1、 请务必阅读正文之后请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明的信息披露和重要声明 公公 司司 研研 究究 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 有色金属有色金属 审慎增持审慎增持 ( ( 维持维持 ） marketDatamarketData 市场数据市场数据 市场数据日期市场数据日期 2020-04-07 收盘价（元。

2、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 两大改革，两大改革，再造再造平安平安 中国平安（601318.SH/02318.HK）深度跟踪报告2020.5.15 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 童成墩童成墩 非银分析师 S06 邵子钦邵子钦 首席非银分析师 S04 田良田良 非银分析师 S05 薛。

3、 1 解决解决两大问题，两大问题， “二次创业二次创业”将迎硕果将迎硕果 公司正在公司正在着力解决两大问题着力解决两大问题，曙光已现曙光已现。
公司从白酒大王到行业第二，并且主 品牌价格同茅台拉开较大差距，近 10 年来在高端消费者的品牌认知当中累积起 较大差异，我们认为概括起来是在两个方面存在问题，第一是从“渠道时代”向 “品牌时代”跃迁时没有讲好五粮液品牌故事，其中包含“工艺、匠心、历史。

4、证券分析师证券分析师 叶寅叶寅投资咨询资格编号：投资咨询资格编号：S01 YEYIN757PINGAN.COM.CNS01 YEYIN757PINGAN.COM.CN 倪亦道倪亦道投资咨询资格编号投资咨询资格编号：S01 NIYIDAO242PINGAN.COM.CNS01 NIYIDAO242PINGAN.。

5、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业深度行业深度报告报告 农林牧渔农林牧渔行业行业 2020 年年 5 月月 19 日日 从从两大市场、三两大市场、三条条逻辑解读逻辑解读疫苗疫苗行业行业拐点拐点 农林牧渔行业农林牧渔行业 推荐推荐 维持维持评级评级 核心观点核心观点: 招采苗提价带动规模回升招采苗提价带动规模回升。
随着政府对疫苗质量的重视，有采取优质优 价策略的。

6、其中风电叶片 1.98 万吨（23.52%）、航空航天1.92万吨（22.80%）、休闲体育 1.32万吨（15.68%）。
航空航天按价值划分占比达49.14%，体现了航空航天领域碳纤维应用的高附加值属性，其次在风电叶片、汽车等领域具备较大的发展潜力。
据2017 全球碳纤维复合材料市场报告预测，2020年全球碳纤维需求预计达11.21 万吨，年复合增长率约10%。
我国碳纤维应用集中于体育器材领域，未来在航空航天、风电领域潜力大2017 年我国碳纤维需求达 2.35 万吨，同比增长达 20%，其中 7400 吨由中国大陆生产商提供，约占 31%，未来进口替代空间大。
我国碳纤维需求集中于体育器材领域约 1.20万吨，占比 51%，航空航天、风电、汽车等高技术价值领域需求占比较低。
随着装备列装加速以及更新换代需要，碳纤维复材在国防上应用比例的提高，航空航天市场潜力大。
风电叶片大型化、汽车轻量化要求也将进一步提高碳纤维的需求量。
美日碳纤维产能约占全球一半，日本东丽全球是第一大碳纤维生产商2017 年全球碳纤维理论产能 14.71 万吨，其中美国碳纤维理论产能 3.86万吨，日本 2.72万吨，排名全球前二，两国累计占全球产能的 45%。
日本东丽目前是世界上第一大碳纤维生产商，在小丝束碳纤维领域，日本东丽占据全球 26%的市场份额，2017 年营业收入达 。

7、 地产数据深度观察系列之一 解惑三四线销售两大反差 行 业 深 度 报 告 行 业 报 告 地产地产 2020 年 04 月 28 日 强于大市强于大市（维持维持） 行情走势图行情走势图 相关研究报告相关研究报告 行业周报*地产*政策步入观察期，基 金持仓降至低配 2020-04-26 行业周报*地产*政治局重申“房住不 炒” ，资金端延续改善 2020-04-19 行业月报*。

