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中熔电气投资价值分析报告

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中熔电气投资价值分析报告Tag内容描述：

1、车橡胶供应商,公司是国内领先的非轮胎汽车橡胶供应商,通过内生通过内生成长和成长和一系列外延一系列外延并购并购成成长长为全球龙头为全球龙头,逐步吸收,逐步吸收了了领先领先的技术和优质的客户,的技术和优质的客户,在汽车在汽车电动化,智能化电动化。

2、宋韶灵宋韶灵首席新能源汽车分析师S02联系联系人,王佩坚人,王佩坚公司是中化集团旗下的化工事业部平台,主营各类精细化工品,产业链完整,公司是中化集团旗下的化工事业部平台,主营各类精细化工品,产业链。

3、公司是立足深圳,辐射全国的综合型城燃公司,深圳项目奠定坚实基本盘,开发两路低成本进口气源,成本套利与渠道拓展并行,盈利质量优异,派息比例发两路低成本进口气源,成本套利与渠道拓展并行,盈利质量优异,派息比例大幅跑赢同行,预计公司大幅跑赢同行。

4、主要观点与结论通过产品加法持续增长,清晰的经营阿尔法,通过产品加法持续增长,清晰的经营阿尔法,公司过去能够独立于电网投资波动而持续增长,主要是通过产品加法实现的,公司从线圈小业务起家,过去几年成功拓展敞开设备,无功补偿,等三大类新产,在从到。

5、建我国交通基建投资投资整体有望稳增,长三角料持续受益交通强国建设,公司作为整体有望稳增,长三角料持续受益交通强国建设,公司作为国内资质最高的设计企业,具备优秀管理能力,料将依托内生与外延,有效拓国内资质最高的设计企业,具备优秀管理能力,料将。

6、从平滑业绩从平滑业绩的的,稳定器,转变为,稳定器,转变为释放核心水电站战释放核心水电站战略价值略价值,实现业绩与股东回报长期成长的,放大器,并有望帮助公司突破传统水实现业绩与股东回报长期成长的,放大器,并有望帮助公司突破传统水电商业模式与估。

7、公司是立足深圳,辐射全国的综合型城燃公司,深圳项目奠定坚实基本盘,开发两路低成本进口气源,成本套利与渠道拓展并行,盈利质量优异,派息比例发两路低成本进口气源,成本套利与渠道拓展并行,盈利质量优异,派息比例大幅跑赢同行,预计公司大幅跑赢同行。

8、MCU大厂,近十年保持稳健成长态势,展望未来大厂,近十年保持稳健成长态势,展望未来,白电白电MCU及及锂电池管理芯片业务有望放量,推动公司整体锂电池管理芯片业务有望放量,推动公司整体业绩业绩增速提升,增速提升,我们预计公司我们预计公司202。

9、62,1,终端高密化趋势推动HDI渗透,内资厂商布局加快,62,2,汽车电子化与新能源化趋势共振,车用PCB市场扩容,93,上游覆铜板涨价,确立PCB板块复苏信号,114,投资观点,PCB行业需求复苏,把握HDI,汽车PCB机遇。

10、件的生产,销售与服务,公司司产品面向中高端市场,有望实现国产替代,将产品面向中高端市场,有望实现国产替代,将充分受益于大炼化及油气管网充分受益于大炼化及油气管网建设等带来的短期增量需求建设等带来的短期增量需求以及以及持续持续,高频高频,高毛。

11、净利润增长率,元,归属母公司,摊薄,20,17,55,93,131,10,1902,2005,2009,20五粮液沪深300要点原点资产05003003504004501995,12,311996,12,311997。

12、2017年公司增资山东兴丰布局石墨化,2019年参股振兴炭材布局针状焦,开启一体化进程,同时,2021Q1石墨化业务100,并表,截至2020年底公司已拥有7万吨负极材料产能及6万吨石墨化产能,5,5万吨炭化加工产能,公司在加紧江西,四川。

13、宗商品价格的高点一般都是在经济见顶之后才会出现,我们认为当前全球工业同比增速的回升有望持续,工业大宗商品价格或将继续上涨,2000年以来,大宗商品价格的高点都是出现在工业同比增速,中国,G7,高点的右侧,也就是说商品价格是后反应变化的,大宗。

14、熔断器营收25,4亿元,若考虑激励熔断器,中熔2025年电动车熔断器营收30,6亿元,我们预计2021年公司电动车熔断器收入约2,5亿元,到2025年仍有约10倍空间,看2025年,我们预计光伏,风电,储能对应的熔断器全球市场规模有望达到1。

15、于新能源汽车主回路,而小规格熔断器主要用电动汽车辅助回路,此外方体熔断器多用于专用车,而圆管熔断器主要用于乘用车和商用车,新能源乘用车单车价值约185元,由于车辆设计和额定电流的不同,因此不同车型的新能源汽车对电力熔断器的需求也不同,新能源。

