1、优质龙头与细分成长的机会 证券研究报告 （优于大市，维持） 汪立亭 首席分析师 S0850511040005 2020年 7月 24日 投资要点 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 消费分层 ： 低 线市场空间广袤 ， 三线及以下城市的社零占比增至 49%；在低线城市 ， 购物中心依然为居民休闲购 物的主要场所和流量中心 ， 高线城市则孵化出更多创新业态 。
无论 是以新中产为代表的高。

2、 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告证券研究报告 疫情后的食品饮料投资机会疫情后的食品饮料投资机会： 重压方显真金本色，关注龙头改善机会重压方显真金本色，关注龙头改善机会 2020 年年 06 月月 08日日 评级评级 领先大市领先大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅行业涨跌。

3、 深 度 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 电子行业 智能手表持续创新，销量快速增长 事件：小米、Oppo 等纷纷发布智能手表；今年 Apple Watch 将有显著硬件创新。
核心观点核心观点 智能智能手表手表缺点逐步缺点逐步被克服被克服： i)续航明显增强： 不少智能手表续航已达 3 天以上， 运动版更是达到 14 天以上；ii)独立性加强：不少智能手表采。

4、 建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自 智能手表前景广阔，应用场景具备不可替代性。
智能手表前景广阔，应用场景具备不可替代性。
智能手表是介于传统 手表与智能手机之间的创新型产品，既满足传统手表的的配饰属性，又 可实现智能手机的部分通讯功能，而体积小巧方便佩戴、紧贴人体皮肤 等特点使其能对人体健康状况进行监控，应用场景具备不可替代性。
eSIM卡的引入有效增强智能手表的独立性，使其摆脱作为手机配件的 。

5、人均预期寿命由 1981 年的 67.9 岁提高到 2017 年的 76.7 岁，孕妇死亡率由 1990 年的 88.9/10 万下降到 2017年的 19.6/10 万，婴儿死亡率从 1991 年的 50.2下降到 2016 年的 6.8，整体上优于中高收入国家水平；我国三大医保于 2007 年正式形成，成为医药行业的主要支付方，医保基金的快速扩容是我国医药行业高增长的重要原因。
医保控费成近几年政策主旋律： 2012 年以来我国医药政策的主旋律就是医保控费。
从医药流通环节来看，2017 年初我国正式实行两票制，且在2018 年全面推开。
“两票制”影响约 66%的药品市场，压缩了药品流通环节，以批发调拨为主的配送商和部分非规范企业将会被淘汰，大幅提升行业集中度；一致性评价提升仿制药质量，将凭借性价比优势取代原研，节省医保资金。
带量采购的实施进一步促进仿制药降价，但独家通过一致性评价品种和纯增量品种将带来结构性机会；2015 年开始各地出台辅助用药目录，相关品种受到较大冲击。
以神经系统用药为例说明，该大类中占比较高的神经节苷脂、奥拉西坦、鼠神经生长因子、小牛血去蛋白提取物、脑苷肌肽等均为辅助性用药，2018H1 销售额分别同比下降 36.96%、 16.32%、30.60%、30.76%、20.02%。
展望未来，把握产业升级机会：从当前政策环境看，我们建议规避受。

6、行业增速展望仍旧乐观，持续深耕用户价值：我们预计未来3-5年内手游行业仍旧维持双位数增长，在用户红利逐渐褪去后，行业的增长逐渐往付费率与付费用户ARPU值的提升倾斜，2018年前三季度腾讯手游付费用户ARPU值维持较高增长。
分类投资机会解析：我们看好A股游戏厂商的两条主线 主线一：2019年与腾讯合作厂商：完美世界、游族网络、凯撒文化、世纪华通等。
主线二：业务稳健增长龙头企业：三七互娱、宝通科技、吉比特、中文传媒等。

