1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 3030 Table_Page 公司深度研究|传媒 证券研究报告 掌阅科技（掌阅科技（603533.SH） 商业模式迭代商业模式迭代+战略股东，战略股东，增值流量和内容增值流量和内容 核心观点：核心观点： 流量流量+内容优势，内容优势，在线阅读行业领军者。
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2、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/深度研究 2020年03月08日 交运设备交运设备/汽车零部件汽车零部件 当前价格(元)： 15.26 合理价格区间(元)： 20.0121.34 林志轩林志轩 执业证书编号：S0570519060005 研究员 刘千琳刘千琳 执业证书编号：S0570518060004 研究员 邢重阳邢重阳。

3、破;4、推进专业化管理品牌建设：经过三年的营销改革实践，品牌专业化、高端化、多元化程度不断提高，今年全国范围内青花30复兴版首发，成为助推本土营销实现突破的重要条件;5、推进全国化布局，长江以南市场快速发展，1+3重点板块市场持续发力，1357的全国化布局要逐步推进。
“三步走”规则深度调整期2021年)：用一年时间解决三年汾酒营销改革中突出表现出的经销商问题，如营销体系管理创新不足、产品升级问题、市场净化问题、品牌聚焦问题、经销商利润等问题;转型发展期2022-2023年)：用两年时间实现省外市场高质量、高速度的发展，实现长江以南市场显著突破，实现杏花村个性化品牌销售规模和销售质量的不断提升，积极开拓国际市场，实现国际市场发展的新突破;营销加速期(2024-2025年)：用两年时间，实现青花汾酒营收规模历史性的突破，基本实现汾酒、杏花村两大品牌相互支撑发展格局，全面完成“1357”的市场布局，在国际化白酒市场形成具有较大影响力领先品牌形象，打造完全闭环、科学、高效、现代化、全营销体系，将汾酒打造成行业内最具竞争力第一历史品牌。
“13344”作战计划“1”个体系：营销体系一体化，今年11月为加速汾酒营销体系改革，汾酒成立了汾酒营销中心，为国际国内营销协同提供重要支撑，是继2018年成立营改办之后又一次对营销改革进行高位谋划。
“3”大战略：1、持续提高青花汾酒价值，建立圈层营销代表。

4、p交通科技智慧交通和招商生态业务是公司在主业协同方面的积极探索。
招商公路依托子公司招商交科院开展交通科技业务，包括咨询产业工程产业和科技产品三个大类。
智慧交通业务主体为招商新智广州华软华驰公司行云数聚等，涵盖智慧收费交通广播和电子发票三大业。

5、pstrong山西焦煤strong公司：资源禀赋优异，盈利能力强劲nbsp;pp煤种优势明显，市场竞争力突出。
山西省焦煤储量占全国焦煤总储量的 55.4，2020 年pp111 月山西省炼焦原煤产量5.5 亿吨，占全国炼焦原煤总产量的 50。

6、p历史回顾来看，我们将公司成长分为 3 个阶段：120042012 年快速成长期，收入净利CAGR为2943，20042010年公司主要依托毛利率驱动，20112012年公司推出巨人计划加快开店，因此公司突破 10 亿用了 14 年而突破 。

7、客机货运业务：pp客机腹舱货运是采用客机托运行李后富余的腹舱运力提供货运服务，客货运输行为同时完成。
东航物流独家运营东航股份客机腹舱货运，业务模式经历两次变化，完成了从委托经营承包经营独立自主经营的模式飞跃。
东航股份在客机腹舱货运经营上给。

8、山西省的太阳能资源储备丰富，虽不及西藏新疆青海甘肃等地，但高于同纬度的河北北京 东北和山西以南各省市，全省年日照小时数在 22003000h 之间，年日照百分率为 5167，其中绝大部分地 区全年日照数在 2600h 以上，约有 13 地。

9、 2018 年0812 月，炼焦煤进口量持续下滑，供不应求导致累计缺口达到806.6 万吨，同期山西主焦煤平均价上涨98 元吨8.01，从1218.70 元吨至1316.33 元吨;pp 2020 年0812 月，煤炭进口收缩，尤其是澳大。

10、2014 年 11 月公司与鸿洋电商及中建南方共同设立上海和兴供应链管理有限公司，鸿洋 电商认购 40份额，公司与中建南方分别认购 3该平台集合了鸿洋电商宝鹰股份中 建南方三家在建材供应链领域的优势力量，未来将逐步建立起覆盖公装主材，辅。

11、2021财年财报季突显了日本的盈利能力。
 值得注意的是，我们看到2021年日本资本管理活动在多种因素的共同推动下强劲反弹，包括强劲的盈利业绩74超出共识，33发布的FY1指引高于预期不断提高的股息支付率中值近33，以及受即将到来的东京证交所改。

12、沪股通深股通标的持股变化本周交易日为 5 月 24 日5 月 28 日。
沪股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司上榜 2 家，为贵州茅台上榜共 5 天，成交净买入 44.1852 亿元伊利股份上榜共 2 天，成交净买入 7.2458 亿元;深。

13、制氢技术路线分析制氢方法是将存在于天然或合成的化合物中的氢元素，通过化学的过程转化为氢气的方法。
根据氢气的原料不同，氢气的制备方法可以分为非再生制氢和可再生制氢，前者的原料是化石燃料，后者的原料是水或可再生物质。
制备氢气的方法目前较为成熟，。

14、2101公司卤制品销售业务实现收入14.7亿元，同比增长40.0，较19Q1增长25.我们以18年末20年末门店数量进行粗略计算，门店数从9915家增至12399家，2年间增加25.1，增速与2年间卤制品收入增速相当;估计当前单店收入略。

15、气源情况：煤层气气源丰富山西省内缺乏常规天然气资源，主要依靠已经建成的陕京线西气东输线和榆济线提供过境气源。
但省内煤层气气源丰富，根据山西煤层气资源储量及分布，埋藏在 1500 米以内浅层区域煤层气资源量有7.09 万亿立方米，占到山西省煤。

16、与关注度不断加大相对应，前往山西打卡的用户量也随假日不断攀升。
五一期间异地用户涌入山西打卡创新高，北方城市和省内各市是主力军。
山西夜经济表现不错，地标生活服务和游玩是打卡山西最主要的类型。
打卡文化底蕴深厚的山西，游玩方面公园广场自然景观人文。

17、 请阅读最后一页的重要声明 同德化工002360 化学制品 公司深度研究报告 2022.1.18 山西民爆龙头，山西民爆龙头，BDOBDO 开启新篇章开启新篇章 证券研究报告 投资评级：增持投资评级：增持 首次首次 目标价格：人民币 11.。

18、 山西省私人财富白皮书山西省私人财富白皮书 20182018 晋商银行晋商银行 普益标准普益标准 二一九年三月 前前 言言 2018 年，是中国改革开放的第四十年。
中国经济经历四十年的快速增长，为居民带来了巨量的财富蛋糕。
中央经济工作会议。

19、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级：买入维持：买入维持 市场价格：市场价格：14.0314.03 元元 分析师：杜冲分析师：杜冲 执业证书编号：执业证书编号：S0740522040001 电话： Em。