1、 - 1 - 市场价格（人民币） ： 15.43 元 市场数据市场数据( (人民币人民币) ) 总股本(亿股) 16.27 已上市流通 A股(亿股) 16.20 总市值(亿元) 250.99 年内股价最高最低(元) 18.79/14.70 沪深 300 指数 3710 上证指数 2772 相关报告相关报告 1.成本管控增厚盈利中枢，多链条布局 分散周期波动风险-【国金化工. ， 。

2、请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的重要声明重要声明部分部分 评级：评级：增增 持持( (首次首次) ) 市场价格：市场价格：1 12.272.27 分析师：分析师：苏晨苏晨 执业证书编号：执业证书编号：S0740519050003 Email： 基本状况基本状况 总股本(百万股) 499 流通股本(百万股) 257 市价(元) 12.27 市值(百万元) 6127 流。

3、是一群人的情感经营者；“红人”可以是导购； “红人”的店铺、直播间形成了新的交易场，“人”即渠道及通路。
作为消费者，时间的分配发生着改变，内容消费发生着改变，购买方式和行为也发生着改变。
过去透过微博、短视频平台，我们认识了雪梨、张大奕、李子柒、papi酱；而今我们透过淘宝直播，从一系列的数字认识了薇娅、李佳琦、盛太；我们重新认识了更多的明星，如王祖蓝、李湘等；不同的“红人”拥有不同的“内容场景”，基于这一场景和“人”的影响力叠加，形成了“网红电商”这一生态。
内容摘要网红电商的发展：网红电商经历时代变迁，已发展成为成熟的产业闭环；网红的社交资产依然存有大量势能，面对巨大的市场空间，粉丝经济将迎来再次爆发。
电商网红的商业能力：粉丝基数是商业价值的基础参考，电商转化价值是网红综合能力的体现；产品本身是主导因素之一，粉丝与网红之间的信任关系与转化成正比。
MCN入局的考验：强电商基因MCN具备高转化率优势，非电商基因MCN入局网红电商，存在一定短板，或将面临洗牌，主要问题集中在电商运营能力与供应链能力。
品牌借势网红电商玩转精准营销：拼流量已成为过去，品牌与网红电商结合获取粉丝情感关联成为新风口；新零售时代需要品牌在维护流量的前提下，高度依赖粉丝的信任关系，形成线上+线下的闭环。
各类平台布局调整：非电商类平台入局，纷纷与电商平台打通，内容沉淀成为优势；电商平台联合社。

4、要素优化重组，拥抱一个前所未有的重大历史机遇。
第一个维度，高效能的互联网平台，可以将分散的农户家庭生产行为纳入到后现代工业化体系中，中国农村面临互联网时代再工业化的历史机遇。
例如，淘宝村以家庭为主生产并经营工业品的模式，建立在以下三个前提之上：一是互联网以极低的成本将数以亿计的消费者与家庭生产者连接起来；二是中国农村仍有包括富余劳动力在内的大量生产要素处于闲置或低效率配置状态；三是高速发展的软硬件基础设置使得物流、资金流和其他要素的流动成本大幅度降低。
第二个维度，电商推动工业品下行（让工业品走进农村市场）农村，不仅会大幅提高农村居民的生活水平，使农村的生产和消费迅速融入国家现代化体系之中，而且将高效推动城乡融合，重构中国特色城镇化的边界。
第三个维度，农货上行（把农产品卖到城里去）将小农户与大市场低成本对接， 有望破解中国现代化之路上所面临的千年难题，以拼多多为代表的农货上行模式，正在推动中国的农村电商走出一条完全不同于现有发达国家的小农户背景下的现代化之路。

5、品上行和工业品下行，激发了农村电商物流的发展。
当前的农村电商物流既是“互联网”时代发展的必然，也是农村电商发展的重要组成部分，更是2020年全面建成小康社会发展目标的重要构成因素。

