1、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究中期策略 2020年06月02日 家用电器 增持维持 白色家电 增持维持 林寰宇林寰宇 执业证书编号:S0570518110001 研究员 王森泉王森泉 执业证书编号:S0570518120001 研。

2、2020年中期投资策略线上交流会 证 券 研 究 报 告 寻找洼地,坚守成长 2020年06月15日 食品饮料行业2020年中期投资策略 行业评级:增持 姓名:訾猛分析师姓名:李梓语分析师姓名:马铮分析师姓名:徐洋研究助理 邮箱:邮箱:邮箱。

3、2013 年2018 上半年,中国现代农业领域共计发生投资案例 1,100 起,累计投资金额 711.38 亿元.五年内现代农业投资数量和金额呈现出增长后回落的趋势,投资阶段逐渐从传统农业的中后期转向新兴农业的早期,呈现出动能转换的特征。

4、2020年中期投资策略线上交流会 证 券 研 究 报 告 中国抢跑全球非同步复苏 2020年06月10日 国泰君安交运2020年中期策略 行业评级:中性 姓名:郑武分析师姓名:岳鑫分析师姓名:皇甫晓晗分析师姓名:陈金海分析师 邮箱:邮箱:邮。

5、于媒介环境的丰富和KOL自身的特征变化,KOL营销也走过了名人代言内容分发到整合联动三个阶段,并且不断趋向成熟化.玩法攻略聚焦型玩法:搭建垂类KOL矩阵,聚焦关键人群,集中火力推动销售转化扩散型玩法:搭建金字塔型KOL矩阵,阶段式持续推动营。

6、富经验基础上,于全球范围内首次利用天猫和淘宝平台数亿全量大快消消费者的人货场数据2,将消费者划分为特征鲜明的八大策略人群,全景展现策略人群在基本属性品类趋势和触点偏好等方面的主要特征,并从策略人群视角出发,深入剖析品牌商如何实现人货场的精准。

7、程类产品:以产品化思维生产知识服务产品是建立行业理解的首要基础;听书类产品:解读之外,建立宏观前沿观察视角核心生产要点:高价值感启动力内容创作,严格品控,灵活运营,精准推广3关键词:品牌信用跨界者的进击:业务兼容性市场竞争力及战略定位是发展。

8、二十余年的老牌媒体平台,新浪新闻积淀出海量的用户体量,且仍保持着稳定的增长水平,在19月DAU增长率接近27,位列头部APP中增长第一.新浪新闻打通与微博WAP端的内容数据账号体系,全方位洞察用户特征,立体化分发内容与营销信息,精准传达品牌。

9、注功能价值,可替代性强导致的忠诚度较低,以及使用需求明确等特征.由此也决定了实用工具在差异化功能化新鲜感等方面的营销需求的重要性.营销策略:实用工具企业在营销决策中主要受到产品定位产品生命周期产品发展目标竞品动作时事热点淡旺季和节庆日等相关。

10、忠诚度较低:休闲游戏可替代性强,用户容易因为游戏体验或创新不足而流失4专注度较低:相对于重度游戏,休闲游戏对专注力没有特别高的要求,游戏过程以放松娱乐为主.营销策略1营销方式:买量是休闲游戏的核心营销方式,后期注重品牌和用户运营2品牌价值。

11、品的主要目的,平台的课程是一半用户选择的主要原因,其中51.7的用户是因为课程内容丰富,51.4的用户是因为课程的设置符合自身需求.根据艾瑞调研的数据显示,2019年用户接触在线教育产品最常见的途径有社交平台教育平台和搜索引擎等,用户分别占。

12、动产业链上下游运作;自身职能和外部赋能能力的同步加强,体现出高服务价值.2新媒体平台:通过商业规范化和营销玩法扩充推动产业发展.3MCN机构:数量不断增加,发展迈入成熟期.4KOL:对消费者的消费引导能力增强,市场关注度提升.例如社交平台在。

13、问题,打破了中国迄今为止最大的农业技术交易记录.在长期以来投资严重向下游倾斜的市场中,这一突破暗示了中国农业食品行业的发展趋势以及2021年的机遇.大型农业项目投资中国公司继续增加对农业项目的投资,并将小农户整合到工业规模的经营中.随着农场。

14、异病毒仍在传播,也将拖累居民消费增长,未来一段时间中国经济的复苏将面临更大挑战.我们将2021年中国经济增速调整为8.2,并预计2022年中国经济增长5.5。

15、往2021年展望,大背景环境是经济活动仍在缓慢复苏.从基本面的角度来看,多数子行业应处于回暖改善过程;从估值角度来看,春节后龙头经历估值杀跌过程,已步入合理区间.全年估值扩张估计难以持续,板块仍需回归业绩增长主线.我们选取2021年下半年。

16、三原料药和仿制药:一体化和国际化仍大有可为pp过去半年中,受人民币升值和个别品类市场竞争进一步激烈化影响,原料药板块出现少部分公司业绩低预期的情况,并对这一领域的市场认同度和投资热情产生了较大冲击.但我们坚定认为,以原料药CDMO高端制剂。

