1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业 研究 Page 1 证券研究报告 深度报告 信息技术 Table_IndustryInfo 软件定义汽车 专题报告 超配 （维持评级） 2020 年 07 月 24 日 一年该行业与 上证综指 走势比较 行业专题 新软件，新汽车，新时代 SDV 成为未来趋势，引领行业变革 一方面随着汽车 电子占整车成本逐渐提高 ；另一方面。

2、 行业点评 | 医药生物 西部证券西部证券 20202020 年年 0202 月月 0606 日日 。
新冠疫情短期影响医药板块，不改长期行业趋势 新冠疫情医药行业专题报告 证 券 研 究 报 告 行业点评 | 医药生物 西部证券西部证券 20202020 年年 0202 月月 0606 日日 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势近一年行业走势 相对表现相。

3、2020年年3月月17日日 新新基建通信行业投资基建通信行业投资策略策略 新基建系列报告一：新基建系列报告一： 5G新基建，新起点，新成长新基建，新起点，新成长 中中信信证券研究部证券研究部 顾海波顾海波 首席首席通信通信分析分析师师 1 1 新基建：新基建：5G与数据中心产业链与数据中心产业链 华为 中兴通讯 爱立信 诺基亚 三星 5G基站 华为 中兴通讯 爱立信 诺基亚 紫光股份 京信通信 邦。

4、 1 / 50 行业研究|可选消费|零售业 证券研究报告 零售业行业研究报告零售业行业研究报告 2020 年 05 月 18 日 新流量、新消费兼论直播电商与新流量、新消费兼论直播电商与 MCN 新零售行业新零售行业深度报告之一深度报告之一 报告要点：报告要点： 内容和电商相互渗透内容和电商相互渗透，直播，直播电商电商爆发增长爆发增长 电商内容化和内容电商化大势所趋，其中高转化率的直播。

5、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 点点 评评 报报 告告 证券研究报告证券研究报告 industryIdindustryId 电气设备电气设备 推荐推荐 ( ( 维持维持 ） relatedReportrelatedReport 相关报告相关报告 【兴业电新周报】 新基建发力， 对电网投资可以更乐。

6、 证券研究报告 | 行业专题研究 2020 年 03月 12日 电气设备电气设备 充电桩充电桩：新基建新基建，新周期，新周期 充电桩是新基建重点投资方向充电桩是新基建重点投资方向，国网、地方齐发力，国网、地方齐发力。
根据央视报道，充电桩 为新基建七大重点领域之一。
2020 年中央多次强调部署“新基建”相关任 务，在新形势下我国“新基建”将发挥“补短板”“补短板”与“促创新”“促创新”的重要作。

7、通信通信 1 / 36 通信通信 2020 年 07 月 19 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持） 行业走势图行业走势图 数据来源：贝格数据 行业点评报告-华为上半年业绩保 持高增长，5G 不惧困难越挫越勇- 2020.7.15 行业周报-下半年 5G 用户有望再突 破，5G 规模化效应渐凸显-2020.7.5 行业点评报告-R16 标准全面冻结， 5G 车联网加速落地-。

8、2020汉服消费趋势洞察报告 2020 CBNData. All rights reserved. 线上汉服消费 洞察报告 汉服消费2020 2020汉服消费趋势洞察报告 第一部分：汉服线上发展概览 第二部分：汉服消费行为洞察 TABLE OF CONTENTS 目录 第三部分：汉服消费新风潮 第四部分：天猫助力汉服品牌升级 2020汉服消费趋势洞察报告 汉服线上发展趋 势 01 2020汉服消费。

9、 东方财智 兴盛之源 DONGXING SECURITIES 行 业 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 出版出版产产业：业：互联网催生新业态， 新业态带互联网催生新业态， 新业态带 来新活力来新活力 传媒系列报告之5 2020 年 05 月 07 日 看好/维持 传媒传媒 行业行业报告报告 分析师分析师 石伟晶 电话： 邮箱。