6、行业经历了快速发展，随着产业链的日渐完善，越来越多的电商企业具备出海的条件。
DTC（Direct to Consumer） 模式通过自建互联网线上销售平台，直接触达消费者，是典型的电商出海方式。
美国是全球最大的电商市场之一，是国内 DTC 企业出海的首选市场。
本文聚焦美国时尚电商市场，通过对女装、内衣、运动装、鞋类和饰品等品类电商平台的风格梳理，阐述了其定位的核心客群、视觉陈列及其品牌故事的讲述方式，希望能给中国 DTC 企业一些借鉴。
此外，我们关注到千禧一代和 Z 世代正逐渐成为美国时尚消费的主力，而品牌价值观和可持续化理念不断影响其购买决策。
在消费者购物的旅程中，每个触点环节的体验都将影响其首次购买及复购行为的发生。
零售由细节成就，对于 DTC 品牌尤为如是。
中国最早一批时尚 DTC 企业出海至今已十余年，不同发展阶段、不同规模和资源禀赋的企业选择了不同的出海策略和演进路径。
通过对国内企业的实地调研，总结其发展模式有三类：流量导向型、产品导向型和品牌导向型。
流量导向型企业主要通过爆款拉新铺货，能够快速做大规模，然而供应链能力薄弱，用户体验差，复购率低；随着流量成本逐渐上升，拉新日益困难。
产品导向型企业则主要通过投资供应链提升复购和留存，建立买手团队尝试自主设计，然而供应链投资面临着长期投入与短期回报的困境，前端销售与后端产品开发协同效率低，自拍图片转化率低，库存成本上升。

7、交电商的类型可以大致分为内容型拼购型、会员型和社区型四种。
社交电商表现了吸纳就业、加速实体数字化进程、助力消费升级和助力农村扶贫等社会经济价值，以及提高转化率、增强用户黏性、降低营销成本和提升品牌机会等零售价值。
未来社交电商用户人群的需求将更加多元，相关政策则将是包容和审慎并举，不同的社交电商细分模式也将迎来更成熟健康、竞争力更强的纵深化发展。
点击下载报告：亿邦智库：2020社交电商发展报告。

8、经济增长立即提速。
然而，大多数凝聚性资金都用于欠发达地区，其首要目标是促进这些地区的发展。
因此，虽然经济趋同不是唯一的目标，但它仍然是凝聚力政策最重要的目标。
回归的残差对应于我们所包含的变量未解释的经济增长部分，我们称之为“未解释的经济增长”。
这与我们所考虑的基本增长决定因素所能解释的增长之外的“额外增长”相对应。
对比按实际经济增长(图1)和无法解释的经济增长(图2)的区域排名，可以看出主要差异。
例如，意大利大部分地区的实际经济增长相当贫穷，因此意大利大部分地区在图1中是红色的。
但这种糟糕的表现部分是不利的基本面造成的，因为当我们控制增长的决定因素时，图2中的几个意大利地区是黄色的(意味着平均表现)，一些甚至是绿色的(意味着良好的增长表现)。
保加利亚提供了一个相反的例子:它的实际增长表现很突出，如图1中大部分绿色区域所示。
但图2显示了无法解释的经济增长，显示了一些地区的平均或较差的增长表现。
换句话说，鉴于保加利亚若干区域的初始情况，经济增长应该比实际情况快。
图1 2003-2017年各地区实际经济增长：图2 2003-2017年未被解释的经济增长地区：文本由木子日青 原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：布鲁盖尔研究所(Bruegel)：欧盟凝聚项目特点与区域经济增长。

9、 2 公司深度分析/华鲁恒升 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
 内容目录内容目录 1. 荆州新基地百亿布局，再造一个华鲁可期荆州新基地百亿布局，再造一个华鲁可期.。

10、华鲁恒升600426深度之二： 低成本护城河的来源 证 券 研 究 报 告 2021年2月3日 公司所处煤化工行业是具备低成本大市场技术进步空间大的良好赛道 较为可控的原材料成本：较为可控的原材料成本：以煤炭为原材料，国内资源禀赋特点带来相。

11、Apache Flink Completing Clouderas EndtoEnd Streaming Platform Joseph Witt Vice President Engineering, Cloudera Data Flow。

12、我国建筑垃圾分类处理回收利用和全过程管理 制度和体系将逐步建立 谈谈新固废法对建筑垃圾污染防治的新变化和新影新固废法对建筑垃圾污染防治的新变化和新影响响 中国建筑技术中心 鲁官友 教授级高工 2020年12月23日 目录 Contents 。

13、p氢被视为一种降低温室气体排放难以减少的部门的碳排放的手段，作为一种能源储存媒介，以及在停止化石燃料进口导致能源短缺的情况下的一种退路。
在欧盟2050年实现温室气体净零排放目标的过程中，氢可能至少会发挥一些作用。
pp然而，目前欧盟的氢生产是。