16、增长,结构合理土地储备资源充裕,在公司较为积极的土地获取下,尽管销售规模增长迅速,公司土地储备面积五年年均增速仍超过18,截至2020年末,公司总土地储备约6,036万平方米,相当于公司5年的销售面积,以2020年销售面积计算,以每年20。

17、客户优质,汇款速度提升,坏账损失少,现金流管理能力强,收入结构上,公司业务朝向多元化方向发展,2020年纯DCS产品输出15,6亿元,占比已经下降至49,DCS,软件或纯软件类项目输出5,3亿元,占比提升至17,在智能制造解决方案业务中,从。

18、股份,国家集成电路产业投资基金通过巽鑫投资持有公司,股份,国家集成电路产业投资基金二期参与公司定增并持有,股份,国开行间接持有公司,股份,南昌智微,中微亚洲,为公司员工持股平台,合计持股,其他员工持股平台还包括励微投资,芃徽投资,尹志尧等位。

19、等,目前激励熔断器在新能源汽车中已开始尝试应用,正在不断升级完善中,智能熔断器尚处于开发和应用前期,新能源汽车需具备高压保护能力,催生电力熔断器增量,汽车用熔断器分为低压和高压两部分,汽车低压熔断器应用电压一般低于60VDC,主要是电子熔断。

20、合欧洲标准的ETCS信号系统,标志公司信号系统具备了进入欧洲以及全球市场的基本技术条件,2020年10月,公司在北京国际城市轨道交通展览会上首次发布FAO,全自动运行系统,信号系统,正式跻身城轨,全自动,时代,公司正逐步成为能够提供更加全面。

21、21H1,公司新开约30家新客户,战略储备客户6070家,此外,公司也拟借用木门优势,逐步扩品类至木质防火门,柜类产品和入户门,资金压力上升,2020年,三道红线,政策出台后,房地产客户资金链压力持续上升,公司回款受到一定影响,2020年。

22、t,p5G与高科技领域,与华为两方面合作助力公司业务发展,随着产业数字化的到来,行业客户从数字化转型的浅水区迈向深水区,越来越多的企业管理者希望通过解锁新的数字化技术,加速推动研发制造运营系统和决策系统的转型升级,民用市场需求量开始逐步提升。

23、造向器件大规模生产的机会,以及探索更多集成电路及泛半导体设备生产线相关环保设备及医疗健康智能设备等领域的市场机会,根据公司公告,公司将在2021,2025年内与国内外其他合作伙伴协作开发其他新产品,预计投入资金约15,8亿元,涉及红黄光MO。

24、进一步扩大,在中国,欧美以及印度等市场增长推动下,2019,2020年全球风电新增装机有望达70GW以上,机组大型化大势所趋,对材料提出明确要求,更大的容量,风轮直径以及更高的轮毂高度将带来更高的发电量,根据国际可再生能源署,IRENA,风。

25、成本占比超过90,前驱体生意本质是赚取加工费,定价方式一般采用,原材料,加工费,的成本加成模式,原材料主要包括镍,钴,锰金属盐和辅助材料,以NCM523为例,主要原材料硫酸钴,硫酸镍和硫酸锰合计约占前驱体总成本的91,根据公司历年成本结构来。

26、超级电容储能,2021年前三季度实现营收61,22亿元,同比增长20,81,实现归母净利润8,89亿元,同比增加6,75,利润增速放缓主要受上游原材料涨价,及2020年同期社保减免,2021年员工奖金季度分摊方式变更影响,国内外同时发力,电。

27、司需求放量,公司2017年收购人造石墨负极行业领先企业年收购人造石墨负极行业领先企业星城石墨,现名星城石墨,现名,中科星城,其兼具技术和成本优势,公司并购后积极赋能星城石墨,扩,中科星城,其兼具技术和成本优势,公司并购后积极赋能星城石墨,扩。

28、司概况及财务分析,锂电池业务分析锂电池业务分析,业务分析业务分析,金属物流业务分析金属物流业务分析,结论与投资建议结论与投资建议,主要观点与结论主要观点与结论锂电池业务,工具圆柱电池规模全球前三,新业务布局打开成长空间锂电池业务,工具圆柱电。

29、极前驱体业务分析正极前驱体业务分析,正极前驱体行业分析正极前驱体行业分析,结论与投资建议结论与投资建议,风险风险提示提示,投资建议投资建议正极前驱体市占率第一,客户覆盖全面正极前驱体市占率第一,客户覆盖全面公司专注于正极前驱体环节,目前三元。

30、电装机显著增长伴随两河口投产对下游电站丰枯比改善,增发等利好逐步释放,预计公司稳态水电净利润相比投产前绝站丰枯比改善,增发等利好逐步释放,预计公司稳态水电净利润相比投产前绝对增幅约对增幅约15亿元,亿元,煤价回归及火电市场电价传导,公司火电。

