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燕京啤酒研究报告

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燕京啤酒研究报告Tag内容描述：

1、1,62,0,54,300,0,86,7,15,91,10,82,7,11,300,8,20,7,8汾61573飺。

2、致消费人群减少,4,凉夏影响动销,公司出台5年增长与转型战略规划,看好增长空间,副品牌,18年销量止跌回升,广西漓泉与内蒙赤峰公司盈利能力出众,率先恢复为公司贡献业绩,人均啤酒消费潜力仍待挖掘,燕京U8补强后吨价上行已现趋势中国人均啤酒消费。

3、张向伟,联系人,证书编号,证书编号,证书编号,嘉士伯赋能,本地强势品牌嘉士伯赋能,本地强势品牌,国际高端品牌,深耕西南市场国际高端品牌,深耕西南市场嘉士伯持股,公司目前拥有家啤酒工厂,年产能超过万吨,占集团中国产能约,旗下,重庆,山城,两大。

4、2018A2019A2020E2021E2022E4,0394,2444,2694,5854,825,7,33,5,06,0,60,7,41,5,23,366497516570634,97,68,35,77,3,69,10,52,11,17。

5、争优势,通过体制机制变革激发活力,有望持续提升公司围绕强大的品牌实力构筑竞争优势,通过体制机制变革激发活力,有望持续提升效率,带动盈利能力提升,释放百年民族品牌价值,效率,带动盈利能力提升,释放百年民族品牌价值,投资要点,投资要点,维持增持。

6、12寡头竞争格局稳定,高端化和去产能趋势明显寡头竞争格局稳定,高端化和去产能趋势明显,22,1量增乏力,产品结构升级,吨价提升带动行业增长,22,2竞争格局相对稳固,关厂减费促进业绩持续回升,73嘉士伯资产整合,扬帆起航正当时嘉士伯资产整合。

7、征,低利润率和重资产下,啤酒企业追求规模效应,下游议价能力不强,渠道依赖费用投放,百年啤酒史,资本为矛,渠道为盾,效率为王,导入期,啤酒传入中国,清爽口味成为主流,年成长期,需求快速增长,渠道改革贴近市场,年兼并期,整合浪潮启动,资本发力跑。

8、医疗健康新能源生物技术新三板智库新三板智库政策研究,产业研究,企业研究综合智库报告摘要报告摘要,1,流金岁月,国内电视频道覆盖领域龙头服务商,流金岁月,国内电视频道覆盖领域龙头服务商公司成立于2011年,2015年挂牌新三板,目前已连续四年。

9、备一定的先发优势,国产啤酒企业推进高端化的可行路径是,一是具有稳固的利润高地,为高端化费投奠定一定的基础,二是具有较高品牌占位的全国大单品,过去国内啤酒企业更多的是聚焦低端产线,未来关注各大酒企在高端产品方面的布局,乌苏成功在于差异化的餐饮。

10、西以及湖北等市场占据主要地位,并且通过高端品牌积极切入其他市场,青岛啤酒以山东为基地市场,向东在河南,山西等地发展迅速,形成连成片发展态势,嘉士伯依托于重庆啤酒这一平台主攻中西部区域市场,并取得良好效果,预计未来啤酒企业在成本推动以及股东利。

11、市占率最高的品牌华润雪花也仅仅有23,3,青岛啤酒次之,二者之和不到40,绝对龙头尚未出现,仅有部分企业对于部分地区占据绝对优势,其余各省仍然悬而未决,在长期胶着的市场竞争之后,头部企业转而开始谋求高质量的发展,整体竞争趋缓,资产注入之前。

12、傲立潮头的立意,来升级2020年的百年国潮战役,明星诠释国潮,善用粉丝基础青岛啤酒联手GQ拍摄华晨宇时尚大片,粉丝对明星时尚态度追捧直接引发华晨宇把百年国潮穿身上等话题的狂热讨论潮,购物节重现国潮场景踩准618年终大促的时间点,邀请艺人在上。