17、强者恒强,一体化制造打开企业远期成长空间.苹果产业链由中国台湾和海外向中国大陆转移的浪潮时至今日,仍有 60的组装业务在台资企业手里.部分负责组装业务的台企受限于人力成本上升叠加向上游高毛利业务拓展能力不足导致竞争力下滑.与此相对的是,苹。

18、 华润啤酒:高端新品快速增长,结构加速提升,全年高端目标积极.渠道调研反馈,部分区域 21Q1 销量同增超30,接近19 年同期水平,次高端以上翻倍增长,结构加速升级,全年次高端以上销量增长目标 20;pp 青岛啤酒:Q1 销量创新高,渠。

19、 中国是最大的半导体市场,国产替代潜力大:根据SIA统计,20162020年中国都是半导体销售规模最大的市场,在国产替代持续推进的当下,中国庞大的下游需求足以承载芯片设计厂商所需的市场空间.pp 高端化跃迁恰逢其实,关注汽车工控数据中心三。

20、21 年影视行业展望及投资建议pp电影:展望未来,在内容质量持续提升人均观影次数仍处于较低水平之下,国内电影市场仍将存在成长空间;而在监管导向趋于稳定行业经历出清之后,行业龙头有望享受周期向上红利.pp2021 年电影院线建议持续关注三条。

21、耕耘单晶塑造核心竞争力,非硅成本优势显著.公司依靠团队技术品牌塑造核心竞争力,把握光伏产业链最具价值的硅片环节;20152020年公司硅片环节非硅成本持续下降,引领全球单晶硅片技术.2020年公司硅片毛利率为30,是产业链中盈利能力最强的。

22、2.4. 影响因子下游价格:估计对经销商整车形成盈利支撑pp经销商:通过折扣回收捆绑销售应对供给紧张以保利润.经销商新车销售价格变化主要根据市场竞争情况车型库存深度进行调节.当区域市场面临激烈竞争时,经销商保销量的意愿强于保利润的意愿,折。

23、炼焦煤供给趋紧因素一:山东发力焦煤去产能pp山东省印发文件全省落实三个坚决行动方案20212022年.文件综合考虑煤矿资源禀赋开采条件灾害威胁程度等因素,要求到2021年,全省30万吨年及以下8处煤矿全部关闭,核定产能240万吨;关闭退出。

24、关注清洁能源装备氢能装备和再生资源行业.根据国家统计局数据,制造业电力供应以及交通运输占据了超过70的能源消耗.降低碳排放可以通过改变能源利用结构和降低单位产值能耗等手段实现,而装备制造业有望扮演重要角色.清洁能源装备尤其是光伏设备和风电。

25、总结来看,欧美市场在疫情期间的特点在于1多数产品需求韧性强;2美国线上渠道对需求的承载能力大于欧洲.因此对于后疫情时代的演变,我们也从需求和其实现的渠道两个角度来推演:pp首先,2020 疫情影响下厨房和起居场景的品类确实出现了明显增长。

26、全行业产能紧缺,国产替代加速.2021 年半导体全产业链景气度提升,台积电产能爆满, 8 寸晶圆代工更紧缺汽车功率驱动指纹CIS 等,下游封测产能利用率亦大幅提升.历史级大缺货背景下,产能是核心,也需警惕重复下单和实际需求的修正.看好射频。

27、台积电汽车业务是芯片供给的前瞻指标,台积电汽车收入 20Q421Q1 环比大幅回升,预计行业芯片供给 21Q2 末逐步恢复,21Q3 开始大幅好转.台积电汽车业务主要是汽车 MCU 晶圆代工MCU 是汽车缺芯最严重领域之一,根据HIS 数。

28、煤炭销量同比增长.4月,全国煤炭销量完成3.16亿吨,同比增加900万吨,增长2.93.14月,全国煤炭销量累计完成12.3亿吨,同比增加1.28亿吨,增长11.6.pp煤炭消费增速较快:14月,全国煤炭消费总量约14.1亿吨,同比增长1。

29、1一方面,2021Q2 各城市陆续首次推出集中供地无经验可循,并且在疫情过后地方财政压力加剧背景下,导致部分城市只竞地价竞配建的方法呈现价高者得的结果我们会在后文进行详细分析,22 城中大部分地方政府的价高者得供地政策是本次地价大幅上涨的。

30、PaaS业务开辟了新的收费模式,扩充了公司的收入来源.平台营收分为三部分:1销售分成,Salesforce按照每个第三方应用年度订阅费的一定比例进行分成;2开发者服务费,付费开发者账号为200美金个;3应用商店广告费,即开发者想要在应用商。

31、20年上半年生鲜超市受益疫情,20年全年同店稳健增长;百货线上化趋势冲击,百货同店增长较为缓慢,同时受新租赁准则的影响,表观收入下滑.21年Q1超市便利店开店加速,21Q1同店与19年基本持平.从恢复的速度来看,以19年Q1为基数,区域加。