1、进击的小家电龙头进击的小家电龙头 002242002242九阳九阳股份深度报告股份深度报告 隋思誉隋思誉 S03 纪敏纪敏 S39 - 2 - 思辨：“豆浆机”思维的纠偏 九阳：单品类起家，在粗放的扩张后，理清思路阔步向前，迈 入新阶段 20082020：上市至今12年，是否也应该换种思维看九阳？ 投资思考投资思考 自主 / 收购 Local Glo。

2、 证券研究报告 九阳股份九阳股份（002242002242） 公司研究/深度报告 主要观点： 九阳是中国厨房小家电三龙头之一，基础扎实，多年来龙头地位稳固。
九阳是中国厨房小家电三龙头之一，基础扎实，多年来龙头地位稳固。
豆浆机、破壁料理机、榨汁机、面条机和空气炸锅等优势品类市场份额 常年第一，其他大部分品类如年饭煲、电压力锅、电磁炉等常年位列行 业前三。
九阳在历次渠。

3、申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 证券研究报告 公公 司司 研 究 研 究 深 度 报 告 深 度 报 告 小家电小家电长尾长尾市场走出市场走出来来的的新物种新物种 小熊电器（002959.SZ）深度报告 家用电器/白色家电 投投资摘要资摘要： 伴随伴随小小家电可选消费发展， 长尾市场家电可选。

4、 请务必阅读正文之后的免责条款 品类扩张，铸造品类扩张，铸造创意小家电创意小家电王者王者 小熊电器（002959）投资价值分析报告2020.3.9 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 汪浩汪浩 首席家电分析师 S05 陈俊斌陈俊斌 首席制造产业 分析师 S01 公司是小家电长尾市场龙头，公司是小家电长尾市场龙头，从从酸奶机到创。

5、家用电器家用电器/白色家电白色家电 1 / 25 小熊电器小熊电器（002959.SZ） 2020 年 06 月 25 日 投资评级：投资评级：买入买入（首次首次） 日期 2020/6/24 当前股价(元) 123.00 一年最高最低(元) 140.33/41.10 总市值(亿元) 191.88 流通市值(亿元) 47.97 总股本(亿股) 1.56 流通股本(亿股) 0.39 近 。

6、 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 1 家家用用电电器器 报告原因：报告原因：专题专题报告报告 消费主体迁移， 创意小家电或迎来发展机遇消费主体迁移， 创意小家电或迎来发展机遇 看好看好 2020 年年 3 月月 10 日日 行业行业研究研究/专题专题报告报告 家电行业近一年市场表现 投资要点：投资要点： 高品质驱动小家电。

7、 小家电新品类百家争鸣，新零售转型再逢机遇 家用电器（801110.SI） 小家电市场中期可预见的消费升级机遇小家电市场中期可预见的消费升级机遇 小家电行业空间大，可创新品类多。
目前符合中式饮食习惯的 传统厨房小家电渗透率和保有量较高，功能齐全。
行业增量主 要来源于目前渗透率较低的环境、个护小家电，以及在外观、 设计、功能集成化的西式厨房小家电。
新兴小家电品类目前行 业集中度低，行。

8、电的频次更高；就复合功能厨房料理小家电而言，用户对中国品牌的信赖程度高，在进口品牌中，德国品牌最受青睐。
行业趋势：中国厨房料理小家电行业未来向体验消费、健康取向、功能复合、效率烹饪、服务至上的方向发展。
品类界定厨房家电：指厨房所用的家电，包括油烟机、燃气灶、消毒柜、洗碗机、电饭锅等。
厨房家电大致可分为厨房大家电与厨房小家电，但厨房大家电与厨房小家电之间暂无较为统一的标准，一般以电器大小为标准来划分。
厨房料理小家电：指厨房中以料理为主要功能的小型家电，包括电磁炉、电炖锅、豆浆机、电饼铛、和面机、榨汁机、面包机等。
本报告将厨房料理小家电分为两类：一是复合功能厨房料理小家电，其兼具烹饪前食物加工、烹饪中食材料理和烹饪后器具清洗的功能二是单一功能厨房料理小家电，其只能完成烹饪前食物加工、烹饪中食材料理和烹饪后器具清洗这三种功能之一。