7、锂行业专题：把握锂行业结构性投资机会锂行业专题：把握锂行业结构性投资机会 证券分析师：刘孟峦 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520040001 证券分析师：杨耀洪 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520040005 日期：2020年7月9日 证券研究报告证券研究报告 目录目录 复盘：锂价重回历史底部区间复盘：锂价重回历史底部区间 细说全球“四湖七矿”的发展现状细说全球“四湖七矿”。

8、2016 年12 月的 27.19%突增至 2019 年 6 月的 62.8%，逐渐成为外资流入的主力。
近日又有大幅流入迹象，探寻外资资金流入下建筑板块的投资机会很有必要。
北上资金对建筑业影响力不断提升，相关性有大有小 横向来看，和备受北上资金青睐的消费、金融、医药相关行业对比，北上资金对建筑行业的资金配置较少；但纵向来看，自 2018 年二季度以来，北上资金开始在建筑业积极布局，2016.11-2018.3 期间，北上资金流入量对建筑行业市值涨跌幅的解释程度仅为 5.47%，而 2018.3-2019.7 月期间则增至25.09%；北上资金对于建筑行业的影响力也从 2017 年 1 月的 0.65%（自由流通股市值口径）不断上升至 2019 年 6 月的 1.73%。
为什么金螳螂走势明显好于其他装饰公司？回归显示北上资金流入对行业内重仓企业的市值涨跌解释程度基本保持在 10%左右，但金螳螂股价与北上资金流入有较大相关性（R2 为 21%），可能是作为深市唯一 MSCI 建筑公司被动配置结果。
其他版块同样存在龙头（深市 MSCI 标的）由于非龙头的情况。
为什么铁建、苏交科走势要好于中铁、中设集团？外资配置角度或可解释。
铁建早于中铁一年入选 MSCI 概念股；苏交科外资投资较早，而中设集团由于交易量原因一直未入外资法眼。
建材建筑两重天，建筑行业。

9、终端对射频前端芯片的需求增加 随着手机的频段不断增加，智能手机需要接收更多频段的射频信号，5G 单个智能手机所需的射频开关、PA、LNA、滤波器、双工器等数量将显著上升，未来全球射频前端市场规模将迎来大规模增长。
射频前端芯片数量的增加及全面屏对体积压缩的需求，将促进射频前端芯片的模组化封装。
5G 换机潮将拉动射频前端芯片的需求 华为于 7 月 26 日发布首款国行 5G 手机 Mate 20 X 5G，是全球首款支持SA 和 NSA 两种主流 5G 组网方式的 5G 双模手机，定价 6199 元，低于市场预期。
9 月 19 日，华为在德国慕尼黑发布的 Mate 30 5G 手机，是另外一款同时支持 SA 及 NSA 5G 双模，适配国内三大运营商的 5G/4G/3G/2G 频段。
价格区间下探有望促进 5G 手机换机潮，预计今明两年各大手机厂商将有多款中高端 5G 手机推向市场。
射频前端芯片国产替换正当时 目前射频前端芯片市场主要被 Skyworks、Qorvo、博通、村田等几大国际巨头垄断，国内自给率较低。
随着以华为、小米等为代表的国内手机终端厂商全球市场份额的提升，对于上游供应链的把控和“国产替代”需求将为国内射频前端芯片厂商提供试用平台。
射频前端芯片投入相对较小、工艺制程也相对简单，有利于国内厂商重点突破。
目前已经涌现出卓胜微、汉天下。