13、销量增长和提价的预期,叠加欧洲杯等体育赛事的利好,我们预计,年总销量将小幅上升,分别达,百万千升,百万千升,百万千升,年均价同样呈现先涨后降的趋势,主要是从年开始华润啤酒推行售改押,由含瓶销售改为押金销售,的制度,造成雪花啤酒营业额下降,但。

14、上升至,同时逐步引入凯旋等超高端及精酿产品,坚持强化,本地强势品牌,国际高端品牌,的产品策略,整体吨价从年的元提升至年的元,为,稳扎稳打巩固优势市场,渝川湘三省发展势头良好,公司在关闭落后产能的同时进行市场资源的集中,聚焦重庆,四川和湖南三。

15、前国内高端即饮渠道的买店成本较高,且百威在高端这块具备一定的先发优势,国产啤酒企业推进高端化的可行路径是,一是具有稳固的利润高地,为高端化费投奠定一定的基础,二是具有较高品牌占位的全国大单品,过去国内啤酒企业更多的是聚焦低端产线,未来关注各。

16、一个出酒阀出酒不串味,可自动清洗和制冷保鲜的功能,方便更换扎啤桶等优点,智能售酒机,1,专门针对中餐厅没有啤酒吧台而研发设计,解决了精酿鲜啤酒无法进入中餐领域的行业痛点,2,通过波纹管无菌多通道酒分配器,使多个扎啤桶内不同品种的鲜啤酒可以共。

17、玻璃瓶,易拉罐,纸箱等,和麦芽占据超过60,的成本,如果啤酒厂家不能及时根据包材及麦芽价格的走高而进行提价,公司利润将受到较大的压制,2014年以来,啤酒厂家仅在2018年由于麦芽,玻璃及瓦楞纸的价格上涨超过啤酒厂家承受能力的时候达成提价共。

18、啤酒提价多发生在淡季,11月,4月,价格体系理顺后静待旺季释放利润,本轮调味品提价发生在旺季,4,传导周期,啤酒由于保质期偏短,库存偏低,半个月到20多天,提价向下游的传导更迅速,本轮调味品提价中,海天库存2个月左右,5,费用节奏,本轮提价。

19、通过大量的市场调查,他们发现当时日本啤酒的消费偏好口味已经从,醇厚浓郁,转向,清爽可口,而市面上还没有满足新时代顾客需求的产品,经过两年的研究实验,1987年,朝日啤酒终于开发出了完美符合的,SuperDry,干生啤酒,凭借与其他产品完全不。

20、通过大量的市场调查,他们发现当时日本啤酒的消费偏好口味已经从,醇厚浓郁,转向,清爽可口,而市面上还没有满足新时代顾客需求的产品,经过两年的研究实验,1987年,朝日啤酒终于开发出了完美符合的,SuperDry,干生啤酒,凭借与其他产品完全不。

21、为第三家上市啤酒企业,从成立时产能仅1万吨到成为全国第一家产能突破50万吨,全国产销量排名第一的大型啤酒企业仅用了15年时间,公司实控人为北京国资委全资控股的北京控股集团,国资合计持股59,27,公司以北京,内蒙古和广西为核心市场,公司在发。

22、行业都受惠于行业高端化的趋势,我们认为未来五年,行业将出现分化,而只有产品力高,渠道力优,资本运作能力强以及产能优化进程快的中国啤酒玩家才能持续地享受中国消费者消费升级的红利,并最终成为高端啤酒市场的王者,首次覆盖燕京啤酒,000729,C。

23、三季报点评,青岛啤酒,百年酿经典,国货谋复兴青岛啤酒,首次覆盖深度报告,青岛啤酒,聚焦品质,加速改善,百年青啤迎破局之路青岛啤酒,首次覆盖,青岛啤酒沪深核心结论核心结论摘要内容摘要内容高端化趋势下,啤酒行业利润存在巨大弹性,高端化趋势下,啤。

