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TCL中环研究报告

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1、总市值,百万元,流通市值,百万元,净资产,百万元,总资产,百万元,每股净资产,相关报告相关报告华星产能攀升盈利领先,集团收入增长利润承压集团年半年报点评,集团年一季报点评,华星光电业绩环比大幅提升,集团费用率同比改善明显,集团年半年报点评。

2、前次评级评级变动首次当前价格,近一年股价近一年股价走势走势分析师分析师邢开允邢开允联系人联系人左磊左磊相关研究相关研究,科技光学光电子沪深核心结论核心结论业务聚焦半导体显示,盈利能力行业领先,业务聚焦半导体显示,盈利能力行业领先,公司于年成。

3、流通股本,百万股,总市值,百万元,流通市值,百万元,净资产,百万元,总资产,百万元,每股净资产,相关报告相关报告,兴证电子,集团,报价反转,集团为韩系对手退出的主要受益者,华星产能攀升盈利领先,集团收入增长利润承压集团年半年报点评,集团年一。

4、姓名,吴吉森,分析师,邮箱,证书编号,姓名,曾萌,联系人,邮箱,证书编号,全国统一服务电话,全国统一服务电话,中国领先的稳健增值型财富管理机构核心要点核心要点科技科技,周期反转与周期反转与成长可期,成长可期,首次覆盖,给予,强烈推荐,评级。

5、分析师,分析师,陈杭执业证书编号,分析师分析师,兰飞执业证书编号,联系人,联系人,历史表现,历史表现,成交金额,百万,集团沪深数据来源,方正证券研究所相关研究相关研究集团年半年报点评,静待面板价格回暖及柔性量产,集团,公司财报预告点评,中报。

6、为聚焦半导体显示及材料业务的科技创新产业集团,并以产业牵引,发展产业金融和投资业务,重组完成后,以TCL华星为核心的半导体显示及材料业务将成为公司的业务主体,2020年2月7日,TCL集团正式更名为,TCL科技,供需结构改善,大尺寸供需结构。

7、报告导读报告导读公司主推光伏硅片得到通威,爱旭等头部电池厂商支持,未来预计将成新建电池产能首选,扩产规模有望大幅超出原规划,年,公司半导体英寸抛光片产能有望翻番至万片月,英寸片当前送样进度良好,季度预期突破量,产能年内有望增至万片月,投资要。

8、企业曾在投资者眼中保守的企业,何以配上,何以配上如此形容,如此形容,中环股份到底是什么公司,有人说他是光伏公司,有人说他是半导体公司,其实他是材料公司,技术按照重要性,投入研发周期以及商业化难易度可分为应用型技术和底层基础技术,单纯从商业角。

9、要产业价值,详见前序重磅PPTPPT深度半导材料第一蓝深度半导材料第一蓝海,硅片融合工艺创新海,硅片融合工艺创新半导体半导体硅硅单晶技术领先,单晶技术领先,1212英寸大硅片蓄势待发英寸大硅片蓄势待发,公司是国内唯一同时具备直拉法和区熔法半。

10、近个月最高最低,元,总股本,百万股,流通股本,百万股,流通股比例,总市值,亿元,流通市值,亿元,公司价格与沪深公司价格与沪深走势比较走势比较,分析师,尹沿技分析师,尹沿技执业证书号,电话,邮箱,联系人,丛培超联系人,丛培超执业证书号,电话。

11、主要数据收盘价,元,周内股价波动区间,元,最近一月涨跌幅,总股本,亿股,流通股比例,总市值,亿元,资料来源,万得,信达证券研发中心外延并购与内生增长并进,外延并购与内生增长并进,公司步入公司步入收获期收获期年月日本期内容提要本期内容提要,科。

12、幅改善LCD面板供需格局,目前受制产能扩充与回报问题,已上线产线产能扩张进度有所放缓,也暂时未有LCD新产线计划提出,现有产能提升不及退出产能,产能总量呈现下滑趋势,预期总产能下滑行情要维持到1H21,同时伴随四季度需求旺季来临品牌商补货需。

13、中环股份是光伏级硅片,88英寸半导体硅片龙头英寸半导体硅片龙头公司,公司,首发,夸父,系列首发,夸父,系列210mm210mm硅片硅片平台产品,引发产业平台产品,引发产业大大尺寸尺寸革命,革命,公司凭借自身在半导体材料制造领域的基因与思路。

14、020年6月至2021年2月期间价格变动幅度最大的环节为硅料,其次为硅片再到光伏组件,可见上游硅料供应商对定价权具有较大话语权,因此,中环股份所处硅片加工环节对上面临较大议价压力但对下具有一定议价优势,中环股份前五大客户销售额占比持续下降。

15、技术由于成像质量等多方面因素都劣于,技术已被市场淘汰,目前主流的屏均采用,即薄膜晶体管液晶显示器,具有体积小,重量轻,低功率,全彩化等优点,它利用在上进行微电子精细加工的技术,移植到在大面积玻璃上进行阵列的加工,再将该阵列基板与另一片带彩色。

