1、 1 证券研究报告证券研究报告 公司研究/首次覆盖 2020年01月16日 家用电器家用电器/视听器材视听器材 当前价格(元)： 11.09 合理价格区间(元)： 11.6712.88 林寰宇林寰宇 执业证书编号：S0570518110001 研究员 王森泉王森泉 执业证书编号：S0570518120001 研究员 资料来源：Wind 全球化谋发全。

2、 公司报告公司报告 | 公司深度研究公司深度研究 1 海信视像海信视像（600060） 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 01 月月 23 日日 投资投资评级评级 行业行业 家用电器/视听器材 6 个月评级个月评级 买入（调高评级） 当前当前价格价格 12.48 元 目标目标价格价格 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股) 1,308.48 流通A股股本(百万股) 1,3。

3、 证券研究报告证券研究报告 上市上市公司深度公司深度 白色家电白色家电 日立并表铸造日立并表铸造央空龙头，央空龙头， 分享千亿行业分享千亿行业成长成长红利红利 摘要：摘要：随着海信日立并表完成，海信家电成为 A 股央空最纯标的。
我们认为， 央空赛道竞争格局优于传统白电， 2C 零售端较少受到传统空 调激烈竞争影响，2B 工程端则高度对标厨电工程渠道，高端品牌定位2019 年销售额仅有 小幅上。

4、同比增长50%。
网上购物者中有1/3的人在网上购买了美容产品。
本报告主要通过数据总结了消费者的理解。
消费者对待 youtube 视频评论、建议和教程就像对待美容顾问一样。
2019年上半年 youtube上男士美容小贴士的观看时间增长80%。
在 youtube 上和美容博主交流的消费者增长81%。
通过 youtube上的美容视频购买美容产品的消费者增长26%。
（关注公众号“三个皮匠”，获取最新行业报告资讯）点击下载报告：谷歌&WPP集团&凯度集团：美容相关消费者报告。

5、p空间预测：我们分家装和公装两种类型对中央空调未来几年的市场规模进行预测，由于目前市场上对中央空调二次换新需求暂无准确数据，故而在此以精装商品房作为家装中央空调的测算主体。
中央空调行业市场规模家装市场规模公装市场规模住宅销售面积精装修住宅渗。

6、有最高的线上占有率，一直以来追求为消费提供更好的物流交付以确保购物体验，同时开放平台，赋能产业链合作方。

7、汽车热管理的三大业务格局，涵盖了电冰箱、家用空调、中央空调、特种空调、洗衣机、厨房电器、环境电器、商用冷链、模具等领域产品的研发、制造、营销和售后服务，产品涵盖海信、科龙、容声、日本“HITACHI”、美国“YORK”(中国区域)、gorenje古洛尼、ASkO、三电“SANDEN”八大品牌。

8、2021Q1，营业收入 547.74 亿元，同比增长 27.0相比 2019Q114； 归母净利润 30.5 亿元，同比增加 185.3相比 2019Q143，主要是 海尔电器私有化后持股比例 45100，增厚归母净利润。
海尔物流业务卡奥。

9、在全球化背景下，多品牌运营是美的海尔等大型家电企业的必经之路。
由于发达国家家 电行业较为成熟，已存在行业领导者，加上海外用户的品牌忠诚度高，使得收购已有品牌成为 美的与海尔占领市场和拓宽渠道的主要方式。
海尔通过海外收购等方式已完成了其品牌布。

10、冰箱业务实现量价齐升，市占率排名跃升行业第三。
近年来冰箱市场消费升级拉动 产品结构向高端化升级，对 8090 后的新兴消费群体来说，冰箱早已不是一个简单的制 冷设备，消费者对冰箱的外观和健康功能提出了更高要求，近年来三门多门及对开门 冰箱合。

11、随着全球智能制造趋势的不断演化，中国也开始着重强调要将机器人产业作为未来战略发 展的重要方向，作为横跨消费电器暖通空调机器人及自动化系统智能供应链物流四 大板块的科技集团，美的深谙中国制造业的复杂与痛点，美的收购库卡既有利于库卡拓展中国 区。

12、因素3：成本对于利润的挤压原材料价格持续走高带来家电成本高企。
家电产品中，空调冰箱主要由铜注塑件和不锈钢组成;洗衣机主要由不锈钢和ABS组成;小家电主要由塑料五金制品及玻璃组成。
根据各家电品类核心零部件占比及其价格趋势，我们预计2021年核。

13、海信是国内最早涉足芯片研发的电视厂商。
2005 年推出首颗信芯芯片，结束国外厂商对电视芯片的垄断。
此后海信在芯片研发领域持续投入，2017 年，公司收购了日本东芝，开启东芝画质芯片研发团队和国内研发团队的合作。
2019 年，公司和青岛微电子。

14、召开新能源消纳工作专题会召开重点地区新能源消纳工作专题会，邀请国家能源局等政府部门到会指导，总结 2019 年工作，深入分析 2020 年并网和消纳形势，对重点地区新能源消纳工作再部署，确保2020年圆满完成清洁能源消纳行动计划201820。

15、加快充换电网络化智能化建设，推出充电银联模式，探索新能源汽车参与需求响应的车网互动V2G模式，打造了全球规模最大覆盖范围最广服务能力最强的智慧车联网平台，助力新能源汽车产业升级发展，为我国能源转型贡献力量。
国网山西电力搭建多能互补的源网荷储。