24、圈地的竞争模式转向高端化迎合消费升级,在行业高端化的大趋势下,公司顺应行业趋势推出燕京U8,V10,狮王等高端产品,引领品牌高端化,U8U8大单品引领高端化,燕京八景顺应国潮趋势大单品引领高端化,燕京八景顺应国潮趋势,目前公司已构建起燕京主。

25、基本盘稳固,销售规模持续增加,价,优质资产注入,结构升级助力吨价提升,量,行业量增乏力重啤逆势增长,乌苏快速放量,盈利能力领先行业,营运能力稳健向好,净利率,结构升级拉升毛利率,内部效率持续改善,周转率及权益乘数,营运能力不断提升,管理团队。

26、元价格带的快速扩容,U8体量有望突破百万吨,此前燕京受困于庞大的组织架构,部分亏损工厂对公司利润有较大拖累,目前公司正推进组织架构调整,明确总部职能,管理精细化,并通过关厂增效持续优化产能利用率,我们认为随着大单品U8放量,经营效率持续改善。

27、挡品牌,产品,渠道三位一体,决胜高端势不可挡,93,1收购喜力完善品牌矩阵,品牌营销全面开花,93,2产品矩阵丰富完备,重点突破次高端以上,183,3前期关厂收效显著,开启产能优化新篇章,243,4掌控制高点,发展大客户,渠道改革展露峥嵘。

28、业概览u精酿啤酒行业现状u精酿啤酒消费者洞察u精酿啤酒发展趋势u精酿啤酒重点企业3,引言研究背景精酿啤酒是我国啤酒市场的新兴产品,在欧美发达国家地区,精酿啤酒已形成相对成熟且完备的市场,中国酒业协会颁布的工坊啤酒及其生产规范意味着精酿啤酒正。

29、流通市值,百万元,净资产,百万元,总资产,百万元,每股净资产,元,来源,兴业证券经济与金融研究院整理相关报告相关报告分析师,苏铖主要财务指标主要财务指标主要财务指标会计年度会计年度营业收入营业收入,百万元百万元,同比增长同比增长,归母净利润。

30、52,啤酒行业,新时代下新机遇啤酒行业,新时代下新机遇,72,1行业空间,量难再增价可提预测2025超7500亿,72,2竞争格局,市场向头部玩家集中个别省份决定份额变化,112,2,1集中度的变化趋势。

31、燕京啤酒沪深核心结论核心结论依托依托三大优势市场稳定发展三大优势市场稳定发展,享啤酒行业高端化红利,享啤酒行业高端化红利,燕京啤酒于年成立于北京顺义县,在世纪初期啤酒行业跑马圈地阶段,公司分别收购雪鹿,惠泉,漓泉等品牌,奠定了北京,内蒙古。

32、价,酒企盈利能力或持续上行困境下的机会,成本驱动提价,酒企盈利能力或持续上行,以史为鉴,成本上涨和结构升级为历次提价的两大主因,年末,年初,原材料价格上升直接驱动啤酒提价,年,成本上涨与通胀预期共同推动啤酒企业提价,年,成本驱动消费结构升级。

33、证书编号本报告导读,本报告导读,原材料成本下行原材料成本下行,叠加大单品放量带动产品结构升级,叠加大单品放量带动产品结构升级,公司业绩弹性公司业绩弹性有望明显释放有望明显释放,新新团队团队或或推动机制推动机制改善和产能优化改善和产能优化,降。

34、挖潜效率,挖潜效率,啤酒行业大幅改善啤酒行业大幅改善,酒企改革有迹可循,酒企改革有迹可循,2017年前后,啤酒行业头部玩家陆续全面改革,策略由量向利,聚焦高端成为行业共识,叠加内部关厂减员提升效率,行业盈利大幅改善,2017年至今,六大啤酒。

35、李本媛李本媛联系人联系人起势起势,提效提效加速加速,燕京复兴正当时燕京复兴正当时公司基本情况公司基本情况,人民币人民币,项目项目营业收入,百万元,营业收入增长率,归母净利润,百万元,归母净利润增长率,摊薄每股收益,元,每股经营性现金流净额。