10、可选复苏，关注新需求、新国货、新生代 证券分析师：刘正 A0230518100001 史晋星 A0230519080005 研究支持：史晋星 2020.6.30 家电618数据洞察 2 特别鸣谢特别鸣谢 特别鸣谢京东数科&独道数智为 本报告提供数据支持 mNpQsMzRrRrOrRoRtNpRsRbRbP6MmOrRpNqQeRrRsNlOpPqR9PpPxONZpNoNNZsQm。

11、 证券研究报告 1 Table_Summary 报告摘要报告摘要： 新标准入门槛大幅提升，约新标准入门槛大幅提升，约4 4成现有空调产品面临淘汰成现有空调产品面临淘汰 2019 年底国家标准化委员会公布空调行业新版能效标准等级，新标将于 2020 年 7 月 1 日正式实施。
新标统一了变频及定频空调能效标准，将能效标准评定分为 1-5 级，并将 市场准入门槛大幅。

12、 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 证券研究报告证券研究报告/ /年度策略年度策略 20202020 年年 0101 月月 1010 日日 煤炭开采 价格新常态 步入新周期 -煤炭行业 2020 年度投资策略报告 评级：增持（维持）评级：增持（维持） 分析师：李俊松分析师：李俊松 执业证书编号： S0740518030001 Email： 分析师：陈晨分。

13、 行业行业报告报告 | 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 建筑装饰建筑装饰 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 08 月月 06 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 唐笑唐笑 分析师 SAC 执业证书编号：S04 岳恒宇岳恒宇 分析师 SAC 执业证书编号：。

14、完成，道路通信基础设施有望“后发先致、先行部署”。
根据测算，我们预计，未来 3-4 年车联网网络基础设施的市场空间有望达到 1300 亿元。

15、的结果有了较为充分的预期；另一方面，创新药动态纳入医保的速度加快，更多具有临床疗效确切的独家专利药品将通过谈判加速进入医保，市场渗透率迎来提升。

16、AU计(不去重)，腾讯系坐拥18.4亿用户，阿里系7.7亿用户，百度系5.9亿用户，头条系5.1亿用户，快手系2.3亿用户;以用户移动互联网月使用时长计，腾讯系676亿小时，占全网42.9% ;阿里采76亿小时，占全网4.8% ;百度系90亿小时，占全网5.7% ;头条采229亿小时，占全网14.5% ;快手系80亿小时，占全网5.1% ;其余合计424亿小时。
BATTK 自2015年至2020年一直保持着70%以上的时长市场份额。
移动互联网流量红利衰退，用户数量和时长都遇到瓶颈，头部平台用户数和时长增长亦逐步放缓，随之加大对流量的控制力(表现为算法机制、广告加载率等)。
阿里和百度是搜索模式的代表,腾讯是社交模式的霸主，字节跳动是推荐模式的先行者，快手则兼具社交与推荐。
回顾近年来移动互联网发展，搜索模式饱和,推荐模式正当时，社交模式不落伍，而三者平台对流量的掌控力依次递减。
趋势：流量成本高企，中长尾商家受困，去中心化崛起传统电商增速放缓。
在经过多年的快速增长后，传统电商开始步入成熟期。
根据国家统计局数据显示，2019年中国网上实物零售额约8.5万亿，占社会商品零售总额的20.7%，增速回落至21.4%，伴随着服装、电子等传统品类渗透步入高位,放缓趋势更为明显。
依次递减。
以阿里、京东为代表的中心化电商平台也开始面临GMV增长放缓的现实，一方面，向外部(微信、抖音、。