16、核心功能是新兴家电产品满足消费者新需求的核心，也是决定渗透上限的关键，即产品现在或经过未来的技术进步能否显著提高消费者的使用效率和体验。
依靠好用实现高峰值渗透率的家电产品，往往也具有很强的必选消费属性。
例如随着年轻消费者对懒人休闲 的需求增。

17、 http: 132 请务必阅读正文之后的免责条款部分 深 度 报 告 海信家电海信家电000921 报告日期：2021 年 11 月 26 日 国企混改释放企业活力，打造新增长曲线未来可期 国企混改释放企业活力，打造新增长曲线未来可期 海。

18、家电企业能力延展梳理 系列一：家电切入新能源车产业链 合规自律 专业务实 诚信稳健 和谐担当 证券研究报告 1 报告摘要 家电企业近年依靠自身在生产制造管理领域的能力延展，积极拓宽产品和客户结构，逐步切入新能 源通用零部件商用解决方案等领域。

19、 163 请务必阅读正文之后的免责条款部分 深度报告 美的集团美的集团000333 报告日期：2022 年 03 月 20 日 全球领先的家电龙头，全球领先的家电龙头，B B 端打开新成长空间端打开新成长空间 美的集团深度报告 tablez。

20、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金家电指数 1527 沪深 300 指数 4266 上证指数 3251 深证成指 12329 中小板综指 12355 相关报告相关报告 1.价值。

21、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 国内白电领军企业，多元化布局再扬帆国内白电领军企业，多元化布局再扬帆 海信家电000921.SZ，00921.HK投资价值分析报告2022.4.19 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观。

22、证券研究报告证券研究报告 2022022 2年年0 04 4月月2222日日海信家电海信家电000921白电切入车用热管理，双龙头顺势协同白电切入车用热管理，双龙头顺势协同家电切入新能源车产业链系列二家电切入新能源车产业链系列二公司研究公司。

23、 公司公司报告报告 公司深度研究公司深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 海信家电海信家电000921 证券证券研究报告研究报告 2022 年年 05 月月 23 日日 投资投资评级评级 行业行业 家用电器白色家电 6 个月。

24、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 TableMainInfo 2022.05.25 疫情疫情下的家电下的家电需求弹性分析需求弹性分析 蔡雯娟蔡雯娟分析师分析师 谢丛睿谢丛睿研究助理研究助理 樊夏俐樊夏俐研究助。

25、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级:买入买入首次首次市场价格:市场价格:1 13.63.6 分析师:邓欣分析师:邓欣 执业证书编号:执业证书编号:S0740518070004 电话:021203151。

26、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告公司深度报告 2022 年 07 月 30 日 强烈推荐强烈推荐维持维持14N 全产业链价值释放,海信全球化迈入收获期全产业链价值释放,海信全球化迈入收获期 消费品家电 目标估值:15.75 元 当前股。

27、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告公司深度报告 2022 年 07 月 30 日 强烈推荐强烈推荐维持维持新起点新征程,多元化布局打开成长空间新起点新征程,多元化布局打开成长空间 消费品家电 目标估值:NA 当前股价:14.07 元 海。

28、请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 评级评级:买入买入首次首次市场价格:市场价格:1 14 4.1 1 分析师:邓欣分析师:邓欣 执业证书编号:执业证书编号:S0740518070004 电话:02120315。

29、 NBhY9UjZ6VqQoOqP9P9RaQmOpPoMsQjMqQwOjMqQoN7NnMmMuOmPtONZmNtR 。

30、 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告首次覆盖报告 2022 年 08 月 18 日 海信家电海信家电000921.SZ家电主业稳健,家电主业稳健,新能源车新能源车热管理业务开启新征程热管理业务开启新征程 公司的投。

31、1证券研究报告作者:行业报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明家用电器家用电器2022年08月19日分析师 孙谦SAC执业证书编号:S04分析师 宗艳SAC执业证书编号:S02家电的主线与第二。

32、2022年9月1日公司评级:买入姓名闵繁皓邮箱证书编号S0114N新征程,黑电龙头乘风破浪海信视像600060.SH首次覆盖姓名马莉邮箱证书编号S02证券研究报告报告摘要21.深耕彩电数十载,黑电。

33、 港股港股公司公司报告报告首次覆盖报告首次覆盖报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 创维集团创维集团00751证券证券研究报告研究报告 2022 年年 09 月月 13 日日 投资投资评级评级 行业行业 非必需性消费家庭电器及用。

34、 1 2022新家电市场 焕新趋势报告 发布机构:京东家电 数据支持:GfK 中怡康 京东消费及产业发展研究院 导语 家电行业目前已经发展速度放缓,想要寻得新增长新突破新的消费动力,就要有更多产品技术功能的持续创新去满足不断新增和变换的市场。

35、 证券研究报告证券研究报告 请务必阅读正文之后第请务必阅读正文之后第 19 页起的免责条款和声明页起的免责条款和声明 家电集团逐鹿分布式光伏家电集团逐鹿分布式光伏电器智造新动能 I2022.9.22 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核。

36、 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分,请务必一起阅读.1 证券研究报告 海信家电海信家电921 HK港股通港股通 积极布局汽零,积极布局汽零,中央空调中央空调仍具动能仍具动能 华泰研究华泰研究 首次覆盖首次覆盖 投资评级投资评级首评。