9、敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 家电轻工家电轻工 行业研究/行业周报 主要观点： 家电板块家电板块 7 月家电社零数据同比下降 2.2%， 暂时回调， 1-7 月累计同比下降 10.8%， 降幅较 1-6 月收窄 1.4 个 pct。
7 月为传统销售淡季，加之月为传统销售淡季，加之 618 分流影响分流影响 较大。

10、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 十倍增量，启动在即十倍增量，启动在即 新风系统行业报告2020.9.1 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 纪敏纪敏 首席家电分析师 S02 汪浩汪浩 家电分析师 S05 吴汉翔吴汉翔 家电分析师 S05 新风系统通过空气外循环，是提升室内舒适度新风系统通。

11、 行业行业报告报告 | 行业深度研究行业深度研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 家用电器家用电器 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 10 月月 10 日日 投资投资评级评级 行业评级行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 蔡雯娟蔡雯娟 分析师 SAC 执业证书编号：S08 资料来源：贝格数据 相关报告相关。

12、span style;font-size14px;font-family等线;colorrgb0,0,0按摩椅主要由主板、机芯、导轨、机械手、电机、表 span style;font-size14px;font-family等线;colorrgb0,0,0面皮革等核心部件组成。
按摩椅的主板是用来控.。

13、万 联 证 券 请阅读正文后的免责声明 证券研究报告证券研究报告| |家用电器家用电器 创意小家电创意小家电+ +互联网龙头互联网龙头，小熊电器，小熊电器扬帆起航扬帆起航 增持增持（首次） 小熊电器小熊电器（002959002959）首次覆盖首次覆盖报告报告 日期：2020 年 12 月 01 日 Table_Summary 报告关键要素报告关键要素: : 小熊电器是创意小家电+互联网赛道的龙。

14、1 GfK February 7, 2018 GfK 2017全年 中国电子家电行业报告 捷孚凯(GfK中国)，2018年2月7日发布 2 GfK February 7, 2018 中国技术消费品零售市场零售额 （在线+线下， 亿元) 同比增长率 (零售额%) 家电和通讯产品是中国技术类消费品市场增长的推动力 381 309 267 279 278 1,885 1,993 1,921 1,951 。

15、p美的集团收购万东医疗完成股权过户。
万东医疗于 2021 年 5 月 7日发布公告，公司收到协议转让双方的通知，获悉美的集团与鱼跃科技吴光明俞熔协议转让股份完成股权过户登记。
登记完成后，美的持有公司29.09的股份，为公司第一大股东。
来源：。

16、1988 年，张北先生创办了小家电代工贸易企业晶辉电器，在为外资企业代工的过程中完成了公司产品力供应链能力等基础能力的建设。
张默晗先生从加州大学回国后，不甘于代工，并于 2009 年创立自主品牌，其在国外积累的先进经营理念，及敏锐的商业嗅。

17、公司是国内智能便携按摩小家电的龙头企业，聚焦中高端客户群体。
公司成立于2000年，主打古法中医现代科技的理念，主要从事智能便携按摩器的设计研发生产销售及服务。
公司生产方式以委托加工为主，自产外包为辅，目前将资源重心聚焦在渠道和营销上。
公司在。

18、都市养生上班族 拒绝不健康饮食，忙碌的都市生活也要认真吃饭保温杯枸杞已是人手一杯，朋克养生也深入人心。
这一届的年轻人不再只调侃养生，用行动拒绝不健康的外卖饮食，纷纷开始自己准备或者让家里准备早午饭。
同时，随着疫情的爆发，更是激励超过六成的年。

19、小家电品牌社交媒体营销报告微播易 | 营销智库2021年12月市场纵览品牌机会渠道更迭消费人群品牌机会洞察小家电行业市场环境，营销渠道，品牌发展机遇，消费人群分类纵览小家电品牌的发展机会。
OBJECTIVE按照产品.。

20、果集社交媒体营销大数据2 0 2 2 . 0 2厨房小家电厨房小家电细分赛道细分赛道空气炸锅空气炸锅行业行业社媒营销分析报告社媒营销分析报告果集数据 目录C O N T E NTSPARTPART 0101空 气 炸 锅 社 媒 电 商空 。

21、 1 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据人民币人民币 市场优化平均市盈率 18.90 国金家电指数 1519 沪深 300 指数 4071 上证指数 3151 深证成指 11392 中小板综指 11508 相关报告相关报告 1.冰箱。