17、前根本不可能实现的全新突破性应用；再详细介绍通信服务提供商 (CSP) 如何使用这项技术，在企业和消费者领域创造价值，增加收入。
从广义上讲，5G 技术具有为个人、社会、组织和企业赋能的潜力。
这是改变游戏规则的力量，有能力为各行各业创造巨大的机遇。
对于电信行业而言，5G 有机会带来企业所渴望的新收入流。
但是，由于推进无处不在的 5G 网络存在很高的风险，而且需要重大投资，因此 CSP 都谨慎行事。
例如，根据全球最大的非银行运营资本解决方案提供商 Greensill 的 5G 支出报告，全球基础设施升级需要投资约 1 万亿美元。
推出 5G 网络需要（比 4G）建设更密集的接收塔和小型基站、密集的光纤回程线路以及许多其他新的基础设施要素。
此外，还必须购买额外的 5G 频谱（通常非常昂贵）。
这些只是 CSP 的预期投资。
还不包括物联网 (IoT) 设备升级之类的费用。
此外，CSP 还需要在收入增长速度相对平稳的时期进行这些重大投资。
2018 年，CSP 的年收入同比增长 1.4%，还不到全球 GDP 增长速度的一半。
2GSM 协会 (GSMA) 指出，在 2019 年和 2020 年出现增长小幅回升之后，预计到 2025 年，增速将回落到 1% 左右。
更大的问题在于，CSP 仍需要分期偿付 4G 核心网络的投资。
4G 在网络能力方面取得了巨大的飞跃，但要实现这种能力，。

18、会抢占用户更多的注意力。
头部平台持续发力布局短视频+直播业务，满足用户不断升级的需求近年来，短视频和直播在整个内容产业赛道上持续火热，头部资讯平台也在不断加码布局多元化的内容表达形式，一方面有助于完善自身内容生态的建设，另一方面满足用户不断升级的资讯需求;例如，百度在2020年将泛知识直播作为发展重点，选择从“信息与知识”作为切入点布局直播业务，并且下一步将持续向泛娱乐直播以及泛知识短视频领域发力，为主平台百度APP抢占用户流量及用户时长。
优秀创作者和IP资产成为头部资讯平台搭建内容生态壁垒的聚焦点随着移动互联网行业从增量市场变为存量市场，如何延长用户留存时间、刺激用户活跃成为各大玩家的考量重点;营销手段可以拉新用户、短暂刺激用户活跃，但内容才是促进用户长久留存、维持用户活跃的核心要素;尤其是用户对于内容质量的需求与日俱增，资讯行业赛道上的选手们意识到优质内容的价值，构建内容生态圈、培养优质内容创作者以及打造核心IP资产，已然是新资讯平台当前竞争的焦点。
新资讯用户在移动端表现出较为明显的线上服务需求结合新资讯用户群的年龄分布以及应用分类偏好来看，用户应该多为活跃于职场的80后、90后群体，是消费市场的主力军，对于旅游出行、汽车服务、房产服务等都有比较高的需求;同时，这部分用户群对于自身健康的关注度较高，因此偏好使用医疗健康相关的应用;由于对互联网的依赖程度高，他们也更倾向于在线上买。

19、营商增值业务市场需求下降，话语权削弱。
落实国家政策要求，促进市场有序竞争截至2019年9月个运营商逐步取消“不限量套餐”：2019年9月，压降市场销售费用有助于各运营商之间减少而已竞争，是听信市场回归正常：2020年2月，取消固网网间结算，此操作使得电信，联通损失惨重。
5G网络成为切片技术始发展TOB业务的重要抓手之一因5G网络的出现，5G网用户大大增多，运营商ARPU回升。
5G时期产业互联网成为政企业务的重要部分运营商政企义务收入持续升高。
中国移动的移动云，IDC，物联网，ICT分别上涨了59.3%,46.8%,17.5%,163.5%。
ICT尤为突出。
中国联通的IDC，物联网，云计算，大数据分别上涨了17.9%,45.7%,147%,103%。
中国电信的混合云和IDC业务分别上涨了57.7%和8.7%。
国家对于5G，互联网等新兴领域有相关政策扶持，推动5G在各产业的快速落地。
文本由木子璨璨 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载数据来源：通信行业：站在十年新征程的起点。

