1、 1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/深度研究 2020年05月26日 传媒 增持（维持） 朱珺朱珺 执业证书编号：S0570520040004 研究员 周钊周钊 执业证书编号：S0570517070006 研究员 1传媒传媒: 4 月手游高景气，二次元新游亮眼月手游高景气，二次元新游亮眼 2020.05 2传媒传媒/通信通信: 资源互补，资源互补。

2、 专 题 报 告 【 行 业 证 券 研 究 报 告 】 商业贸易行业 线下主业保持稳定，线上到家需求侧通 道拓宽 疫情催化下的商超行业发展研判 核心观点核心观点 本次疫情综合影响力更大，商超线下业务的高稳定性助力其安全度过特殊时本次疫情综合影响力更大，商超线下业务的高稳定性助力其安全度过特殊时 期。
期。
对比 03 年非典，本次疫情感染人数更多，传播速度更快，扩散区域更广， 。

3、民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告证券研究报告 2020年2月3日 风险提示：疫情后续发展的不确定性、线下教育复课的不确定性 教育行业/点评报告 推荐 维持评级 线下教育受疫情冲击，关注线上教育及教育线下教育受疫情冲击，关注线上教育及教育 信息化相关机会信息化相关机会 针对新冠病毒事件对教育行业影响点评针对新冠病毒事件对教育行业影响点评 分 析 。

4、 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业月度策略月度策略 零售行业零售行业 20202020 年年 5 5 月月 3 31 1 日日 “ “6 61818 大促大促” ”将至或加速内需将至或加速内需回暖回暖，维持推荐，维持推荐线线 下高韧性与线上高弹性的优质标的下高韧性与线上高弹性的优质标的 零售行业零售行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心看点：核心看点： 1.1. 4。

5、2020年中期投资策略线上交流会 证 券 研 究 报 告 线上新机遇，线下看复苏 2020年06月15日 商贸零售行业2020年中期策略报告 行业评级：增持 姓名：訾猛（分析师）姓名：陈彦辛（分析师）姓名：彭瑛（分析师） 证书编号： S0880513120002证书编号： S0880517070001证书编号： S0880517120002 姓名：张睿（研究助理） 证书编号： S088011808。

6、 请阅读最后评级说明和重要声明 1 / 20 Table_MainInfo 研究报告 消费者服务行业 2020-2-2 线上线上 K K1212 系列系列专题专题之一之一：如何：如何看待线看待线 下下小班转线上小班转线上？ 行业研究行业周报 评级 看好看好 维持维持 报告要点 周专题：如何看待 K12 线下小班转线上？ 2020 年寒假， 新冠疫情影响全国， K1。

7、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 从从线上线上线下线下发展发展， 看休闲食品新零售巨头看休闲食品新零售巨头 差异化布局差异化布局 休闲食品系列报告之新零售休闲食品系列报告之新零售模式模式篇篇 2020 年 04 月 13 日 看好/维持 食品食品饮料饮料 行业行业报告报告 分析。

8、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 2 25 5 Table_Page 投资策略周报|传媒 证券研究报告 传媒行业传媒行业 传媒线上传媒线上/线下和龙头线下和龙头/长尾业绩分化；证监长尾业绩分化；证监 会公布创新试点红筹企业在境内上市要求会公布创新试点红筹企业在境内上市要求 核心观点：核心观点： 板块行情：板块行情：A 股股上周上周（4 月月 2。

9、IoT行业深度追踪系列之七行业深度追踪系列之七 部分销售转回线下部分销售转回线下+年年中大促结束中大促结束 IoT产品产品线上销售环比下滑线上销售环比下滑 中信证券研究部中信证券研究部电子组电子组/数据科技组数据科技组 徐涛徐涛/张若海张若海/胡叶倩雯胡叶倩雯 2020年年08月月19日日 1 1 IoT行业行业2020年年7月数据更新及结论月数据更新及结论 IoT行业发货周期及线上行业发货周期及。

10、 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo 行业研究/纺织与服装 证券研究报告 行业深度报告行业深度报告 2020 年 09 月 04 日 Table_InvestInfo 投资评级 优于大 优于大市市 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo -9.98% -3.90% 2.18% 8.26% 14.33% 20.41% 2019/92019/12。

11、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /专题研究报告专题研究报告 20202020 年年 0 09 9 月月 0 04 4 日日 传媒 持续看好线上娱乐消费及线下场景复苏的投资机会 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师分析师 康雅雯康雅雯 执业证书编号：执业证书编号：S0740515080001 电话：021-20315。