10、高？中国的奶粉 “品牌加价高、渠道加价高”，这是社会文化和历史原因决定的，家长对孩子非常舍得，且高度依赖品牌为安全背书，决定奶粉是 “非理性消费品”，品牌加价率高，这就导致品牌高度分散，由于品牌竞争激烈且拉新难，渠道环节也加价率高。
问题二：奶粉涨价是否可持续？渠道环节利润率可否提升？奶粉“高价高投”的体系已经固化，历史上的重大食品安全事件都助推了品牌涨价，政策干预也未能引导消费回归理性。
产品涨价是常态，支持品牌涨价的基础是创新，一线品牌在功能、成分、概念上的创新永无止境，带领全行业向“高端化”发展。
问题三：电商渗透率快速提升，MBS 是否具备扩张能力，利润率还能否提升？目前全国有近 12 万家MBS，大量单体店退出，龙头则加速扩张。
利润率提升是品牌补贴强化的结果，MBS 能够帮助品牌获取新客，因此品牌投放电商同时仍然将MBS 作为最重要的渠道。
重点关注爱婴室、孩子王，同时关注相关电商代运营公司若羽臣、尚展电商的成长机会。
问题四：奶粉品牌中，存量市场里有没有投资机会？羊奶粉在2019 年市场规模将突破百亿，已经进入爆发阶段。
羊奶粉产品优势显著，是供给驱动的消费品。
澳优旗下的佳贝艾特目前市占率达到 1/3，有潜力成为全球性领导品牌。
此外存量市场中，国产品牌加速崛起带来投资机会，重点关注中国飞鹤（6186.HK）、雅士利国际（1230.HK）。

11、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 汽车汽车 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司重点公司 EPS （元）（元） 2020E 2021E 拓普集团 0.68 0.90 三花智控 0.56 0.69 均胜电子 0.62 。

12、万联证券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |轻工制造轻工制造 国产手表领军者，三大成长国产手表领军者，三大成长路径可期路径可期 买入买入（首次） 飞亚达飞亚达（000026000026）首次覆盖首次覆盖报告报告 日期：2020 年 08 月 31 日 报告关键要素报告关键要素: : 公司作为国产腕表龙头， “名表零售+自有品牌” 双轮驱动， 增长路径可期。
短期看。

13、新能源，新机会新能源，新机会 姓名 刘强（分析师） 证书编号：S0790520010001 邮箱： 姓名 李若飞（分析师） 证书编号：S0790520050004 邮箱： 2020年09月17日 观点观点 科技和成长性：科技和成长性： 本质：不断的技术进步、工艺改进； 景气度：看成长性、渗透率。
周期性：周期性： 关键在于需求端的变化：行业消费属性提升。
政策的作用：边际减弱。
供给可以创造需求：产。

14、这一系统。
DigiDoctor：它是一个全面的存储所有医生执业或教学系统的医学。
在DigiDoctor上注册提供了自愿注册，并帮助医生与用户和其他医疗服务提供商建立联系。
卫生设施注册（HFR）：它是一个百科全书式的印度卫生设施存储库，涵盖不同的医疗系统，包括公立和私立卫生设施，如医院、诊所、诊断实验室、成像中心和药房。
个人健康记录（PHRs）：是一种用户健康信息的电子记录，符合国家互操作性标准，可以从多个来源访问，同时由个人管理、共享和控制。
电子病历（EMR）：EMR是患者从上一个医疗机构登记到所有医疗机构的治疗历史的数字版本。
这些信息将链接到他们的“健康ID”；经患者同意，可以与其他医疗机构共享。
远程医疗-市场规模一份题为“医疗走向移动化：新常态下远程会诊和电子医疗的演变”的报告强调，到2025年，印度远程医疗行业预计将创造超过54亿美元的市场机会。
由远程会诊和电子药房组成的远程医疗在印度受到了激励，这一激励措施可能会促进远程会诊和电子药房的发展，到2025年，这两个行业将共同占远程医疗市场的95%。
未来五年，印度的远程咨询市场规模预计将从1亿美元扩大到7亿美元，复合年增长率为48%。
在线医疗咨询的曙光印度的福音2020年6月的“Insights by Practo”报告披露了以下内容：500万印度人获得了在线医疗服务，导致自2020年3月以来远程医疗咨询增加了500%。

15、建筑领域有超低能耗、近零能耗建筑，零碳建筑;交通领域有新能源汽车，铁路电气化，港口岸电。
在碳中和30/60的目标中增加/促进碳吸收中分为技术固碳和生态固碳两种，其中技术固碳是碳捕集、利用与封存技术(ccus );生态固碳是增加生态碳汇:森林、草原、绿地、湖泊、湿地等。
碳中和30/60的目标的投资机会中绿色金融支持碳中和的主要投资体系有绿色信贷、绿色债券、绿色股指、绿色保险、绿色基金等都是金融绿色体系。

