1、 分析师分析师 周豫周豫 证书编号:S01 01066495613 联系人联系人 杨广杨广 证书编号:S10 01066495651 傅欣璐傅欣璐 证书编号:S01 0106。

2、高新技术企业,下游深耕消费电子行业. 20142018 年公司营业收入从 4.05 亿元增至 24.08 亿元,CAGR 达 35.96.其中手机及平板电脑结构件为主要收入来源,占比达 80以上,产品应用于苹果公司索尼联想等国际知名客户终 。

3、根据公司公告,在消费电子行业长期积累的综合实力与口碑,为公司吸 引了诸多知名汽车品牌客户, 公司已与包括特斯拉在内的众多国际中高端汽 车品牌厂商和高端新能源汽车厂商建立了长期稳定的战略合作关系,是全 球知名新能源汽车品牌厂商的全球供应链主要。

4、樊志远樊志远 分析师分析师 SAC 执业编号:执业编号:S03 862161038318 刘妍雪刘妍雪 联系人联系人 邓小路邓小路 联系人联系人 消费电子精密功能件龙头,甩开包袱再腾飞消费电子精密功能件龙头,甩开包袱再。

5、 41.88 52 周股价波动元 21.0054.95 总股本流通 A 股百万股 2311268 总市值流通市值百万元 9680311231 相关研究相关研究 TableReportInfo 市市场表现场表现 TableQuoteInfo 。

6、本百万股 1569.14 流通股本百万股 1385.86 总市值百万元 33657.95 流通市值百万元 29726.63 净资产百万元 5735.81 总资产百万元 23828 每股净资产 3.66 相关报告相关报告 兴证电子 欣旺达 3。

7、LG,小米,OPPO,到国际大客户三星等; 新产品:从笔记本电脑,手机,TWS耳机,5G的CPE,到工业物联网; 新平台:芯片平台从展讯,联发科,高通,到三星. 功率半导体:闻泰从消费电子横跨到半导体领域,往上游器件进行整合. 产品拓展。

8、专题行业专题 消费电子产业展望及消费电子产业展望及一季度一季度疫情疫情 影响分析影响分析 新型冠状病毒疫情对国内手机销量的影响新型冠状病毒疫情对国内手机销量的影响解析解析 通过对各品牌全球国内销量,线上线下销量,一季度全年销量等 各层面数据。

9、 行业行业数据与预测数据与预测 Wind 资讯 电子可比口径 2020Q1 整体收入增速 0.03 整体利润增速 10.00 综合毛利率 14.80 综合净利率 3.01 行业 ROE 1.31 平均市盈率倍 40.60 平均市净率倍 3。

10、 TWS 快速增长长期看新能源汽车宏大快速增长长期看新能源汽车宏大 空间.空间.智能手机平板电脑已趋近饱和,消费电子成长性大幅分化,未来电子 行业的投资需要聚焦空间宏大和增速持续加速的子行业和公司. 1考虑到智 能手机的巨大市场,5G 换机。

11、 疫情仅在短期内小幅影响 销量,从长远来看,需求端热情依旧高涨,AirPods Pro 年前发货时间长达 4周. 我们预测我们预测2 2020020 20222022, 悲观, 悲观假设下假设下, TWSTWS出货量增速为出货量增速为55。

12、 1.08 审慎增持 立讯精密 1.27 1.81 买入 安集科技 1.74 2.82 审慎增持 相关报告相关报告 兴证电子周报:设备材料 国产化加码势在必行, 关注被动 元 件 景 气 复 苏20200523 20200523 兴证电子周。

13、广告仍将维持高速发展. IT消费电子类产品线上销售占比不断加大,2014年起IT类产品广告主互联网广告 投放需求近年持续上升.同时5G技术有望带动IT消费电子类如通讯类产品近 年新一轮的销售增长. 摘要 IT消费电子类信息流广告发展动态分析。

14、onitor International 目 录 1 家装和消费电子电器行业进入调整期 家装行业步入拐点期 消费电子电器行业亟待深度洗牌 6 中国居民进入数字化消费新时代 9 疫情推动产业分化,差异化孕育新商机 11 天猫引领产业数字化,增。

15、的变化 3.短期和中长期看,未来外迁可能是一种趋势吗短期和中长期看,未来外迁可能是一种趋势吗 4.如何看产业链外迁的可操作性如何看产业链外迁的可操作性 rQpQoPmPqNrQuNsQyQmQzR8OcM9PpNmMpNqQkPnNoQkP。

16、120001 我们认为,逆全球化趋势下,电子产业链外迁可能性我们认为,逆全球化趋势下,电子产业链外迁可能性部分部分存在存在,预计预计是是 510 年长期缓慢的年长期缓慢的长周期长周期过程.过程.近年来的近年来的国内人力国内人力成本提升成本提。