20、注释1：健康度公式=（正面-负面）/（正面+负面）1 N E W R A N K . C N 金融行业 新媒体内容生态建设 分析报告 2020.09 注释1：健康度公式=（正面-负面）/（正面+负面）2 N E W R A N K . C N 目录 CONTENTS 金融行业内容生态 建设现状 1.0 金融行业内容生态 建设典型案例 2.0 金融行业内容生态 建设发展趋势 3.0 注释1：健康度公。

21、span style;font-size14px;font-familyArialMT;colorrgb0,0,0span style;font-size14px;font-familyKaiTi_GB2312;colorrgb79,129,189;font-weightbold家电span style;font-size14px;font-familyKaiTi_GB2312;colo.。

22、新资本，新基建，新机遇新资本，新基建，新机遇 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 仅供机构投资者使用仅供机构投资者使用 证券研究报告证券研究报告 华西证券华西证券20212021年年度策略会年年度策略会通信行业专题策略报告通信行业专题策略报告 20202020年年1111月月1111日日 分析师：宋辉 SAC NO：S03 邮箱： 联系人。

23、周二，美国内衣品牌维多利亚的秘密Victorias Secret，以下简称维密的母公司 L Brands Inc. 宣布，将把维密和沐浴品牌 Bath amp; Body Works 分拆成为两家独立的上市公司。
ppL Brands 表示。

24、这里的新可以分为两部分：第一，90 后人群以及消费力加速崛起的Z世代;另一部分，就是被像瑞幸这样的互联网咖啡品牌教育后的消费者，它们的出现，强化了国人的日常饮咖习惯。
pp永璞咖啡创始人铁皮曾表示，目前整个咖啡市场仍处于一个启蒙阶段，但在教。

25、格相得益彰。
坦克品牌采用全新的用户链接模式，用户在 APP下单购买，品牌直接触达客户，让客户了解产品的生产交互和后续使用的各类场景，搭建透明化的服务流程。
pp越野车一直是改装热点，也是具备高社交属性的车型，长城基于坦克品牌打造更具特色的改。

26、愿景目标：中国移动在公司推进数智化转型加快高质量发展过程中，扎实履行央企责任，严格管控自身能源消耗碳排放增幅，持续降低能耗强度碳排放强度，将信息技术深度融入经济社会民生,积极助力国家尽早实现碳达峰碳中和目标。
十四五期末单位电信业务总量综合能。

27、我国韧性交通基础设施建设需求国家综合立体交通网规划纲要：将交通网韧性作为系统指标之一交通强国建设纲要：要建设现代化高质量综合立体交通网络，实现立体互联，增强交通系统弹性我国韧性交通基础设施建设需求u 建立了高效可靠的交通基础设施系统u 形成。

28、三批纳入专精特新小巨人榜单后的上市公司的资本市场表现。
我们以历批纳入专精特新榜单的当天为观察起点第一批为2019年6月5日，第二批为2020年11月13日，第三批为2021年7月19日，对三批入榜的专精特新医药生物上市公司入邦后的表现进行观。

29、 第三针辉瑞疫苗保护效力的真实世界研究于9月15日发表于NEJM，研究对象为114万名60岁以上以色列老人在202期间的感染和接种情况此前预印本发表的数据观测区间为2021730202182结果显示接种第3针辉瑞B。

30、长期来看，整车厂建立完善稳定的供应链，对于汽车皮革供应商主要看重品质交期价格稳定性等要素。
与国际竞争对手相比，公司在汽车皮革品质产品研发供货稳定性等方面已达到甚至超过国际水平，并在产品性价比客户快速反应等方面更为领先，因而有能力在已有客户的。

31、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 106 行业研究大消费新零售 证券研究报告 新零售新零售行业策略报告行业策略报告 2021 年 12 月 09 日 解构解构人货场人货场 ，掘金新成长，掘金新成长 2022 年年新零售行业年度策略报告。

32、2022策略报告：5G组网完成，元宇宙启动新基建新应用 日期：2021年12月17日日期：2021年12月17日 证券研究报告证券研究报告 2 21年回顾：前低后高，市场逐步恢复 22年策略：科技博弈的增量和新型信息化底座 投资方向：基建边。

