1、民生证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告证券研究报告 2020年2月3日 风险提示:疫情后续发展的不确定性线下教育复课的不确定性 教育行业点评报告 推荐 维持评级 线下教育受疫情冲击,关注线上教。

2、苏宁易购周大生红旗连锁跨境通. 2018 年回顾:行业增速放缓,龙头加速扩张整合市场 从宏观环境看,受中美贸易摩擦企业流动性紧张棚改货币化逐步退出等因素影响,2018 年消费环境整体承压.根据国家统计局数据,2018 年110 月我国社零。

3、车头,军工有望在国企改革中担当重任.军工行业指数当前已经重回 14 年低点,估值水平合理,随着改革成长加速,我们认为行业有望迎来底部反转,建议加大配置军工行业. 估值消化合理和业绩向上,逆周期投资价值凸显 受军改和改革落地慢影响,截止目前。

4、航空板块,17年9月民航局出台的控总量调结构115号文仍将是约束行业运力增长保持行业良性竞争格局的核心监管政策.供需格局向好使全行业票价水平扭转了近5年的下降趋势客公里收益恢复正增长,核心航线票价市场化进程的恢复强化了这一过程.但是18年油。

5、求下,应试教育的红利逐渐消退,素质教育迎来红利时代;三是教培业从市场驱动转向产品驱动;伴随消费升级大潮,家长对环境教学及服务品质要求高;市场手段效能逐渐减弱,对产品服务要求提升,行业开始重视内部教学及服务。

6、弹性的纬度,探讨餐饮旅游的可选成色,并对不同子行业加以区分,重点探讨明年行业的可能走向及潜在机会,核心结论如下: 核心观点 18 年板块回顾:餐饮旅游整体业绩保持较快增长,弱市中跑赢大盘,相对收益明显.尽管免税等子行业表现突出,但主要由业绩。

7、2018 年国内军工行业基本面拐点向上:1随着军品订单增加,企业营收和利润增速回升;2军方回款好转,现金流改善从下游主机厂逐渐向中上游分系统零部件公司传导,整体财务费用率下降;3对未来景气度乐观,军工企业在建工程增速回升.军工板块基本面好。

8、重大新药创制专项等项目给予资金扶助;2支付方面,通过医保目录谈判动态纳入创新品种.综合来看,我们认为行业已经进入到新常态:1创新价值得到认可,并且在审批市场准入和支付等方面受到优待;2仿制药注重经济性,开始出现回归药品合理价值的趋势;3医保。

9、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报行业周报教育教育行业行业 2020 年年 07 月月 19 日日 教育专网教育专网建设建设进程有望加快,关注教进程有望加快,关注教 育信息化带来的投资机会育信息化带来。

10、veDramatics.教育戏剧在中国的发展艺术教育很早就进入了我国普通学校的课堂,然而其内容却长久地局限于音乐和美术,无论是文革前文革中还是改革开放二十多年来,教育部始终从未把戏剧看成是和音乐美术一样重要而需要在普通学校里开设的课程.19。

11、权市场活跃度减弱,战略投资者和美元基金表现活跃.二级市场概况2014年起A股并购开始活跃,2016年达到高峰,并购事件达29起,总金额高达125亿;2017年起A股并购开始放缓,2018年下半年,A股并购市场趋冷;随着多家教育公司在港股美股。

12、培训公司,传统 K12 培训巨头新兴在线教育公司区域型线下机构纷纷入局大语文领域,推出了各自的大语文产品,整体格局较为分散.目前专注于大语文赛道体量较大的企业为中文未来,目前已被上市公司立思辰全资收购。

13、品的主要目的,平台的课程是一半用户选择的主要原因,其中51.7的用户是因为课程内容丰富,51.4的用户是因为课程的设置符合自身需求.根据艾瑞调研的数据显示,2019年用户接触在线教育产品最常见的途径有社交平台教育平台和搜索引擎等,用户分别占。

14、12教育,职业教育具有更高的价值壁垒和竞争门槛.职业教育用户基数庞大从人口结构来看,2044岁年龄段是新职业教育的核心人群,根据2019年中国人口金字塔结构图,该人群大概占据36.7,总量约5亿人;从动态曲线图来看,2011年后,虽然劳动力。

15、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报行业周报教育教育行业行业 2020 年年 09 月月 13 日日 洪恩教育拟赴美上市洪恩教育拟赴美上市,百度再布局互,百度再布局互 联网教育联网教育 教育教育行业行业。