17、30517080001 :02180105916 : 报告导读报告导读 全球 PM粉末冶金 MIM金属注射成形行业龙头,为全球 唯一一家 PM 与 MIM 产业规模同时达到 10 亿以上的企业.公司 MIM 业务与精研科技为国内双雄, 客户。

18、的移动设备 周边产品智能硬件产品等消费电子产品的自主研发设计和销售, 是国内营收规模最大的出海消费电子品牌企业之一,拥有 5 家境内子 公司,13 家境外子公司.2019 年公司实现营业收入 66.55 亿元,同比 增长 27.19,归母净。

19、 基本状况基本状况 总股本百万股 流通股本百万股 市价元 市值百万元 流通市值百万元 股价与行业股价与行业 市场走势对比市场走势对比 相关报告相关报告 公司盈利预测及估值公司盈利预测及估值 指标 2018A 2019A 2020E 202。

20、1038318 刘妍雪刘妍雪 联系人联系人 邓小路邓小路 分析师分析师 SAC 执业编号:执业编号:S03 快速发展中的消费电子跨境电商龙头快速发展中的消费电子跨境电商龙头 公司基本情况公司基本情况 人民币人民币 项目。

21、分析师 S04 林伟强林伟强 商业零售分析师 S02 安克创新是中国出海品牌龙头,兼消费电子和跨境电商两大成长赛道.安克创新是中国出海品牌龙头,兼消费电子和跨境电商两大成长赛道.可复制可复制 的人。

22、A SECURITIES CO,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院 邮编:100031 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编:100031 出海消费电子龙头。

23、山后由于受手 机市场增速放缓等原因业绩不达预期,2019 年全年计提 21.5 亿元商誉减值,导致 公司净利业绩低点,全年亏损 6.5 亿元.商誉风险充分释放后,2020 年上半年尽 管外部冲击对公司核心业务面向的消费电子市场造成影响, 但。

24、 2 0 2 0 1 2 3 4 5 6 2018H12019H12020H1 国内智能手机出货量亿台海外智能手机出货量亿台 YoY国内YoY海外 2020H1全球电视出货量继续下滑全球电视出货量继续下滑2020H1全球智能手机销量出现双位。

25、总股本百万股 406.43 流通A股股本百万股 35.58 A 股总市值百万元 59,785.44 流通A股市值百万元 5,234.06 每股净资产元 6.18 资产负债率 32.61 一年内最高最低元 168.99114.00 作者作者 。

26、1.2云计算和数据中心高速化驱动,高多层板和 CCL 需求旺盛. 5 1.3高频高速 PCBCCL 技术壁垒高,行业龙头充分受益 . 10 2半导体:国产替代加速,核心供应链自主可控势在必行. 13 2.1设计:多个细分领域实现突破,但整体。

27、131.1A股电子增速引领全球,半导体实现靓丽增长.131.2研发转换加速,科技企业之本.151.3国产化加速,步入深水区.161.4产业好于市场预期,最悲观时期已经过去.171.5创新不止,龙头资本开支不减。

28、代大风起,迎来穿越周期的成长机遇20一IC 设计:把握国产替代主旋律,拥抱行业新趋势21二半导体设备:下游需求高速放量,国产设备成长山雨欲来34三半导体材料:多领域以日美厂商为主,但本土企业下游晶圆产线验证边际提速. 37四半导体封测:国内。

29、场65G 射频前端集成化需求迫切,单机价值量显著提升65G 毫米波频段新增 AiP 模组需求,射频前端集成化进一步演进6应用场景双轮驱动,光学赛道优且长8高清多摄已成手机光学升级首选,渗透率提升全面推动模组及元件需求8生物识别潮流兴起,应用。

30、 总股本亿股 4.29 流通股本亿股 0.38 近 3 个月换手率 327.21 股价走势图股价走势图 数据来源:贝格数据 受益消费电子升级换代受益消费电子升级换代,业务多点开花业务多点开花 公司首次覆盖报告公司首次覆盖报告 段小虎分析师段。

31、90305 20190326 20190416 20190423 20190507 20190521 20190604 20190618 20190625 20190716 20190806 20190820 20190903 201909。

32、请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明.有关分析师的申明,见本报告最后部分.其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系.并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明. 首 次 报 告 公 司 证 券 研。

33、疫情影响,但以核心在于创新市场需求今年虽然受到疫情影响,但以 5G云人工智能可穿云人工智能可穿 戴等为核心的创新周期不断加强,台积电在法说会也表示创新不止订单不减戴等为核心的创新周期不断加强,台积电在法说会也表示创新不止订单不减 资本开支原。

34、t;术于 1994 年由爱立信公司发明,是一种无线技术, 能够实现移动设备固定设备之间的短距离数据交 换.与传统耳机相比,蓝牙耳机没有电线,能够为消 span style;fontsize:14px;fontfamily:等线;colo。