12、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。
1 证券研究报告证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年09月07日 传媒 增持（维持） 传媒 增持（维持） 朱珺朱珺 SAC No. S0570520040004 研究员 SFC No. BPX711 周钊周钊 SAC No. S0570517070006 研究员 SFC No. BQA910 。

13、期间，中国消费者在线上购买了更多食品杂货比往年增加了约74%，消费额提高了21%的支出。
而日本在消费额提高了16%支出的情况下，增长率却达到了负值。
原文摘自麦肯锡：中国消费者报告2021点击下载PDF报告。

14、线下打下坚实基础,与国外剧本杀以线下为主的发展路径不同，国内剧本杀行业发展初期是以线上为主。
2016年明星大侦探的播出激发了观众对剧本杀的热情，但当时剧本杀尚未在国内流行，但是在线下实体店数量极少,由狼人杀、密室逃脱等店家改造而来，存在店内装饰简陋、剧本严谨度不够、DM专业度欠缺等问题。
在实体店较少或体验很差的情况下，大量玩家通过线上APP的方式加入到剧本杀的大军中，推动了线上剧本杀行业的发展。
自2013年以来,中国线上桌游市场规模逐渐呈上深趋势,虽然增幅速率缓慢,但是市场潜力充足。
从下面数据显示中线上桌游在2022年市场规模增幅将达到30.1%;并且到了2020年剧本杀从线上向线下转移。
根据剧本分发平台“黑探有品”数据，目前全国剧本创作者数量在4,000-5,000之间。
据小黑探平台数据显示,2020年末,小黑探平台上架剧本总数已逾3,000本。
与之发展趋势相呼应的是平台剧本交易金额，2020年全年小黑探平台剧本总交易金额达近亿元。
从艾媒咨询数据显示中,可以得出2020年56.8%的中国剧本杀相关门店消费者认为门店安全措施应该更加完善，42.6%的消费者则认为行业应该更加规范化。
据央视财经报道，2019年，我国“剧本杀”行业市场快速增长，规模是2018年的2倍，突破100亿元。
从线上向线下转移的过程中美团统计,截至2020年底，全国剧本杀相关实体店已突破30,000家。
艾媒咨。

15、 行业行业报告报告 | 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 商业贸易商业贸易 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 11 月月 02 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 刘章明刘章明 分析师 SAC 执业证书编号：S01 方心诣方心诣 联系人 资料来源：贝。

16、span style;font-size14px;font-family等线;colorrgb0,0,0由于政策鼓励与居民健康观念的转变，民营中医医 span style;font-size14px;font-family等线;colorrgb0,0,0疗机构行业发展迅速。
中国民营中医医疗机构的市.。

17、 行业行业报告报告 | 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 传媒传媒 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 11 月月 16 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 文浩文浩 分析师 SAC 执业证书编号：S02 张爽张爽 分析师 SAC 执业证书编号：S11105。

18、及评级说明 证券研究报告 传媒行业传媒行业 行业研究行业专题 宅经济宅经济 2 2.0.0下，线上线下文娱板块有望全方位发力下，线上线下文娱板块有望全方位发力 主要观点主要观点： 20202020 年疫情催生年疫情催生宅经济宅经济，线上娱乐。

19、p 茅台：终端需求强劲，价格表现强势，整箱普飞价格上涨幅度明显大于散瓶。
茅台终端需求强劲，北京地区调查的终端烟酒店普遍缺货，部分烟酒店可在 2 天左右完成调货。
上海地区调查的终端烟酒店部分有少量库存，且以卖给熟客为主，调货时间不一，北京上海。

20、p重点公司业绩及经营情况pp芒果超媒300413 CH，买入评级，目标价 82.65 元pp20 年公司实现营收 140.06 亿元，同增 12.04;归母净利 19.82 亿元，同增 71.42;扣非归母净利 18.46 亿元，同增 68。

21、线上宠物消费人群中，已婚群体已婚未育已婚已育成为绝对主力，单身群体消费增速可观。
90后85后95后是线上宠物主要消费人群。
随着00后走入社会70前陆续退休，两大群体展现出对宠物的陪伴渴求，消费增速明显。
最近一年，8085后在直播间的宠物消费。

22、传统公路港模式即：由政府批准，委托第三方建设物流园区，园区内设置信息交易所，主要在电子信息屏进行统一发布货物运输信息;园区配备抽检中心仓储中心零担快运中心汽修汽配中心和加油站等，成为一个围绕货主和卡车司机的第三方配套管理服务中心。
2传化公路。