16、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报行业周报教育教育行业行业 2020 年年 09 月月 20 日日 5G教育快速发展,看好教育信息化教育快速发展,看好教育信息化 投资机会投资机会 教育教育行业行业 推。

17、 教育行业整体概述01 Education industry overview 教育品牌在微博的表现 02 The performance of educational brands on Weibo 教育兴趣用户分析 03 Educati。

18、证券研究报告证券研究报告 优于大市优于大市,维持,维持 海通教育:海通教育:A股首家教育类股首家教育类IPO过会,传智教过会,传智教 育专注育专注IT培训培训 2020年年12月月27日日 概览概览 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请。

19、高教扩招规模继续扩大,预期估值和业绩均有提升pp复盘高教类上市公司全年业绩和股价表现,我们认为绝大多数高教公司股价上涨是由预期 EPS 提升和估值提升共同推动.pp预期估值提升的原因主要有三:1高教股财报靓丽,其成长性和确定性得到进一步验。

20、中职生源基数扩大,利好职教龙头.2020 年 4 月 29 日,教育部办公厅发布关于做好 2020 年中等职业学校招生工作的通知后简称通知,要求高中阶段教育普及率低于全国平均水平的地区要把努力推进扩大高中阶段教育的重点放在中等职业教育,把。

21、 高等教育毕业生人数将超1000万,本科深造率节节攀升,但三种升学方式相比较而言,推免难度大出国成本高,考研是多数人的选择,报名人数有望继续增长.据麦可思调查,本科毕业生毕业后直接就业的比例从2012年的81.5降至2019年的73.5。

22、 产品设计及技术:智能学习设备的设计和生产需要专业技术的支持.除了硬件开发网络通信软件工程系等专业支持,还需要对教育行业有深入了解,并将人工智能技术优化应用.新入市场者往往需要花费较长的时间积累软件及硬件开发数据分析和维护以及跨行业人才培。

23、总体费用控制较好,期间费用率呈下降趋势.公司2020财年三项费用率为29.68,同比下降4.35pct,具体来看:销售费用:公司2020财年销售费用为0.61亿元,同比增长138.64,销售费用率为3.91,同比增长1.53pct,主要是招。

24、基于 SWOT 分析,我们认为民办幼儿园的核心竞争能力包括两个方面.一是相对于惠普 性,民办幼儿园应该往高端市场倾斜,突出差异性,走精英化特色化路线.二是树立 品牌优势,具体体现为:1打造品牌.依靠符合教育规律和成长规律的方法优质的教 学内。

25、行业龙头倾向于纵向整合产业链.全国共有近 14 万所民办幼儿园,其中普惠性民办幼 儿园收入主要来自于财政经费和学费,经济型幼儿园收入主要来于学费,成规模的经济型 幼儿园倾向于向上游发展延伸,完善产业链各关键环节.一方面其教学活动开设离不开教。

26、意见明确了对于课内AI教育产品的支持态度.1意见 中明确提出有条件的地方普及符合技术标准和学习需要的个人学 习终端,支撑网络条件下个性化的教与学开发基于人工智能的 智能助教智能学伴等教学应用,实现人机共教人机共育; 并且在描述个人学习终端对。

27、初次就业率遥遥领先行业.根据 Frost Sullivan 报告,中国高等教育毕业生 2016 年的平均初次就业率约为 77.9.而集团旗下的江西科技学院广东白云学院白云技师学院在2016 年的初次就业率分别为 88.196.1和 99.4。

28、王清春 刘正源 北京林业大学 2016 自然教育行业调查报告 第三届自然教育论坛 2016 自然教育行业调查报告 1 自然教育的理念出现在 100 多年前,但从未被正式定义.早期关于自然的教育注重生态感知,了解自然,主张人们直接从体验活动中。

29、2016中国教育行业白皮书LEARNING.SOHU.COM2016中国教育行业白皮书搜狐教育出品出品人樊功臣主编郑蓉副主编唐悦芝编辑胡婷婷 薛彪 于博洋 王学涛特别鸣谢蓝象资本:王凯峰 王瑞馨网址地址北京市海淀区科学院南路 2 号院 3 。

30、2018中国营地教育行业报告CHINACHINA CAMPCAMP EDUCATIONEDUCATION INDUSTRYINDUSTRY 20182018目录 CONTENTS01营地教育的社会价值与使命中国营地教育的市场发展现状定义 价。