16、色能源、循坏回收。
其加法路径中有份为新能源汽车、汽车电池等；而汽车电池又分为锂电池材料：锂、钴、镍和其氢燃料电池材料：铂。
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数据来源碳中和系列报告-有色篇：碳中和衍生有色行业“加减”投资机会（网站搜索即可下载）。

17、印度正迅速成为专业和农用化学品采购和合同制造的首选目的地。
在国内市场，化学品在农业和其他终端市场的渗透程度较低，加上这些市场的加速增长和不断变化的需求模式，有助于为制造商创造有利的需求前景石油化工：推动自给自足的积木和中间产品投资机会预计未来十年，印度国内需求将以8%左右的复合年增长率增长，将需要各种石化产品的新增产能。
目前石油化工产品在印度化学品进口中占有相当大的份额，其中Petchem中间体(如苯乙烯、环氧乙烷、环氧丙烷等)的产能缺口最大。
印度石化供需(百万公吨)特种化学品：国内终端市场的强劲增长和出口潜力提供了巨大的投资机会在国内市场，印度在大多数特种化学品领域的渗透仍然不足。
然而，不断增长的人口、不断上升的城市化和不断增长的收入水平正在推动所有关键终端市场的强劲增长(如图)。
这预示着国内特种化学品的需求前景良好。
印度特种化学品终端市场的渗透率与增长率在出口市场，印度凭借其低成本的制造业、熟练劳动力的供应、知识产权保护的声誉和强大的流程优化能力建立了强大的市场。
特种化学品已经占印度化学品出口总量的50%以上。
然而，印度特种化学品出口仍占全球特种化学品贸易的不到5%。
随着全球化学品供应链在大流行后的重大转变，以及全球化学品参与者可能采用中国+1战略，印度在扩大全球出口方面有着巨大的净空。
文本由云闲原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。

18、医疗相关行业允许的外国直接投资各部门概况在医院领域，私人企业向二三线城市以外的地方扩张，提供了一个有吸引力的投资机会。
根据Invest India的投资网格，该国医院/医疗基础设施子行业有近600个投资机会，价值320亿美元(23亿卢比)。
医院/医疗基础设施的投资机会在药品方面，印度有机会促进国内制造业的发展，这得到了政府最近实施的与绩效挂钩的激励计划的支持，这是Aatmanirbhar Bharat倡议的一部分。
此外，在2018年至2024年期间，全球价值2510亿美元的专利预计将到期，这为包括专利市场在内的制药行业带来了一个有利可图的机会。
AatmaNirbhar-Bharat一揽子计划中促进国内医疗器械制造的方案文本由云闲 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：NITI Aayog：印度医疗保健行业投资机会报告 。

19、网处方药销售的重点内容是在博鳌乐城建立海南电子处方中心，对国内上市销售的处方药，除特殊管理的药品外，全部允许依托电子处方中心进行互联网销售，不再另行审批。
海南电子处方中心对接互联网医院、海南医疗机构、处方药销售平台、医保平台与结算机构、商业保险，实现处方相关信息统一归集及处方药购买、信息安全认证、医保结算等事项“一网通办”。
2、支持海南国产化高端医疗装备创新发展的重点内容是鼓励高端医疗装备首台(套)在海南进行生产，对在海南落户生产的列入酋台(套)重大技术装备推广应用指导目录或列入甲、乙类大型医用设备配置许可日录的国产大型医疗设备，按感国产读备首台(套)有关文件要求执行。
3、加大对药品市场准入支持，其重点内容是优化药品(中药、化学药、生物制品)的研发、试验、生产、应用环境，鼓励国产高值医用耗材、国家创新药和中医药研发生产企业落户海南，完善海南新药研发融资配套体系，制定与药品上市许可持有人相匹配的新药研发麦持制度，鼓励国内外药企和药品研制机构在海南开发各类创新药和改良型新药。
支持落户乐城的医疗机构开展临床试验。
对注册地为海南的药企，在中国境内完成-期临床试验并获得上市许可的创新药，鼓励海南具备相应条件的医疗机构按照“随批随进”的原则直接使用，有关部门不得额外设置市场准入要求。
4、全面放宽CRO准入限制的重点内容是海南省人民政府制定支持合同研究组织(CRO)落户海南发展的政策意见，支。