16、lt,p在社会事业领域,到2025年,浦东教育公建配套学校将全面补缺,公共卫生体系建设将进一步加强,形成,5,医学中心,13,区域医疗中心,60,社区卫生中心,专科医院,的医疗机构体系,并建成,7,个区级养老机构,农业发展领域,到2025年。

17、率半导体器件,深入半导体产业布局,进一步完善产业生态,提升上市公司供应链控制能力,3,金融创投,提供稳定盈利,赋能主业发展赋能主业金融amp,创投,提供稳定盈利以平衡面板周期,战略投资赋能主业发展,除显示主业外,上市公司保留产业金融及投资创。

18、89元片,中环M6厚度最低为160m,价格为4,75元片,高效切片技术助推降本,公司早在2002年就实现了规模化应用砂浆切割工艺,在2009年就着手研发金刚线切割,2010年公司率先在国内采用金刚线切割技术代替砂线切割技术并实现产业化,DW。

19、不完全统计,年,支持,组件的光伏玻璃实际供应量将超,年将进一步放量至以上,组件陆续获得认证,下游关注度快速提升,组件产品陆续获得国际第三方机构性能标准和安全标准认证,今年一月,东方日升和天合光能的,组件相继获得认证,其中东方日升组件功率为。

20、89元片,中环M6厚度最低为160m,价格为4,75元片,高效切片技术助推降本,公司早在2002年就实现了规模化应用砂浆切割工艺,在2009年就着手研发金刚线切割,2010年公司率先在国内采用金刚线切割技术代替砂线切割技术并实现产业化,DW。

21、不完全统计,年,支持,组件的光伏玻璃实际供应量将超,年将进一步放量至以上,组件陆续获得认证,下游关注度快速提升,组件产品陆续获得国际第三方机构性能标准和安全标准认证,今年一月,东方日升和天合光能的,组件相继获得认证,其中东方日升组件功率为。

22、自年月起,全球液晶面板开启涨价模式,目前保守预计涨价将持续至年上半年,将经历最长涨价周期,据数据,自年月,英寸液晶电视面板价格分别为美金,到年月,涨幅分别为,年面板价格继续强势上涨,截至年月,英寸液晶电视面板每片价格达到美金,相较于年月涨幅。

23、自年月起,全球液晶面板开启涨价模式,目前保守预计涨价将持续至年上半年,将经历最长涨价周期,据数据,自年月,英寸液晶电视面板价格分别为美金,到年月,涨幅分别为,年面板价格继续强势上涨,截至年月,英寸液晶电视面板每片价格达到美金,相较于年月涨幅。

24、局,是低成本获得高边际增长的有效途径,IT应用在所有显示应用中出货面积占比18,但是营收占比高达24,目前全球中小尺寸a,Si等线运营时间长,多数已经超过10年,且以低次代线为主,中国大陆厂商成本优势,后发优势明显,预计2025年后韩国等I。

25、技术,算法优化AI应用,整机应用技术等方式实现LCD极致画质,长期规划上,将聚焦打印OLED的开发,实现印刷QLED产品化,并对大尺寸Micro,Led技术预研跟踪,机制赋能,TCL收购中环后,新体制机制下优势初步显现,市场反应更加敏捷,整。

26、投资要点投资要点硅片龙头厚积薄发,硅片龙头厚积薄发,助力光伏业务腾飞助力光伏业务腾飞公司是光伏硅片与半导体硅片双龙头,深耕单晶硅材料余年,年,公司年营收为,归母净利润为,年前三季度,公司实现营业收入,亿元,同比增长,归母净利润,亿元,同比增。

27、制优化契机,凭借先进的大尺快速增长和混改后体制机制优化契机,凭借先进的大尺寸硅片产品提升技术和产品竞争力,盈利能力有望迎来加速提升,预计公司寸硅片产品提升技术和产品竞争力,盈利能力有望迎来加速提升,预计公司2021,2023年年EPS分别为。

28、元股,业绩持续呈现高景气,公司贯彻,创新驱动发展,理念,坚持技术降本路线,全年研发投入,亿元,其中提产降本类投入,亿元,技术创新类投入,亿元,分季度来看,年公司实现营收,亿元,同比,归母净利润,亿元,同比,年实现营业收入,亿元,同比,归母公。

29、2003年年度报告TCL集团股份有限公司二四年三月重要提示TCL集团股份有限公司二四年三月重要提示2本公司董事会及其董事保证本报告所载资料不存在任何虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性,准确性和完整性承担个别及连带责任,公司。

30、虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性,准确性和完整性承担个别及连带责任,1,2没有董事,监事,高级管理人员对年度报告内容的真实性,准确性,完整性无法保证或存在异议,1,3所有董事均出席了审议本次年报的董事会会议,1,4立信大。

31、重大遗漏,并对其内容的真实性,准确性和完整性承担个别及连带责任,董事严勇,胡秋生,万明坚,顾明均,独立董事张今强,杨世忠,田溯宁因出差原因未能出席审议年报董事会,所有未能出席的董事均授权吕忠丽代为出席会议并行使表决权,所有未能出席的独立董事。