36、个月股价区间,元,总市值,百万元,总股本,百万股,股,百万股,股股,百万股,日均成交量,百万股,历史收益率曲线,涨跌幅,绝对收益,相对收益,相关报告白酒,大众品均呈分化,把握龙头经营韧性,从量价维度看茅五泸竞争格局演绎,白酒消费税研究,变革。

37、点,管理改善层面,燕京的改革提效进程落后于行业,存在改善空间,新管理层上任后,相关举措有望加速推进,啤酒行业啤酒行业,高端高端化步入深水区,结构升级仍有空间化步入深水区,结构升级仍有空间啤酒行业已进入存量升级的高端化发展阶段,2016,20。

38、诗雨研究助理,晏诗雨,基本状况基本状况总股本,百万股,流通股本,百万股,市价,元,市值,百万元,流通市值,百万元,股价与行业股价与行业,市场走势对比市场走势对比相关报告相关报告公司盈利预测及估值公司盈利预测及估值指标营业收入,百万元,增长率。

39、总股本流通股,百万股,总市值流通市值,百万元,市场表现市场表现,青岛啤酒海通综指沪深对比绝对涨幅,相对涨幅,资料来源,海通证券研究所,分析师,颜慧菁,证书,联系人,张嘉颖,百年青啤历史悠久,结构升级再续新篇百年青啤历史悠久,结构升级再续新篇。

40、大单品U8自上市两年以来赢得市场广泛认可,是国内啤酒行业近三年增速最快,表现最强劲的大单品之一,已成为公司利润抬升的重要支撑,22年疫情反复,对餐饮链需求压制明显,U8产品具有较强烧烤,餐饮,娱乐属性,22年在疫情扰动下受影响较大,疫后修复。

41、形成,1,燕京主品牌,3,漓泉,雪鹿,惠泉三大副品牌,的产品矩阵,燕京啤酒扎根北京及周边,广西两大区域,市占率可达70,以上,形成坚实的基地市场,然而在2013年后由于产品结构偏低,产能,人员冗余,管理体制相对僵化等因素拖累,公司外埠市场长。

42、8有望持续放量,同时公司储备了V10,鲜啤2022等产品,有望持续推进结构升级,提升燕京品牌市场地位,三个子品牌漓泉,雪鹿,惠泉也积极进行高端化运作,推陈出新,均获得较好反馈,组织变革,治理结构焕然一新组织变革,治理结构焕然一新虽然之前燕京。

43、32亿元上升245,3,至2022年约2,182亿元,公司强大的品牌优势是其坚固的,护城河,高高端化进程持续加速,端化进程持续加速,盈利能力有望进一步提升盈利能力有望进一步提升,随着高端化战略持续推进以及产销体系优化,定位为中高端的青岛啤酒。

44、岛啤酒是中国啤酒龙头,公司发源于啤酒文化浓厚的山东,拥有百年品牌势能,有力支撑公司向全国,全球输出啤酒文化,同时,在啤酒高端化主旋律下,公司高有力支撑公司向全国,全球输出啤酒文化,同时,在啤酒高端化主旋律下,公司高端化空间大于同行,端化空间。

45、行业未来发展趋势分析精酿啤酒行业未来发展趋势分析44精酿啤酒精酿啤酒基本概念,自由趣味的手工啤酒基本概念,自由趣味的手工啤酒3APE,CONSULTINGAPE,CONSULTING来源,公开资料整理,灼鼎咨询精酿啤酒又称工坊啤酒,强调的是。

46、行业未来发展趋势分析精酿啤酒行业未来发展趋势分析44精酿啤酒精酿啤酒基本概念,自由趣味的手工啤酒基本概念,自由趣味的手工啤酒3APE,CONSULTINGAPE,CONSULTING来源,公开资料整理,灼鼎咨询精酿啤酒又称工坊啤酒,强调的是。

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