20、治国智能手表市场上华为智能手表以32.10%的市场占有率遥遥领先，其次是华米，市场占有率为17.2%，苹果市场占有率为12.30%,除了华为、华米之外,国产品牌还有包括VIVO,OPPO等国产品牌也纷纷切入智能手表赛道，未来氧化错市场空间将进一步扩大。
中国智能手表出货量及市场规模预测分析据数据分析，智能手表出货情况表现可观，2015年智能手表陶瓷后盖的渗透率达到了50%，预计2020年渗透率将达到85%以上，市场价值将达到8.75亿元。
预计到2022年，全球智能手表出货量将首度破亿，达到1.13亿块，2016年-2022年复合增速为34.7%。
国内市场方面，2020年智能手表市场规模预计达到231.3亿元，到。
文本由栗栗-皆辛苦 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
 数据来源【公司研究】国瓷材料-深度报告系列一:布局优质赛道新材料巨擘扬帆远航-20210312(45页) .pdf。

21、2015年的2900万投保人大幅增长。
此外，截至2019年第三季度，保险密度同比上升1.16%。
到2030年，女性将为全球保险行业带来1.7万亿美元的机会，其中一半将出现在10个新兴市场。
2020年，在世界经济论坛的全球性别差距报告中，菲律宾在152个国家中排名第1这项评估考虑了妇女的识字率、中等教育水平和预期寿命，以及妇女专业人员、立法人员和高级管理人员的比例。
在所有这些类别中，菲律宾女性在全球排名最高，女性领导者和企业家的数量也特别显著。
到2020年，该国57%的商业领袖和27%的企业主是女性，5这使妇女成为风险缓解工具的关键市场，这些工具可以保护企业，使其得以发展。
菲律宾人精通数字技术，在社交媒体上非常活跃。
这为保险公司提供了一个宝贵的机会，以直接和相对划算的方式与潜在客户互动，并提高对保险产品的认识。
2020年1月，中国1.08亿人口有大约1.732亿手机用户，有7300万独立手机用户几乎所有人都是互联网和社交媒体用户至于花在互联网和社交媒体上的时间，菲律宾人在全球排名第一，他们平均每天花10个小时在互联网上，其中4个小时是在社交媒体上。
文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：岛国人寿(InLife)：菲律宾为妇女提供保险的案例：争取更美好的明天。

22、波及全球，需求受到限制，精品珠宝和钟表行业的收入分别下降了10%至15%和25%至30%，这给那些行动迟缓的公司带来了进一步的压力，并使市场的新兴趋势更加明朗。
实体零售业的长时间关闭暴露出精品珠宝和手表行业向数字化缓慢过渡的裂痕这远远落后于其他奢侈品类别在线销售约占精品珠宝市场的13%，手表仅占5%，全球旅行的突然停止扼杀了消费者在海外旅行时购买的精美珠宝和手表，这两个行业在疫情前的市场份额约占30%。
根据预测，全球旅游业预计不会在2024年前恢复到疫情前的水平，但珠宝首饰和钟表行业可以通过一套新的规则重新焕发活力，使它们能够重新获得失去的动力。
到2025年，随着国际旅行的持续限制和中国国内免税区的兴起，预计年轻消费者以及在国内购物的消费者的需求将增加。
亚洲已经是全球最大的区域市场，约占全球精品珠宝品牌销售额的45%，手表约占50%，亚洲将进一步扩大其市场份额，中国将成为领头羊。
作为更广泛的时尚产业的一部分，高级珠宝和手表与奢侈服装和鞋类有一些共同的动态。
然而，与此同时，这些行业的运作速度与时尚不同，变化的方向也不总是相同的。
不同的消费者行为、品牌渗透程度和购买途径以及其他市场动态将其区分开来。
本特别版分析了全球价格超过360美元的精品珠宝市场图1 2019年市值，十亿美元全球手表市场的手表价格超过180美元的分析图2 2019年市值，十亿美元适应正在经历快速变革的行业在。