33、 1 敬请参阅最后一页特别声明 本报告的主要看点本报告的主要看点： 1. 2021 年国内新消费经历投融资过热后遇冷，我们复盘美国日本历史，对中国未来消费结构演进方向做展望。
2. 回顾近十年中国人货场三要素发生的底层变化，判断新消费腾飞的。

34、 TableStock 时代新材时代新材600458 证券研究报告证券研究报告 公司深度公司深度 时代新材深度跟踪报告二：减振降噪板时代新材深度跟踪报告二：减振降噪板块行业龙头块行业龙头 TableRating 买入维持 TableSumm。

35、斱正申子 行业深度抜告 碳化硅SiC 行业研究框架 新能半导大旪代新核芯证 券 研 究 抜 告 2022年 2月 15日 摘要 性能完美替代，SiC器件未来将逐步替代传统硅基器件：叐益亍优秀癿杅料特性，随着量产和技术成熟带来癿成本下陈，在新。

36、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 定位补充，开启产业链新空间定位补充，开启产业链新空间 新冠抗原检测行业专题报告新冠抗原检测行业专题报告 TableIndNameRptType 医药生物医药生物 行业研究行业专题 行业评级：增。

37、 TableStock 谱尼测试谱尼测试300887 证券研究报告证券研究报告 公司深度公司深度 新业务新征程，新业务新征程，检测行业领跑者检测行业领跑者再起航再起航 TableRating 买入首次买入首次 TableSummary 投资。

38、0.0万5.0万10.0万15.0万20.0万25.0万050000000微信微博视频号B站抖音快手发文篇数总点赞数0.0万10.0万20.0万30.0万40.0万020004000600080001000012000。

39、方正通信2022策略报告： 5G组网完成，元宇宙启劢新基建 新应用 证券研究报告 通信行业 2022年3月30日 分析师：李宏涛 登记编号：S02 21年回顾：前低后高，市场逐步恢复 22年策略：科技博弈的增量和新型信。

40、 2022022 2年年0 04 4月月2 20 0日日 传媒传媒互联网互联网新消费新消费行业行业: :从从媒介媒介看用户看用户需求需求与与新新供给供给上篇上篇 增持增持 首次覆盖首次覆盖 投资要点投资要点 分析师：朱珠 执业证书编号：S1。

41、 1 敬请参阅最后一页特别声明 王班王班 分析师分析师 SAC 执业编号：执业编号：S02 862160870953 wang 王维肖王维肖 联系人联系人 新冠小分子治疗药物专题新冠小分子治疗药物专题 投资逻辑投资逻辑。

42、新流量 新渠道 新品牌消 费 新 势 力 行 业 洞 察 报 告消 费 新 势 力 行 业 洞 察 报 告新流量流量池细分新世代撑起4万亿消费市场公域流量被持续私域化新流量带来新机遇，Z世代对消费市场影响增强Z世代约占中国总人口的五分之一，。

43、 2022022 2 年年 6 6 月月 2 25 5 日日 传媒传媒新消费系列之电竞篇新消费系列之电竞篇 传媒传媒新消费行业深度报告新消费行业深度报告 增持增持 维持维持 投资要点投资要点 分析师：朱珠 执业证书编号：S105052111。

44、2022.03汉 服 破 圈 成 长梦回汉唐岂曰无衣，与子同袍。
岂曰无衣与子同泽。
岂曰无衣与子同裳。
深交领浅交领，襦裙衫裙曲裾直裾半臂氅衣，搭配讲究的发髻和妆容，手执一面绢丝团扇，行走之间衣裾缥缈备受年轻一代推崇的汉服更像是一种大众流行消费。

45、2022.9 iResearch Inc.2022年中国新汉服行业发展白皮书2中国新汉服行业基本现状1新汉服行业升级外部机遇2新汉服破圈驱动因素3新汉服行业发展趋势初探432022.9 iResearch I中国新汉服行业规模百亿级市场,现。