8、缺乏交流，缺乏共同的看法和积极的情绪。
分化的提高并非一律是负面，明确定义的身份可以在一个群体内建立牢固的联系。
但是，当它发展到极端水平时，群体内信念的异质性和群体之间的相互作用就会减少或消除，从而产生破坏性影响。
图1 社会分化的原型向两极化迈进的进程技术创造了一个新的关注经济，少数极端的声音可以利用这种注意力经济来主导公众话语和群体形象，促使反对者在回应中进一步区分自己。
这些极端的声音还推动了分裂和不准确的叙述的传播，进一步排斥其他群体。
例如，使用社交媒体的民主党人，因此在公众对话中更明显，超过了很少使用社交媒体的民主党人。
图2 情境因素和行为因素相互作用增加分化企业面临的问题在一定程度上，两极化可以增加对能够利用其影响的企业的群体内亲和力和参与度。
参与党派行为的公司和品牌可以受益于先发优势，并与竞争对手与众不同，以获得额外的市场份额。
例如，巴塔哥尼亚积极采取措施，将该行业走向更可持续的方向，从同行中脱颖而出。
团体职位之间距离的增加可能会降低具有不同意见的消费者的忠诚度，限制市场规模，限制具有不同政治派别的高层人才的访问权限，或者因员工抗议或罢工而造成的低效率和摩擦，从而损害业务。
采取行动，而不仅仅是采取立场减少组位置之间的距离、减少群体间的误解、减少组间的对抗性。
由于缺乏跨群体的互动和极端观点的发展，这促进了关于其他群体成员的错误信息的传播。
首席执行官们不应该陷入“两面派”的陷阱。

9、 传媒传媒行业年度投资策略报告行业年度投资策略报告 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 29 行业业绩行业业绩有所有所回升回升，关注，关注两两大主线大主线 SAC NO： 传媒行业 2021 年投资策略报告 传媒行业 2021 年投资策略报告 2020 年 12 月 14 。

10、行业行业报告报告 行业研究周报行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 医药生物医药生物 证券证券研究报告研究报告 2021 年年 01 月月 11 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市维持评级 上次评级上次评。

11、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 公 司 深 度 证 券 研 究 报 告 2021 年 01 月 13 日 亿联网络 300628深度研究 三阶成长曲线与两大低估 报告原因：强调原有的投资评级 增持维持 投资要点： 预期差是三大曲线与。

12、1 26 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2021 年 01 月 19 日 公司研究证券研究报告 圣邦股份圣邦股份300661.SZ 深度分析深度分析 两大产品齐发力，国产替代促增长两大产品齐发力，国产替代促增长 投资要点投资要点 模拟芯。

13、p公司起源于聚合物锂离子电池龙头企业 ATL 动力电池部门，在 2011 年由曾毓群先生二度创业与 ATL 研发副总黄世霖共同设立，2017 年起占据全球动力电池龙头，2020 年全球市占率25，国内市占率维持一半。
pp公司面向动力电池与储。

14、p三大催化剂：疫情处方外流医保支付打通pp疫情重塑用户线上线下行为，疫情期间，医疗供给不足，医疗需求爆发，互联网医疗重要作用凸显。
疫情后，医疗需求回归线下虽然是趋势，但是疫情期间在线医疗为用户提供的良好体验带来用户认知提升线上使用习惯形成在。

15、pnbsp;生产工艺：生长养藏赋予独特品质pp地处中国酱酒黄金河谷，诠释生长养藏新境地。
公司主要产地位于二郎镇，地处赤水河畔，属于中国白酒金三角川酒酱香型白酒优势产区。
赤水河全长 500 公里，流域面积达到 2.04 万平方公里，酿造出了中。

16、p省内高端化是最强支撑，省外市场坚持破局。
省内市场在古井贡酒的强渠道掌控下，酱酒冲击影响有限，且省内高端化加速过程中，古井贡酒战略先发布局，基本可以锁定为安徽市场高端化的最大受益者，也是公司 200 亿收入战略目标的最强支撑。
而省外市场重点。

17、p云计算：云化趋势加速，行业发展确定性强，处于高景气周期，核心标的长期价值凸显。
1政策大力支持，互联网巨头均投入千亿级别进行发展。
腾讯阿里均提出千亿级的投资计划，用于对数据中心建设芯片服务器开发等相关领域的投入。
2云化趋势推动企业上云，相。

18、p2021Q1 环卫装备总销量市占率首进前四，新能源装备市场销量份额同增 18.59pct至 29.29排名第一。
根据银保监会新车交强险数据，2020 年公司环卫装备销量 2428台，同比增加19.14，销量市占率2.13，同比提升0.32。