23、WatchOut Analysis of smartwatches for children October, 2017 Content Summary .3 Critical secu。

24、关注优质龙头公司投资机会关注优质龙头公司投资机会 证券研究报告证券研究报告 优于大市，维持优于大市，维持 S0850518090001 S0850517010002 2020年年12月月28日日 电子行业今年以来表现电子行业今年以来表现 根。

25、请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 深深 度度 研研 究究 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 汽车汽车 推荐推荐 维持维持 重点公司重点公司 重点公司 评级 。

26、p钢铁行业在碳中和背景下迎来投资机遇。
2021 年 4 月 2 日，钢铁行业碳达峰及降碳行动方案正在编制，已形成修改完善稿，初步确定行业达峰目标和重点任务。
钢铁行业碳达峰目标初步定为：2025 年前，实现碳排放达峰;到 2030 年，碳排放。

27、本出版物是时尚商业和麦肯锡公司将发布的一系列特别版报告中的第一份，以补充年度时尚状况报告。
虽然时尚现状报告主要分析了未来一年影响全球时尚产业的变化，但特别版侧重于未来较长时间即5年内的细分行业垂直行业地理位置和主题。
在这第一版中，作者选择。

28、从各平台账号总发文情况和平均发文情况来看，除哔哩哔哩动画平台外，各平台的账号发文数量和发文频次与2019年12月相较，均有所增加，账号发文没有受到疫情影响，反而更加活跃pp在疫情期间，娱乐影音美容美妆和美食类账号更加受到粉丝的喜爱和追捧，。

29、2003年后，得益于中国市场劳动成本等优势，外商在大陆纷纷设厂，中国成为了全球FPC和电 子产品产业的重要承接国，2019年超过全球总产值一半的FPC产值都来源于中国大陆。
其中日本 中国台湾的外商存在技术规模产业链协同方面的先发优势，201。

30、硬件侧：正迎基建铺设时期ATM机：智能化改造，中性假设下市场空间100亿元。
目前头部上市厂商已启动ATM智能化改造，以支持数字货币兑换交易的系列功能。
以广电运通为例，广电运通研究总院已开展DCEP在ATM上的自由兑换研发项目。
随着数字货币启。

31、高景气度致产能紧张，新增供应商扩产高景气度致产能紧张，新增供应商扩产。
苹果作为智能手表领头羊，市场份额接近 50，自 2015 年原始型号发布以来，广达一直是 Apple Watch 的主要制造商，2018 年下半年，广达已在全负荷生产新一。

32、中国新冠疫苗接种率或超 70，全球加强针占比持续提升。
根据 Wind 数据，截至2021 年 10 月 4 日中国新冠疫苗共接种 22.1 亿剂，我们结合完全接种比例各类型疫苗的情况推测中国现在接种率可能在 70以上，与 Our World。

33、券商大财富管理产业链有望保持高速增长势头。
底层资产变迁驱动居民财富配置先后经历存款时代房产时代银行理财时代，当前正迈向投资时代。
财富管理产品供给和客户需求端保持高速增长势头。
从供给端看，21H1 末公募银行理财保险资管规模为较 17年末分别。

34、景气度为王，自下而上把握行业机会景气度为王，自下而上把握行业机会 计算机行业投资策略 2021年 11月29日 核心观点核心观点 1. 估值处于历史低位估值处于历史低位，板块配置价值凸显板块配置价值凸显 截至2021年11月26日收盘，沪深。