35、 5 1.1 精密器件平台型一体化解决方案提供者 . 5 1.2 积极收购,扩大业务布局 . 5 1.3 三季度营收高速增长,增加研发力度开拓新业务 . 9 二5G 推进步伐加快,公司多点开花深入布局 . 12 2.1 受。

36、手机厂商换机周期来临,手机厂商换机周期来临,品牌厂商塑造新格局品牌厂商塑造新格局 后疫情时代,关注手机出货量需求回补与 5G 手机渗透率提升.假设 20212022 年全球智能手机出货量维持 14.0 亿部,根据 IDC 预测 2022 年。

37、最优 2. 20212. 2021年消费电子投资看点年消费电子投资看点 3. 20213. 2021年集成电路年集成电路ICIC投资看点投资看点 4. 20214. 2021年分立器件投资看点年分立器件投资看点 5. 5. 风险提示风险提示。

38、1.679.93 23.55 相关报告相关报告 1 电子:需求持续景气,面板价格持续上涨 20201229 2 电子:iPhone 12 Pro 机型缺货,产业链维持 高景气度 20201214 3 电子:AirPods Max发布,耳机市。

39、可穿戴等为核心的创新周期不断加强,台积电在法云人工智能可穿戴等为核心的创新周期不断加强,台积电在法 说会也表示创新不止订单不减资本开支原计划进行.电子产业前三季度情况说会也表示创新不止订单不减资本开支原计划进行.电子产业前三季度情况 位于位。

40、家战略安全的重要领域,半导体则是 这个领域的最前端.先进制程的半导体则是被遏制的重灾区,主要方 式是通过控制先进制程需要的设备材料,因此,半导体设备材料是我 国未来几年内科技攻关最为强力的突破口,国产化替代的意愿大幅度 提升,测试配合度增加。

41、费电子跑输消费电子跑输1414个个百分点百分点,半导体跑输半导体跑输5 5个个百分点百分点,光学光电跑输光学光电跑输3 3个个百分点百分点,元器件板块跑输元器件板块跑输1010个个百分点百分点.整体来看,涨幅靠前的 公司包括传音控股彩虹股份。

42、看好整个消费电子板块相关龙头公司2021年全年的业绩表现.然成熟产品的后续创新能力短期看趋弱,创新迭代持续但全新产品不多,2021年建议投资人关注果链的VR进展及新势力下汽车电子端相关公司的布局.此外,大陆供应链的品牌化能力持续,国内品牌今。

43、 1.29 亿部,并且连续三年实现一倍以上的强劲增长.nbsp;旭日大数据统计数据显示,2020 年全球 TWS 出货 4.6 亿对,同比增长 43.75.预计 2021年全球出货量还将继续上升.其中,品牌占比 44,白牌所占市场份额为 5。

44、渤海44个富士康厂区科技园.根据鸿海的扩张历史,我们预计中国大陆的电子公司在出海扩张的过程中会面临如下问题,管理能力将成为未来这些公司胜出的评价标准: 1劳工管理:究竟是本地领导管理还是外派中国人管理,这在鸿海的历史中也能看到台湾干部与本地。

45、娱乐办公和通讯多功能于一体的综合平台,这种转变将直接带动汽车电子连接器行业的大幅增长.根据国外市场研究机构 Research and Markets 发布的全球汽车连接器研究报告称, 20142019 年,全球汽车连接器市场年复合增长率达到。

46、能环保等新兴行业带动,行业内复合功能性材料企业快速崛起,以世华科技为代表的部分国内企业获得了赶超国际一流企业的发展机会,加快研发创新,不断提升产品性能,在部分细分领域具备了与国际一流企业竞争的科技实力.nbsp;专注定制化功能性材料,构筑矩。

47、gt;自动驾驶系统的引入能够有效降低人为因素造成的交通事故,密歇根大学交通研究所曾分析了 20132017 年 370 万辆汽车的行驶状况,发现 L1 和 L2 级别的自动驾驶系统可显著降低交通事故的发生概率.因此从安全性的角度出发,自动驾。

48、自己.也就是说,你与自己作对,也许还有一些来自数字电视离线监控工具和即时消费者面板的额外竞争数据,但这并不能给你真实的时间洞察您的整个竞争格局. 营销领导者需要比以往任何时候都看得更远更深入,并在关联数据点和分析影响的同时处理其多维品牌的分。

49、量和时长最高 2020年前10月3C综艺软广露出时长前十品牌中,八成合作2部以上综艺,卫视王牌综艺平台热播综艺成为3C头部品牌抢占的重要资源. vivo在2020年10月综艺露出时长一骑绝尘,遥遥领先.剧集:3C行业合作网剧数量多,品牌瞄准。

50、子科技有限公司,华为首款可以测量血压的智能手表目前已通过医疗器械注册检验,有望在年底前正式上市,未来有望带动智能手表渗透率快速提升.作为消费电子标杆性企业,自第一代Apple Watch发布以来,苹果继续引领全球腕带手表市场,Apple W。