14、p扩产叠加高景气，2021年全年高增长已成定局pp公司于2020Q42021Q1分别投产10万吨年DMF项目精己二酸品质提升项目，并迅速达产。
按计划 ，公司还将于2021Q4投产酰胺及尼龙新材料项目30万吨年一期。
扩产同时，受需求端的有力支。

15、p下沉市场获取进程和成果将验证品牌在一二线市场积累的内控能力和运营效率。
齿科服务类似于医美服务，都存在一二线城市布局接近饱和，以及下沉到三四线城市继续圈地的趋势风口上，下沉市场面临和小城市小诊所的客户争夺。
对于基础口腔诊疗项目来说，面临和本。

16、 煤气化是煤化工最重要的核心技术，20世纪80年代，我国引进了一批先进的Texaco水煤浆气化技术，并逐步掌握了其制造和运行技术。
pp 20002015年，在油价总体中高位，化工品需求稳步增长的情况下，我国已开发出具有自主知识产权的加压气。

17、公司在实际运行中可根据市场变化进行产品间系统间园区间的联产联动，那种产品价格高能创造效益就多产那一种。
比如：合成氨和甲醇可以调节，在尿素价格高时就多产液氨生产尿素，在醋酸价格高时就多产甲醇生产醋酸，2016 年中尿素价格一度跌破1200 。

18、锂系弹性体领域，公司通过自主创新和对外合作，在常规工艺基础上进行改进，特别是在原料和溶剂精制方面采取了多项有效措施，聚合反应的稳定性及引发剂的消耗在行业内属于领先水平。
产品各项指标均达到国内外行业同类产品标准，具有优异的波纹密封性和高温保。

19、海外甲醇具有价格优势，过去2年进口量明显加大pp2020年中国甲醇净进口量1289万吨，同比增加2主要原因一是我国需求较国外率先恢复，二是国外甲醇具有价格优势。
pp2020年国外新产能主要是伊朗 Busher,Kimiya pars,。

20、供给不会严重过剩。
据国际肥料工业协会统计，2012 年全球尿素产能和产量分别为 1.92 亿吨和 1.68 亿吨。
未来 3 年，预计世界尿素产能产量年均增速分别达到 3.9和 5. 2015 年世界尿素产能将达到 2.15 亿吨，产量达。

21、聚酯主要用于生产聚酯纤维涤纶。
涤纶是化纤中最重要的一类纤维，分为涤 纶长丝和涤纶短纤，主要下游是纺织服装行业。
今年以来国内纺织服装行业复 苏迹象明显，截至今年 7 月份，纺织品布的产量达到 304.4 亿平米，同比 增加 2.10，化纤制造。

22、市场历来认为陶瓷纤维市场空间相对较小，且公司已经获得较高的市场占有率，尤其高端领域超过 50的市场份额，业绩天花板或已不断临近。
并且陶纤下游主要依托周期行业，自身可能也具有较强周期属性。
因此，虽然公司近年来业绩稳步增长，财务报表质量优异，但。

23、1氨肟法：以叔丁醇为溶剂，环己酮液氨过氧化氢在钛硅分子筛催化剂作用下反应一步得到环己酮肟，随后用甲苯萃取并精制。
2羟胺法：先制备羟胺，再将环己酮与羟胺反应得到环己酮肟。
羟胺的生产工艺分为三种，分别是拉西法HSO氧化氮还原法NO和磷酸羟胺法H。

24、 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款 受益碳中和，耐火保温齐发力受益碳中和，耐火保温齐发力 鲁阳节能002088.SZ投资价值分析报告2021.11.26 中信证券研究部中信证券研究部 核心观点核心观点 公司为陶瓷纤维领域绝对龙头，。

25、技术：游戏规则的改变者2019冠状病毒疾病疫苗的研制试验和批准，是社会与COVID19斗争的重大成果之一。
特别是基于MRNA的疫苗发展迅速，并已证明安全和高效，也对病毒突变。
作为一种新技术，它们的生产技术已被证明比传统的生物疫苗生产技术更。

26、劳伦斯布恩是经济合作与发展组织副秘书长兼首席经济学家，同时也是经济部部长。
此前，她是安盛集团的首席经济学家。
她曾是开云集团的董事会成员，并且仍然是法国财政部战略委员会的成员。
她是 Cercle des Economistes 和 SDA。