19、p3区域龙头酒：21Q1 苏酒业绩保持优异表现，洋河实现超预期增长，徽酒普遍不及预期，且内部差距显著。
2020 年：洋河股份今世缘古井贡酒口子窖收入分别同比变动8.765.121.2014.15，其中苏酒恢复速度整体优于徽酒;2021Q1：。

20、p整体来看，除2020 上半年疫情影响线下销售，以及行业价格战和促销活动等因素拉低均价，导致空冰洗均价格同比均出现大幅下降之外，在原材料上涨周期中成本指数与终端价格基本呈现同向变动关系，而当成本降价时零售价格并未回落：brpp原材料涨价传导。

21、p2.3.3. 升降办公桌领域：欧美市场起步早，国内市场有望扩张pp由于欧美一贯重视职业病的防治，升降办公桌已大量应用于办公场所。
早在 1992 年，丹麦规定了其公司必须为员工提供可升降办公桌，与传统办公桌不同，电动升降办公桌可通过线性驱动。

22、p先进的生产装备保障产品质量和客户需求。
公司拥有国内难熔金属领域规模庞大先进的生产装备，其中大型热等静压机大型冷等静压机轧机等大规模生产加工设备领先于同行业水平，保证了客户产品的质量，满足了客户批量化定制产品的要求。
目前为止，公司是国内首家。

23、抖音61 8预热期战况pp小米华为手机，美的.科沃斯家电.上榜pp此次618,是抖音电商正式参与的第一个618大促，抖音官方名称为quot;抖音618好物节。
抖音61 8活动为5月25日 6月18日。
预热期: 0525 053pp式。

24、21Q13 护肤和个护子版块营收同增 27.0117.36，净利同增 19.50同降 24.1护肤品营收与净利均保持快速增长，个护成长性低于护肤，净利端承压。
分业务，A 股化妆品上市公司受益功效性赛道景气品牌自身升级迭代，护肤品类总体延。

25、物联网大数据及人工智能云计算技术等关键技术解决系统架构和互通数据处理决策及高级计算问题，其研究及应用程度决定智慧煤矿的发展水平。
智慧煤矿是在数字化煤矿基础上提出来的，智慧煤矿与数字化煤矿的区别就在于它应用了物联网大数据及人工智能云计算 3 。

26、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金有色金属指数 2547 沪深 300 指数 4919 上证指数 3616 深证成指 14716 中小板综指 14225 相关报告相关报告 1.。

27、1证券研究报告行业评级：上次评级：行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明汽车汽车强于大市强于大市维持2022年01月15日评级新能源汽车两大巨头对比研究：比亚迪新能源汽车两大巨头对比研究：比亚迪 vs 宁德时代宁德时代行业专题研究。

28、 证券研究报告 工业物联网小巨人 ，受益于两化融合和智能电网 TableStockNameRptType 映翰通映翰通688080 赛博未来系列一公司深度 投资评级：买入投资评级：买入首次首次 报告日期： 20220128 TableBas。

29、经营新增长第课2022alimamaNew growth in operationDigital intelligent marketing platform. FOREWORD序言疫情反复，投资市场动荡，消费市场变化。
对每一位经营者来说，。

30、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 2929 专题研究造纸 本报告联系人：赵中平 07558573679 2016 年 06 月 29 日 证券研究报告 快消类纸品产业链深度报告快消类纸品产业链深度报告 纸尿裤纸尿裤行业。

31、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 虹软科技虹软科技688088688088 两大核心业务拐点将至两大核心业务拐点将至 李沐华李沐华分析师分析师 齐佳宏齐佳宏分析师分。

32、2021 年 11 月，重点新材料首批次应用示范指导目录（2021 年版）将先进半导体材料和新型显示材料光学级反射膜、PET 基膜等列入我国重点发展的新材料方向，提出要着力突破关键技术，不断提升新材料产业国际竞争力.。

33、 Tableyemei1 观点聚焦 Investment Focus Tableyejiao1 本研究报告由海通国际分销,海通国际是由海通国际研究有限公司,海通证券印度私人有限公司,海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究。

34、 行业行业报告报告行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 建筑装饰建筑装饰 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 09 月月 13 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市维持评级上次评级上次评级。

35、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读.1 证券研究报告 招商银行招商银行3968 HK港股通港股通 三大优势不改,聚焦两大关注点三大优势不改,聚焦两大关注点 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级首评首。