32、并对其内容的真实性,准确性和完整性承担个别及连带责任,1,2没有董事,监事,高级管理人员对年度报告内容的真实性,准确性,完整性无法保证或存在异议,1,3所有董事均出席了审议本次年报的董事会会议,1,4广东大华德律会计师事务所为本公司出具了标。

33、标,7第二节公司简介和主要财务指标,7第三节公司业务概要,13第三节公司业务概要,13第四节董事会报告,16第四节董事会报告,16第五节重要事项,43第五节重要事项,43第六节股份变动及股东情况,67第六节股份变动及股东情况,67第七节董事。

34、提高经营效率,在全体员工的努力下,大部分企业都超额完成年度预算目标,概括起来,我们去年的工作有5大亮点,华星光电满产满销,业绩表现优异,奠定了在全球液晶产业的竞争优势,通讯实现智能产品技术全面转型升级,突破美国市场,销售大幅增长,扭亏为盈。

35、99第三节公司业务概要第三节公司业务概要,1414第四节董事会报告第四节董事会报告,1818第五节重要事项第五节重要事项,4242第六节股份变动及股东情况第六节股份变动及股东情况,6969第七节董事,监事,高级管理人员和员工情况第七节董事。

36、所载资料不存在任何虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性,准确性和完整性承担个别及连带责任,1,2没有董事,监事,高级管理人员对年度报告内容的真实性,准确性,完整性无法保证或存在异议,1,3董事RudyProvoost先生和韩。

37、报告所载资料不存在任何虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性,准确性和完整性承担个别及连带责任,1,2没有董事,监事,高级管理人员对年度报告内容的真实性,准确性,完整性无法保证或存在异议,1,3非执行董事RudyProvoos。

38、并对其内容的真实性,准确性和完整性承担个别及连带责任,1,2没有董事,监事,高级管理人员对年度报告内容的真实性,准确性,完整性无法保证或存在异议,1,3所有董事均出席了审议本次年报的董事会会议,1,4立信大华会计师事务所有限公司为本公司出具。

39、资料不存在任何虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性,准确性和完整性承担个别及连带责任,1,2没有董事,监事,高级管理人员对年度报告内容的真实性,准确性,完整性无法保证或存在异议,1,3董事文安德先生因出差原因无法出席董事会。

40、存在任何虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性,准确不存在任何虚假记载,误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性,准确性和完整性承担个别及连带责任,性和完整性承担个别及连带责任,本本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述,不构成公。

41、务指标摘要会计数据和财务指标摘要,10第四节第四节董事会报告董事会报告,13第五节第五节重要事项重要事项,45第六节第六节股份变动及股东情况股份变动及股东情况,60第七节第七节董事,监事,高级管理人员和员工情况董事,监事,高级管理人员和员工。

42、实性,准确性和完整性承担个别及连带责任,1,2没有董事,监事,高级管理人员对年度报告内容的真实性,准确性,完整性无法保证或存在异议,1,3所有董事均出席了审议本次年报的董事会会议,1,4大华会计师事务所有限公司为本公司出具了标准无保留意见的。

43、目目录录董事长致辞董事长致辞,33第一节第一节重要提示和释义重要提示和释义,77第二节第二节公司简介和主要财务指标公司简介和主要财务指标,1010第三节第三节公司业务概要公司业务概要,1616第四节第四。

44、第三节第三节公司业务概要公司业务概要,13第四节第四节董事会报告董事会报告,16第五节第五节重要事项重要事项,38第六节第六节股份变动及股东情况股份变动及股东情况,565第七节第七节董事,监事,高级管理人员和员工情况董事,监事,高级管理人员。

45、宇文甸宇文甸分析师分析师执业编号,执业编号,张嘉文张嘉文联系人联系人工业工业,打造核心竞争力,技术领先铸就盈利护城河打造核心竞争力,技术领先铸就盈利护城河公司基本情况公司基本情况,人民币人民币,项目项目营业收入,百万元,营业收入增长率,归母。

46、技集团股份有限公司对外投资企业数量股权穿透,向下,层数对外投资企业数量,家,第一层55第二层177第三层432总数6643TCL科技集团股份有限公司分支机构分布于全国0个省份,对外投资企业分布于全国12个省份,其中,广东省,北京市和天津市是。

47、股股本,百万股,股总市值,百万元,流通股市值,百万元,每股净资产,元,资产负债率,一年内最高最低,元,作者作者孙潇雅孙潇雅分析师执业证书编号,资料来源,聚源数据相关报告相关报告中环股份,季报点评,业绩符合预期,产能稳步扩展,中环股份,公司点。

48、随着面板景气触底回升,著,随着面板景气触底回升,TCL科技有望充分受益科技有望充分受益LCD面板面板量价量价双升双升,迎来,迎来估值修复估值修复,TCL科技,以半导体显示为基,以半导体材料为矛科技,以半导体显示为基,以半导体材料为矛TCL科。

49、力公司半导体材料起家,降维切入光伏赛道,受益于光伏需求爆发,成本端优化,公司业绩高增,年,公司归母净利润从,亿元增长至,亿元,四年,年前三季度,公司实现归母净利润,亿元,同比增长,年全年,公司预计实现归母净利润,亿元,同比增长,光伏硅片技术。

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