31、大,技术最先进的晶圆代工厂晶圆代工厂,在特色工艺领域具备细,在特色工艺领域具备细分优势,有望稳定实现较好盈利分优势,有望稳定实现较好盈利,公司,公司保持较高扩产速度和较高资本开支,具保持较高扩产速度和较高资本开支,具备份额备份额超越国际二线。

32、020001中国宠物行业持续景气,公司持续深耕国内市场,成长路径愈发清晰,未来有望中国宠物行业持续景气,公司持续深耕国内市场,成长路径愈发清晰,未来有望成为行业龙头,成为行业龙头,受益于人民币贬值,公司海外业务盈利能力有望逐步回升,同时受益。

33、分析师S01新东方在线旗下东方甄选直播间近期迎来流量爆发,新东方在线旗下东方甄选直播间近期迎来流量爆发,6月月16日直播间单日日直播间单日GMV超超6300万元,粉丝数超万元,粉丝数超1200万,展望后续,我们认为东方。

34、年来,左图,右图,资料来源,同花顺,南京证券研究所估值,截至年月日,光伏板块,为,倍,处于三年来的,分位,估值,截至年月日,光伏板块,为,倍,处于三年来的,分位,整体来看,光伏板块估值处于近三年的中枢水平,比较合理,光伏,国内外需求旺盛,化。

35、坤郑逸坤纺织服装分析师S01雅戈尔是国内男装领军企业,业务涵盖服装,地产和投资,近年来在聚焦主业雅戈尔是国内男装领军企业,业务涵盖服装,地产和投资,近年来在聚焦主业战略下,服装业务增长稳定,同时公司在品牌,渠道等多方面。

36、在薄膜电容的地位类似,发展路径也类似,国内地位稳固,不断提升海外市占率,当前时间点,我们看好公司成长性加速,1,800V趋势下电力熔断器价值量提升,激励熔断器的可能性,ASP有望从100,130元提升至250元,2,储能熔断器使用数量多,电。

37、3个月换手率,107,06股价走势图股价走势图数据来源,聚源国内领先的电力熔断器生产商国内领先的电力熔断器生产商,受益受益下游下游新能源新能源强劲强劲需求需求公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告刘翔,分析师,刘翔,分析师,傅盛盛,分析师,傅盛盛。

38、0商力商力金属分析师S02公司是全球锂行业龙头,公司是全球锂行业龙头,拥有拥有全球顶尖的全球顶尖的锂资源锂资源项目项目和和极具竞争力极具竞争力的生产成的生产成本本,有望在行业周期波动中获取超越同行。

39、专业制造龙头热水多元延伸打造专业制造龙头,燃气热水器连续燃气热水器连续18年综合市占率行业第一年综合市占率行业第一,新能源时代,公司积极,新能源时代,公司积极切入空气源热泵业务,切入空气源热泵业务,预计预计将受益于成本管控,技术沉淀和渠道复。

40、丁奇丁奇云基础设施行业首席分析师潘儒琛潘儒琛云应用分析师同花顺是同花顺是金融信息服务行业的金融信息服务行业的领军领军企业企业,伴随国内资本市场做大做强,公司自,伴随国内资本市场做大做强,公司自身发展加速度有望逐步显现,身发展加速度有望逐步显。

41、沿海港口集装箱及干散货等多种货物贸易的一站式跨国内沿海港口集装箱及干散货等多种货物贸易的一站式跨境综合物流境综合物流服务服务,2021年收入排名民营货代物流第年收入排名民营货代物流第3,公司公司坚持坚持,一体两翼一体两翼,的发展的发展战略战。

42、信息披露和免责申明火电投资周期初起火电投资周期初起,需求向上需求向上,成本向下成本向下,复盘电力设备投资的历史周期,缺电是周期的开启,火电设备厂商随之迎来订单增长,价格上调,估值拔升,业绩兑现,业绩下滑,伴随2021,2022年大范围缺电和。

43、刘妍雪刘妍雪分析师分析师执业编号,执业编号,邓小路邓小路分析师分析师执业编号,执业编号,聚焦聚焦新能源,新能源,熔断器熔断器龙头乘风起龙头乘风起公司基本情况公司基本情况,人民币人民币,项目项目营业收入,百万元,营业收入增长率,归母净利润,百。

44、21070006公司公司是国内黄金行业唯一的上市央企是国内黄金行业唯一的上市央企,优质铜钼资产带动公司业绩大幅增厚,优质铜钼资产带动公司业绩大幅增厚,预期公司未来将受益于金铜钼价格上涨以及集团资产注入预期下黄金储量和预期公司未来将受益于金铜。

45、任一,一,深耕十五载,成就国产熔断器龙头深耕十五载,成就国产熔断器龙头三,三,核心客户群基础坚实,产能扩张释放业绩潜力核心客户群基础坚实,产能扩张释放业绩潜力二,熔断器是二,熔断器是保障电路安全的关键,在新能源领域广泛应用保障电路安全的关键。

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