为精品咖啡行业。

26、TalkingData移动数据研究中心2016年11月目录C O N T E N T S星巴克忠实粉丝人群洞察概览Part 01星巴克忠实粉丝人群画像Part 02星巴克忠实粉丝人群行为偏好Part 03Part 01星巴克忠实粉丝人群洞察。

27、星巴克 研究报告Draft4一一.公司简介公司简介1.公司是做什么的2.公司在行业内的地位3.管理层及公司文化4.大股东情况二二.公司及其竞争对手的历史与现状公司及其竞争对手的历史与现状1.分段介绍公司历史2.竞争对手的历史及现状3.间接竞。

28、Fiscal 2020Annual ReportStarbucks Shanghai Container StoreUNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSIONWashington, DC。

29、 请参阅最后一页的重要声明 证券证券研究报告研究报告行业深度研究行业深度研究 龙头时代系列龙头时代系列报告报告之一：之一：星星巴克成长启示录巴克成长启示录更新更新 导语： 买股票究竟买的是什么我们希望向全市场传递我们最明导语： 买股票究竟买。

30、我们的价值主张。
强大的经济体需要强大的银行。
这不仅因为金融是经济繁荣的命脉，而且因为银行促进金融的方式也可以对社会产生积极影响。

31、门店推广白皮书门店推广运营从0到1产品价值1 12 23 3操作手册附录08 搜索门店推广指南33 信息流门店推广指南52 常见问题FAQ 59问题排查和产品建议03 面向未来，2020线下商户变局之道09 创建店铺21 新建计划25 优化。

32、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告 20222022年年0404月月2323日日增持增持迪阿股份迪阿股份301177.SZ301177.SZ疫情反复影响业绩表现，加速推进门店布局疫情反复影响业绩表现，加速推。

33、2022 年深度行业分析研究报告 2 正文正文目录目录 一 餐饮困境：品牌迭代加速，限制餐饮企业投资机会 . 7 1.1 餐饮品牌生命周期是影响餐饮公司发展与估值的重要因素 . 7 1.2 同店增长门店扩张品牌孵化，三大要素解构餐饮企业估值。

34、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
xml 夜间星巴克 ，海伦司开店天花板在夜间星巴克 ，海伦司开店天花板在哪里哪里 连锁酒馆龙头，门店扩张正当时。

35、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
 1 证券研究报告 餐饮餐饮 万家炊烟连绵处，万家炊烟连绵处，但寻但寻英雄未遇时英雄未遇时 华泰研究华泰研究 餐饮餐饮 增持增持 首评首评 研究员 梅昕梅昕 SAC No. S0。

36、2022 年深度行业分析研究报告 2 正文正文目录目录 一 咖啡行业分析. 7 1 品类发展：千年全球已功成，百年中国正当红 . 7 2 行业属性：较高盈利高成长高需求粘性高集中度 . 8 3 市场空间：高增长持续渗透，未来规模有望倍增，现。

37、 食品饮料食品饮料证券研究报告证券研究报告 首次评级首次评级 2022 年年 8 月月 4 日日 603517.SH 增持增持 原评级原评级:未有评级未有评级 市场价格市场价格:人民币人民币 53.69 板块评级板块评级:强于大市强于大市 。

38、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 门店扩张驱动增长,高效供给强化盈利 主要观点:主要观点:TableSummary 休闲卤制品行业快速增长休闲卤制品行业快速增长,疫后龙头有望疫后龙头有望加速提升市场份额加速提升市场份额.中国休。

39、单品牌突围:O2O微信门店的立体化实验品胜是谁品胜历史:12年2014年销售额:15亿每年出货量数千万件7080中国城市家庭都拥有品胜产品品胜旗下O2O平台品胜当日达1586个覆盖城市和地区3000余家加盟专卖店22万家全国实体零售商线上线。

40、Power BI DesktopLuckin Coffee 极海品牌监测报告Power BI Desktop瑞幸咖啡报告门店数据来源于 极海品牌监测https,登入网站后可自行查看及下载最新品牌数据.极海从 开始监测该品牌,很遗憾我们无法追。