35、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 论当前论当前游戏游戏出海竞争格局与潜在机会出海竞争格局与潜在机会 传媒 证券研究报告证券研究报告 专题研究报告专题研究报告 20212021 年年 1 11 1 月月 2 。

36、1 证券研究报告 行业评级： 上次评级： 行业报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 医药生物医药生物 强于大市 强于大市 维持 2021年12月05日 评级 政策扰动下的个股机会政策扰动下的个股机会 行业投资策略 摘要：关注政策扰动。

37、 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。
东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。
因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的。

38、正股及其行业研究跟踪 正股及其行业研究跟踪 2021年年12月月 家电行业可转债投资机会梳理 家电行业可转债投资机会梳理 核 心 观 点 可转债概况 家电发行可转债领域主要集中在小家电公司和零部件公司，目前家电可转债发行规模共计144.9亿。

39、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金石化指数 3081 沪深300指数 4940 上证指数 3640 深证成指 14857 中小板综指 14531 许隽逸 分析师 SAC 执业编号：S1130。

40、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告 电子电子 关注东数西算投资机会关注东数西算投资机会 华泰研究华泰研究 电子电子 增持增持 维持维持 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推。

41、2021华创 版权所有新冠病毒检测投资机会更新202232新冠检测常用的检测方法及原理新冠检测方法的优劣势及价格美国的新冠检测市场010203抗原检测需求持续性随着新冠特效药的普及加速增长04第一部分 pVrXzVeYnUyX6M8Q9Po。

42、vvFebruary 28, 2017WATCHES JEWELRYEXCERPTTHE FULL REPORT IS AVAILABLE TO L2 MEMBERS ONLY. INQUIRE ABOUT MEMBERSHIP.WATCH。

43、浙商机械国防团队锂电设备：迈向中速增长，看好结构机会浙商机械团队2022年5月姓名姓名姓名邮箱邮箱邮箱电话电话电话证书编号证书编号姓名邱世梁姓名王华君姓名张杨邮箱邮箱邮箱电话电话电话1560195。

44、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究行业研究 电子行业电子行业 行业景气分化，创新中行业景气分化，创新中寻增量机会寻增量机会 投资要点：投资要点： 电子行业电子行业2 22 2Q Q1 1业绩出现分化，估值已至历史底部业绩出现分化，估值。

45、2022功效护肤三大机会下张杨品牌数据分析100讲第五讲目录第五讲：细分人群潜力大，婴童和宝妈对功效护肤有哪些需求 孕产功效护肤 婴童功效护肤今日内容功效护肤的三大机会下1. 孕产妇护肤，核心诉求是什么2.客单价400元左右，嫩芙如何攻占高。

46、正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告 2022022 2年年6 6月月5 5日日国信通信国信通信行业专题报告行业专题报告光器件行业研究框架与投资机会梳理光器件行业研究框架与投资机会梳理证券分析师：马成龙021S0980。

47、2019年1月以来瑞士机械手表和石英手表的出口价值和数量。
总体而言，正如2008年金融危机之后的情况一样，机械表已被证明更能抵御危机。
机械表销量在2020年第一季度大幅下滑后，在2020年的大部分时间里出现反弹，尽管总销量有所回升。

48、1 东方财智 兴盛之源 DONGXINGDONGXING SECURITIESSECURITIES 金属行业金属行业 关注市场分歧中黄金资产的配置机会 分析师:张天丰 执业证书编号:S01 联系方式:02125102。

49、 请阅读最后一页的重要声明恒玄科技688608半导体公司深度研究报告2022.9.4 智能手表接棒智能手表接棒 TWSTWS,业绩业绩有望触底回升有望触底回升 证券研究报告 投资评级:增持投资评级:增持首次首次基本数据基本数据 202220。

50、Moojing Market Intelligence手表行业机会点洞察通过热销手表爆品窥探行业机会点SPEAKER:分析师团队DATE:2022年6月PAGE 2ContentsContents目录手表行业市场扫描01卡西欧热销款分析02。